財聯社2月19日訊（編輯 黃君芝）曾成功預測三次市場泡沫的傳奇投資人Jeremy Grantham對不斷擴大的房地產泡沫敲響了警鐘，並警告稱美國股市被嚴重高估，未來10年可能令人失望，而看似蓬勃發展的美國經濟實際上與現實脫節。

他預測，人工智能（AI）熱潮將會降溫，並拖累股市。這位市場歷史學家還抨擊美聯儲一再吹大資產泡沫，並將氣候變化、資源減少和人口減少視爲嚴重的長期威脅。

Grantham是一名研究金融市場泡沫的專家，目前是波士頓基金管理公司Grantham，Mayo，Van Otterloo& Co.（簡稱GMO）的聯合創始人及首席投資策略師。他對1929年大崩盤之類的經典泡沫時期多有研究。

事實上，現年八十多歲的他自己就曾經經歷過無數的繁榮與破滅的週期，而其中許多都曾經被他預測到，包括2000年互聯網泡沫破滅、2008年牛市頂部、以及2009年熊市底部等。

以下爲媒體採訪Grantham時他發表的最新言論：

1. “在房地產領域，所有的一切都處於危險的泡沫之中。”

2.“從席勒市盈率到達33開始，牛市就不可能持續——它處於歷史區間的前2%。如果你想有一個長期的、令人印象深刻的反彈，你需要看到利潤率下降，失業率上升，市盈率較低。”

“席勒市盈率”，即週期調整市盈率（CAPE），剔除通脹因素，用10年的平均盈利取代普通市盈率過去一年的盈利來計算，以平滑經濟週期對估值的影響。席勒的數據顯示，美股CAPE超過25倍就進入“非理性繁榮”的瘋狂期。

2007年5月，美股的CAPE爲27.6倍，這個數字後來成了這一週期的峯值。今年1月的CAPE曾一度達到31，僅低於1929年股市崩盤時的峯值（33）和2000年股市暴跌50%前的數值（44）。

3. “價格越高，回報越低。從非常高的價格開始，幾乎可以保證在接下來的10年或15年裏，你會失望的。”

4.“從來沒有出現過這樣的情況：一個規模相當大的泡沫——美國曆史上三大泡沫之一，被另一種次要的、非常集中的泡沫——人工智能打斷。”

5. “以歷史標準衡量，我們的表現相當不錯，直到ChatGPT面世。人工智能完全攪亂了一個相對正常的事件，並引發了最初10個月的幾隻股票的驚人反彈。其餘的市場，目瞪口呆，看着這些傢伙漲了50%，60%，70%。然後在10、11個星期前，市場上的其他人放棄了耐心等待，加入了進來。”

6. “每個人都在訂購這些該死的芯片來促進人工智能。他們還不知道要用這些芯片做什麼。這就像在淘金熱中賣鏟子一樣，賣鏟子的人都嚇壞了。”

7. “對空頭來說，壞消息是我不能輕易忽視人工智能。我認爲會發生的是，我們會有一種興奮感，就像我們在鐵路和互聯網上看到的那樣，然後我們會遇到挫折。”

8.“當那個附屬泡沫破裂時，它是否會從市場的其他部分中抽出空氣，然後誰會做他們本來會做的事情？”

9.“通常反彈結束時，你有一個長期的運行-檢查;充分就業——檢查。我們看到了這些事情結束時的情況。AAA級股票沒有那麼容易崩盤，在熊市中表現更好，而且在近100年的時間裏，它們的平均年回報率高出0.5個百分點。”

10.“我個人對美聯儲的感覺一直是，他們幾乎什麼都沒做對。”

Grantham抨擊互聯網泡沫時期的美聯儲主席艾倫•格林斯潘（Alan Greenspan）是“最愚蠢的人”，因爲他用寬鬆的貨幣政策推高了股市和房價。他還抨擊格林斯潘的繼任者本·伯南克（Ben Bernanke）以同樣的方式吹大了2000年代中期的房地產泡沫。

11. “資源和氣候變化都非常便宜。他們確實是長期有趣的，但也是不穩定和令人恐懼的羣體，兩者都是。”

12. “災難不斷髮生。氣候變化正在破壞我們創造財富、種植價格合理糧食的能力。在氣候變化、健康問題，以及最重要的生育問題輪番打擊時，我們正在耗盡資源。”

責任編輯：於健 SF069