来源：华夏时报

记者于建平 见习记者 温冲 北京报道

2月20日，吉利汽车（00175.HK）在港交所公告，本公司附属公司浙江吉润与吉利启征订立股权转让协议，据此，浙江吉润同意出售及吉利启征同意购买睿蓝汽车之45%股权，转让价为5.04亿元。出售事项完成后，本集团将不再拥有睿蓝汽车之任何股权，且预计本集团将录得出售事项收益约1.17亿元。

消息一出，引发诸多讨论。部分观点认为，这是吉利汽车在放弃业绩下行的睿蓝汽车。也有消息称，出售换电业务是吉利汽车为了能够在充换电领域实现更好的发展。面对争议，2月21日下午，吉利控股集团高级副总裁杨学良回应称：“大家不要误解，这只是吉利上市公司将睿蓝汽车股份转让给了吉利汽车集团。吉利将继续与力帆科技一道支持睿蓝发展，并加大在换电领域的布局和投入。”

股东本质上没有变化，睿蓝仍与吉利关系密切

公开资料显示，睿蓝汽车成立于2022年1月，由力帆科技和宁波吉利汽车实业有限公司（以下简称“宁波吉利”）各自出资3亿元，双方分别持股50%。

2023年6月，力帆科技发布公告称，拟与浙江吉润共同对睿蓝汽车增资8.5亿元。此时睿蓝汽车其中一家股东显示已由宁波吉利变为浙江吉润。增资完成后，力帆科技和浙江吉润分别对睿蓝汽车的持股比例为55%和45%。此次交易出售的，正是浙江吉润所持有的45%股权。

引发热议的关键，不在于出售股权，而在于公告中提到的“出售事项完成后，本集团将不再拥有睿蓝汽车之任何股权。”这似乎给人一种吉利汽车在撇清其与睿蓝汽车关系的感觉。也难怪杨学良急急地在互动平台上回应“大家不要误解。”

误解的解开，需要从这个“本集团”所指代的对象说起。

《华夏时报》记者注意到，公告“释义”中其实明确有写道“本集团”指的是“本公司及其附属公司”。即发布此次公告的吉利汽车控股有限公司及其附属公司浙江吉润。也就是杨学良口中的上市公司，而不是大家通常所熟知的吉利汽车集团有限公司（以下简称“吉利汽车集团”）或者浙江吉利控股集团有限公司（以下简称“吉利控股集团”）等说法。

业内人士分析认为，将股权从吉利港股上市公司转让给吉利汽车集团旗下非上市公司，睿蓝汽车股东本质上没有变化。天眼查显示，新股东吉利启征，是吉利汽车集团的全资子公司，而吉利汽车集团是吉利控股集团的全资子公司，吉利控股集团则由李书福直接持股82.233%。

同时，公告中也提到：“于本公布日期，吉利启征由李先生及其联系人最终实益全资拥有，吉利启征为本公司之关连人士。”

剥离起步中的睿蓝，于上市公司有益

误解的出现，一方面有对“本集团”理解的偏差，另一方面也与睿蓝汽车自身业绩下行有关。数据显示，2023年，睿蓝汽车累计销量为3.8万辆，相较于2022年的5.6万辆，同比下滑32%。

与销量下行相伴的是，睿蓝汽车的财务数据在2023年也出现了营收与净利润双下滑，其中，净利润“由盈转亏”。力帆科技公告数据显示，睿蓝汽车2022年度营业收入和净利润分别为58.39亿元和1558.84万元，2023年度其营业收入降至34.83亿元，净利润则亏损6.22亿元，净利润下滑了约四成。

关于下滑，力帆科技董秘在回复中解释道：“睿蓝汽车2023年推出C端产品以来，坚持B+C端双轮驱动，作为新生品牌，睿蓝汽车在C端市场品牌推广还需要一定的过程，且可选车型较少，并未采取大幅降价手段充分参与价格竞争，承受了较大压力，同时B端新能源市场的萎靡不振，也导致睿蓝汽车整体销量受到较大影响。”

汽车行业分析师钟师也对《华夏时报》记者表示：“当初吉利与力帆科技合资成立睿蓝汽车，着眼的就是当时正火的“换电”概念。如今（上市公司）及时‘脱手’也是上策！”要知道，目前，做换电模式的企业并不多，且大都处于亏损投入期，睿蓝汽车也一样，未来还需要持续的资金投入，可能会继续出现亏损。将睿蓝汽车从上市公司剥离出来，对于上市公司的整体销量、财务数据是有益的。

对于本次出售事项的真实原因，吉利汽车在公告中解释道：“目前，睿蓝汽车的换电业务仍处于起步阶段，预期主要资源及持续的资金投资将用于发展换电生态及相关基础建设。鉴于本集团于中国汽车市场的竞争优势，吉利汽车认为，将大部分资源集中投放于支持新能源汽车增长及出售换电业务可提升本集团的竞争力。”

据悉，此次交易完成后，预计将给吉利汽车录得出售事项收益约1.17亿元。吉利汽车方面表示，这一收益将被用作集团的一般营运资金。

看好换电赛道，吉利将加大布局和投入

虽然睿蓝汽车业绩出现了下滑，但是吉利汽车仍对睿蓝汽车或者对换电业务抱有很大的期待且充满信心。杨学良表示：“吉利将继续与力帆科技一道支持睿蓝发展，并加大在换电领域的布局和投入，这个赛道创新合作空间还很大，吉利一定会成为头部企业。”

如今，换电业务正迎来新的发展机遇。2023年12月底，全国工业和信息化工作会议强调，2024年要巩固提升优势产业领先地位。加快强链补链延链，提升全产业竞争力。支持新能源汽车换电模式发展，抓好公共领域车辆全面电动化先行区试点。

实际上，吉利汽车对换电领域的布局，不局限于睿蓝汽车。吉利启征持股的也不仅有睿蓝汽车。天眼查显示，吉利启征是吉利控股集团旗下易易互联科技有限公司（以下简称“易易互联”）的100%持股母公司。

易易互联，这个名字大家并不陌生。2023年11月，吉利控股集团与蔚来签署换电战略合作协议时，就已出现在公众视野。当时，代表双方签约的正是吉利控股集团旗下易易互联科技有限公司CEO刘金良与蔚来高级副总裁沈斐。

据悉，易易互联于2017年1月就已经开始组建研发团队，而且还逐步形成了规模，在重庆、杭州、广州等30多个城市布局和运营超300座换电站，服务的换电的车型有“曹操60、枫叶80v、枫叶60s、睿蓝9、睿蓝7、英伦TX5”等，正逐渐成为行业首个具备“整车—电池—换电—运营”的全产业链开放平台。

业内人士认为，吉利启征同时控股睿蓝汽车和易易互联两个换电公司，将有利于吉利汽车在换电领域的协同发展。睿蓝汽车相关人士在回应媒体时也表示：“希望换电生态会更加聚焦，整合资源也有助于睿蓝汽车的战略升级。”

责任编辑：李延安 主编：于建平