來源：華夏時報

記者於建平 見習記者 溫衝 北京報道

2月20日，吉利汽車（00175.HK）在港交所公告，本公司附屬公司浙江吉潤與吉利啓徵訂立股權轉讓協議，據此，浙江吉潤同意出售及吉利啓徵同意購買睿藍汽車之45%股權，轉讓價爲5.04億元。出售事項完成後，本集團將不再擁有睿藍汽車之任何股權，且預計本集團將錄得出售事項收益約1.17億元。

消息一出，引發諸多討論。部分觀點認爲，這是吉利汽車在放棄業績下行的睿藍汽車。也有消息稱，出售換電業務是吉利汽車爲了能夠在充換電領域實現更好的發展。面對爭議，2月21日下午，吉利控股集團高級副總裁楊學良回應稱：“大家不要誤解，這只是吉利上市公司將睿藍汽車股份轉讓給了吉利汽車集團。吉利將繼續與力帆科技一道支持睿藍髮展，並加大在換電領域的佈局和投入。”

股東本質上沒有變化，睿藍仍與吉利關係密切

公開資料顯示，睿藍汽車成立於2022年1月，由力帆科技和寧波吉利汽車實業有限公司（以下簡稱“寧波吉利”）各自出資3億元，雙方分別持股50%。

2023年6月，力帆科技發佈公告稱，擬與浙江吉潤共同對睿藍汽車增資8.5億元。此時睿藍汽車其中一家股東顯示已由寧波吉利變爲浙江吉潤。增資完成後，力帆科技和浙江吉潤分別對睿藍汽車的持股比例爲55%和45%。此次交易出售的，正是浙江吉潤所持有的45%股權。

引發熱議的關鍵，不在於出售股權，而在於公告中提到的“出售事項完成後，本集團將不再擁有睿藍汽車之任何股權。”這似乎給人一種吉利汽車在撇清其與睿藍汽車關係的感覺。也難怪楊學良急急地在互動平臺上回應“大家不要誤解。”

誤解的解開，需要從這個“本集團”所指代的對象說起。

《華夏時報》記者注意到，公告“釋義”中其實明確有寫道“本集團”指的是“本公司及其附屬公司”。即發佈此次公告的吉利汽車控股有限公司及其附屬公司浙江吉潤。也就是楊學良口中的上市公司，而不是大家通常所熟知的吉利汽車集團有限公司（以下簡稱“吉利汽車集團”）或者浙江吉利控股集團有限公司（以下簡稱“吉利控股集團”）等說法。

業內人士分析認爲，將股權從吉利港股上市公司轉讓給吉利汽車集團旗下非上市公司，睿藍汽車股東本質上沒有變化。天眼查顯示，新股東吉利啓徵，是吉利汽車集團的全資子公司，而吉利汽車集團是吉利控股集團的全資子公司，吉利控股集團則由李書福直接持股82.233%。

同時，公告中也提到：“於本公佈日期，吉利啓徵由李先生及其聯繫人最終實益全資擁有，吉利啓徵爲本公司之關連人士。”

剝離起步中的睿藍，於上市公司有益

誤解的出現，一方面有對“本集團”理解的偏差，另一方面也與睿藍汽車自身業績下行有關。數據顯示，2023年，睿藍汽車累計銷量爲3.8萬輛，相較於2022年的5.6萬輛，同比下滑32%。

與銷量下行相伴的是，睿藍汽車的財務數據在2023年也出現了營收與淨利潤雙下滑，其中，淨利潤“由盈轉虧”。力帆科技公告數據顯示，睿藍汽車2022年度營業收入和淨利潤分別爲58.39億元和1558.84萬元，2023年度其營業收入降至34.83億元，淨利潤則虧損6.22億元，淨利潤下滑了約四成。

關於下滑，力帆科技董祕在回覆中解釋道：“睿藍汽車2023年推出C端產品以來，堅持B+C端雙輪驅動，作爲新生品牌，睿藍汽車在C端市場品牌推廣還需要一定的過程，且可選車型較少，並未採取大幅降價手段充分參與價格競爭，承受了較大壓力，同時B端新能源市場的萎靡不振，也導致睿藍汽車整體銷量受到較大影響。”

汽車行業分析師鍾師也對《華夏時報》記者表示：“當初吉利與力帆科技合資成立睿藍汽車，着眼的就是當時正火的“換電”概念。如今（上市公司）及時‘脫手’也是上策！”要知道，目前，做換電模式的企業並不多，且大都處於虧損投入期，睿藍汽車也一樣，未來還需要持續的資金投入，可能會繼續出現虧損。將睿藍汽車從上市公司剝離出來，對於上市公司的整體銷量、財務數據是有益的。

對於本次出售事項的真實原因，吉利汽車在公告中解釋道：“目前，睿藍汽車的換電業務仍處於起步階段，預期主要資源及持續的資金投資將用於發展換電生態及相關基礎建設。鑑於本集團於中國汽車市場的競爭優勢，吉利汽車認爲，將大部分資源集中投放於支持新能源汽車增長及出售換電業務可提升本集團的競爭力。”

據悉，此次交易完成後，預計將給吉利汽車錄得出售事項收益約1.17億元。吉利汽車方面表示，這一收益將被用作集團的一般營運資金。

看好換電賽道，吉利將加大布局和投入

雖然睿藍汽車業績出現了下滑，但是吉利汽車仍對睿藍汽車或者對換電業務抱有很大的期待且充滿信心。楊學良表示：“吉利將繼續與力帆科技一道支持睿藍髮展，並加大在換電領域的佈局和投入，這個賽道創新合作空間還很大，吉利一定會成爲頭部企業。”

如今，換電業務正迎來新的發展機遇。2023年12月底，全國工業和信息化工作會議強調，2024年要鞏固提升優勢產業領先地位。加快強鏈補鏈延鏈，提升全產業競爭力。支持新能源汽車換電模式發展，抓好公共領域車輛全面電動化先行區試點。

實際上，吉利汽車對換電領域的佈局，不侷限於睿藍汽車。吉利啓徵持股的也不僅有睿藍汽車。天眼查顯示，吉利啓徵是吉利控股集團旗下易易互聯科技有限公司（以下簡稱“易易互聯”）的100%持股母公司。

易易互聯，這個名字大家並不陌生。2023年11月，吉利控股集團與蔚來簽署換電戰略合作協議時，就已出現在公衆視野。當時，代表雙方簽約的正是吉利控股集團旗下易易互聯科技有限公司CEO劉金良與蔚來高級副總裁沈斐。

據悉，易易互聯於2017年1月就已經開始組建研發團隊，而且還逐步形成了規模，在重慶、杭州、廣州等30多個城市佈局和運營超300座換電站，服務的換電的車型有“曹操60、楓葉80v、楓葉60s、睿藍9、睿藍7、英倫TX5”等，正逐漸成爲行業首個具備“整車—電池—換電—運營”的全產業鏈開放平臺。

業內人士認爲，吉利啓徵同時控股睿藍汽車和易易互聯兩個換電公司，將有利於吉利汽車在換電領域的協同發展。睿藍汽車相關人士在回應媒體時也表示：“希望換電生態會更加聚焦，整合資源也有助於睿藍汽車的戰略升級。”

責任編輯：李延安 主編：於建平