来源：长江商报

知名打假人“盯住”东方甄选（01797.HK）“不放”。

2月18日，王海微博爆料称，东方甄选自营南美白虾涉嫌隐瞒添加并超量使用了虾药（防腐剂、漂白剂）焦亚硫酸钠。20日，其微博更新，进一步证实其举报内容。

长江商报记者发现，王海多次“打假”东方甄选，除了南美白虾外，还包括五常大米、天萁西梅汁等。

东方甄选自营的南美白虾究竟是否有问题？其自营产品究竟有没有保障？东方甄选没有拿出一个让消费者放心的举措。

东方甄选前身为新东方在线，转型直播后，2023财年，东方甄选经营业绩完成了绝地反击，实现归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）9.71亿元。但是，2024财年中期，其净利润为2.49亿元，同比下降57%左右。

“小作文”风波一度引发对东方甄选前所未有的关注。各种担忧之下，二级市场上，东方甄选的股价不断下跌，近一年，股价跌幅超50%。

频遭打假质量如何保障

东方甄选又遭王海打假。

2月18日，王海在微博称，据举报人爆料，东方甄选销售了695万单的自营厄瓜多尔南美白虾，隐瞒添加并超量使用了虾药（防腐剂、漂白剂）焦亚硫酸钠。

王海表示，东方甄选这款自营南美白虾在配料表中并没有标注使用了焦亚硫酸钠，但是举报人送检却检出二氧化硫残留0.155克/千克。GB2760明确规定，焦亚硫酸钠在海水虾蟹类中使用量不得超过0.1克/千克。而且，董永辉在直播间特别强调了配料表只有虾、水和盐，涉嫌恶意欺诈消费者。

王海建议有买到东方甄选自营南美白虾的消费者赶紧停止食用，且建议东方甄选主动给消费者退赔，花69亿买个负责任的形象。

王海的微博爆料引发了高度关注。

2月19日，东方甄选客服回应称，对于某主播送检的批次，东方甄选也进行了检测，送检结果是符合国家标准要求的。东方甄选每个月都会对产品进行检测，且产品也会通过海关进行检测。

东方甄选方面还称，该举报人送检样品重量为1KG，与东方甄选长期售卖的1.65KG规格白虾不一致，其报告信息并未体现东方甄选产品信息，有可能送检样品并非东方甄选产品。

当日，还有消息传出，东方甄选方面已经在走报警流程。

2月20日，王海连续更新微博内容，称这次东方甄选自营的南美虾被曝检出“虾药”焦亚硫酸钠后，虽然客服没有承认，但点开这款南美白虾的详情页，就能看到东方甄选自己上传的检测报告，同样也检出了二氧化硫残留。

王海方面称，在东方甄选自己上传的检测报告最后一项，二氧化硫的残留量为0.0220g/kg，检测方法也与爆料一样。然而，在这款产品的配料表上并没有标注焦亚硫酸钠，董宇辉还在直播间特别强调配料只有虾、水和盐。

王海还称，“东方甄选自己检测出来二氧化硫残留，明知使用了虾药却还去报假案，这个性质很恶劣，报假案属于彻头彻尾的骗子行为。”

公开信息显示，此前，王海已经多次打假东方甄选。

今年1月22日，王海爆料东方甄选卖了近150万单的自营品牌“五常大米稻花香2号”，经过DNA鉴定不是稻花香2号。2天后，东方甄选客服回应称经过送检确定为稻花香2号。

1月30日，王海再发微博，表示东方甄选带货的另一个批次的五常大米依然为假冒。

2月8日，王海称，东方甄选自营的五常大米没有五常大米地理标志和五常大米地理标志证明商标，属于假冒商标的商品。而且，东方甄选只给主动维权的消费者退款不退货。既然没问题，东方甄选为何要给消费者“退款不退货”？

除了自营产品，东方甄选带货的有机富硒玉米、天萁西梅汁等也遭王海打假。王海称，东方甄选带货的天萁西梅汁检出药物番泻苷A和番泻苷B，其是临床上最常见的泻药之一，但是该产品宣传上表示0添加，0蔗糖，0脂肪。

市场的疑问是，既然频频被打假，东方甄选为何不拿出措施，保障产品质量，让消费者放心？

高光过后的承压

频频遭王海打假的东方甄选，正承受着经营压力。

东方甄选前身为新东方在线。“双减”新政及疫情叠加，教育培训行业几乎陷入绝境，2021年，新东方尝试直播带货，俞敏洪从农产品带货开始。

2022年6月，董宇辉率先火了，粉丝迅速攀升。2023年1月31日，新东方在线正式更名为东方甄选。

东方甄选实现了绝地反击，经营业绩大幅飙升。2022财年，东方甄选实现营业收入6.01亿元，同比下降3.70%，净利润为亏损5.34亿元。2023财年，公司营业收入达到45.11亿元，同比猛增651.26%，净利润为9.71亿元，成功实现扭亏为盈。

然而，2024财年中期，东方甄选的营业收入为27.96亿元，同比增长34.21%，保持了快速增长势头，净利润则为2.49亿元，同比下降幅度高达57.42%，净利润与营业收入严重背离。

究其原因，自营产品的存货成本及运输成本增加、销售和营销开支上升，股权激励成本增加等，都影响了净利润。

2024财年中期，公司的销售费用、管理费用分别为5.60亿元、1.43亿元，与上年同期的2.28亿元、0.62亿元相比，增长幅度达145.61%、130.65%，增速均明显高于当期营业收入增速。

值得一提的是，“小作文”风波后，市场担忧董宇辉被挖走。俞敏洪果断出手，稳住了阵脚，但是，东方甄选为董宇辉支付的成本也大幅上升，公司过度依赖董宇辉的风险依然存在。

二级市场上，2022年，受发力直播带货成功的影响，东方甄选股价暴涨，从当年6月初的不到4港元/股大涨至2023年1月26日的盘中高点75.55港元/股，区间涨幅约达18倍。

然而，随之而来的是股价下跌。今年2月20日，虽然东方甄选股价上涨3.11%，收报24.85港元/股，但较2023年1月26日的高点下跌了67.11%。其中，近一年，公司跌幅也超50%。

今年1月31日晚，东方甄选及其母公司新东方在港交所发布联合公告称，新东方及俞敏洪承诺，以市价在港交所购买合计价值7亿港元东方甄选股份。

无疑，这是稳股价的体现。从目前来看，效果并不明显。

2024财年，东方甄选能够止住净利润下滑的态势吗？

电商，已经进入存量博弈时代，俞敏洪尚需在保障产品这一根本的基础上，开动脑筋，如何让消费者掏钱，帮助东方甄选业绩增长。