新年新氣象，龍年伊始，又一寬基ETF產品“龍”重登場——中證A50ETF易方達（認購代碼：563083）等跟蹤中證A50指數的產品今日開始正式發行。

近年來，境內指數化投資發展步入快車道，指數產品持續獲得資金淨流入，其中寬基指數產品表現尤爲亮眼。2023年度，境內寬基指數產品累積淨流入超過3000億元，佔全部股票型指數產品近六成。

2024年以來，市場震盪下寬基指數產品依然熱度不減。1月2日，中證A50指數發佈，僅1個月後，跟蹤該指數的ETF產品就獲批發行。

這隻新指數有什麼特點？本期文章將帶大家深入瞭解。

行業分佈均衡，“新經濟”佔比不斷提升

中證A50指數從中證三級行業龍頭中選取市值最大的50只股票作爲指數樣本，以反映各行業最具代表性的龍頭上市公司的整體表現。

因此從行業分佈來看，中證A50指數的行業集中度較低，行業分佈均衡，可以更好地覆蓋A股細分行業龍頭、捕捉各行業發展機遇。

具體來看，指數50只成份股均源自中證三級行業的“龍一” ，涉及了50個不同的中證三級行業、30箇中證二級行業和全部11箇中證一級行業，相比MSCI A50等寬基指數覆蓋了更廣泛的細分行業。

在選取三級行業龍頭的編制規則下，中證A50指數既覆蓋了持續性較強的龍頭資產，又能緊跟時代變化、選入每個時代的核心資產。2015年至今，中證A50指數中電力設備、醫藥生物等“新經濟”行業權重不斷上升，這一行業權重的變遷也在一定程度上反映了中證A50指數與時俱進、跟隨產業轉型升級發展動態。

大市值風格凸顯，龍頭屬性突出

覆蓋各行業龍頭的中證A50指數，大市值風格突出、有着較強的市場代表性。

指數中總市值1000億元以上的成份股就有39只、累計權重超過九成。此外，中證A50指數50只成份股，僅是中證全指成份股數量的1%，但總市值和流通市值分別佔到了中證全指成份股的16%和18%，營業收入、歸母淨利潤佔比也超過15%，指數的市場代表性突出。

整體來看，中證A50指數選取的是各細分行業龍頭，成份股的盈利能力突出，ROE和淨利率基本高於相應行業的中位數水平，有着較好的盈利優勢，指數整體ROE水平以及未來兩年營業收入預測增速也在同類寬基指數中居於領先。

納入ESG和互聯互通篩選規則，進一步優化選股方法

隨着可持續發展理念深入人心，市場越來越關注ESG（環境、社會、公司治理）相關議題對企業財務狀況和發展前景的影響。中證A50指數將ESG評價納入了選樣方法，剔除中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券，目前指數超80%的樣本ESG評級在A及以上，有助於降低環境、社會、公司治理維度的風險暴露。從A股回測結果來看，ESG 負面剔除規則也有利於提升指數收益、降低波動率，進一步強化指數的投資價值。

此外，中證A50指數還設置了互聯互通篩選條件。近年來，外資在A股中的參與程度不斷加深，北向資金成交總額顯著提升，中證A50指數要求成份股需爲滬股通或深股通證券範圍的上市公司，可便利境內外投資者配置A股核心資產。目前，外資持股佔中證A50指數成份股流通市值比重達7%，在寬基指數中居於領先位置。未來隨着美聯儲降息週期開啓、全球風險偏好改善，外資持股佔比較高的中證A50指數有望受益。

當前，中證A50指數估值處於歷史較低位置。截至2月6日，超過半數的指數成份股滾動市盈率均處於2010年以來15%分位以下。

近期市場積極因素增加，投資者偏審慎的預期有所修復，中證A50等寬基指數後續也有望持續受益於國內經濟回升。

目前，中證A50ETF易方達（563083）等跟蹤中證A50指數的ETF正在發行。

責任編輯：石秀珍 SF183