文|酒訊 子煜

編輯|念禕

123億收購在前，高層換血在後。自被華潤系收購一年來，金沙酒業高層變動聲音不時傳來。

2月22日，酒訊從國家企業信用信息公示系統官網獲悉，魏強出任金沙酒業董事長，範世凱、趙偉新出任金沙酒業董事，侯孝海、曾申平退出公司董事會。

如今，當華潤系入主金沙酒業1年時間，頻頻更換高層能否成爲改變金沙酒業現狀的最優解？

圖片來源：國家企業信用信息公示系統截圖

01 “又雙叒”人事變動

近日華潤啤酒執行董事及董事會主席侯孝海回應媒體稱，此次人事調整是爲推動公司進一步完善治理結構和完善董事會職責，是進一步明確公司法人治理結構的正常合理安排。

酒訊就高層變動事宜詢問金沙方面，對方表示，以上述回覆及官方信息爲主。

在被華潤收購後的一年中，這樣的“調整”貫穿着金沙酒業的發展線路。

去年1月，侯孝海出任金沙酒業董事長和法定代表人，原金沙酒業黨委書記、董事長張道紅任金沙酒業副董事長。2月初，金沙酒業任命範世凱擔任總經理、趙新華擔任副總經理、寇祖風擔任財務總監。7月，張道紅退出董事會，擔任金沙酒業黨委副書記、常務副總經理。11月，張道紅卸任黨委副書記、常務副總經理，理由是“發展需要，調回宜化工作”。其辭職後，金沙酒業高管團隊由董事長侯孝海，董事李剛、許豔梅、魏強、曾申平、劉宏光、李雲偉，監事屠華、高亞紅、師耀強構成。

圖片來源：天眼查官網截圖

值得注意的是，此次出任金沙酒業董事長的魏強，也經歷了多次輾轉最終坐上金沙酒業“掌舵人”之位。據悉，去年6月魏強辭任華潤啤酒首席財務官，2個月後又辭任了華潤啤酒的執行董事等一系列職務，在華潤啤酒僅保留副總裁一職，由此來看魏強將核心精力專注在白酒業務發展上。

伴隨着人事變動，金沙酒業也不斷融入到華潤系發展戰略之中。

2023年1月，華潤啤酒進入金沙酒業後不久，華潤啤酒設立了華潤雪花和華潤酒業兩大事業部，分管啤酒與白酒業務。隨後，3月，侯孝海卸任華潤雪花法定代表人、執行董事、總經理，由趙春武接任。同時，侯孝海卸任華潤酒業法定代表人、執行董事兼總經理，由魏強接任。

事實上，無論是金沙酒業，還是更早收購的景芝酒業和金種子酒，華潤都偏向於使用自家管理層。值得注意的是，2月21日，國家企業信用信息公示系統顯示，山東景芝白酒有限公司法定代表人變更，由侯孝海變更爲魏強。

圖片來源：國家企業信用信息公示系統截圖

業內人士提到，侯孝海退出金沙酒業董事會，或許意味着華潤啤酒管理層對於白酒板塊的進一步放權。也有業內分析認爲，金沙酒業高管團隊一年內頻繁變動或許是在爲企業經營管理不善“買單”。

02 仍面壓力

作爲華潤雪花的掌門人，侯孝海佈局白酒多年，並親自操刀了白酒業最高價收購案，並在收購後一年裏，作爲白酒企業掌舵人頻繁出現在多個行業會議上。當百億併購案操刀者離開，所謂“啤+白”融合能否順利落地？

從業績來看，金沙酒業官方披露，2021年公司回款60.66億元，同比增長122%。2022年上半年，金沙酒業營收20億元。據華潤啤酒官方數據顯示，2019年-2021年，金沙酒業分別實現營收8.78億元、17.67億元、36.41億元；稅後利潤分別爲1.56億元、6.15億元、13.15億元。至2023年上半年，金沙酒業營收僅爲9.77億元，淨利潤1.02億元，營收、淨利分別錄得同比下滑51.2%和41%的負增長表現。

圖片來源：酒訊製圖

在中期業績媒體說明會上，侯孝海表示，金沙酒業去年上半年主要是對庫存的管理和價格的恢復，目前金沙酒業的庫存下降了1/3，價格恢復明顯，並帶動了整體銷售。

行業人士提到，金沙酒業2023年業績下滑是行業週期性調整與高管調整雙重因素作用下的結果，去年白酒企業普遍存在高庫存、銷量下降、價格倒掛等情況，只是金沙酒業體現得較爲明顯。

酒類分析師肖竹青分析稱，侯孝海主管華潤白酒板塊有兩個問題，在收購家鄉酒企景芝項目過程中，家鄉情懷超越投資理性，收購了一家並不具備全國品牌基因和全國市場基礎的景芝酒業，華潤接手之後景芝市場持續萎縮，業績下滑。而華潤高位接盤湖北宜化控制的金沙酒業，由於風控不嚴而面臨接盤後渠道庫存壓力。

03 百億目標如何實現

當業績折戟、高層變動遇上行業週期性調整時，金沙酒業這個曾經的“醬酒黑馬”又將何去何從？

1月，金沙酒業在2024年品牌戰略發佈會暨渠道夥伴大會上披露今年業績增長目標爲40%。魏強表示，去年經銷商的庫存消化取得良好的預期效果。從數據來看，經過2023年的去壓減負，市場庫存趨於合理，較年初最高值下降30%，摘要珍品版庫存爲年銷售額30%。

圖片來源：貴州摘要酒公衆號

同月，華潤一口氣官宣了9款新品，其中大單品摘要·珍品版升級爲第三代，春節後即將投放市場。梳理發現，目前金沙酒業有12款主力產品，其中7款是華潤團隊入主後發佈的新品。

肖竹青表示，整個市場經濟的規律是供過於求，價格就會下跌，供不應求，價格就會上漲。在當前大環境下，摘要酒渠道庫存壓力較大，且已跌破該產品出廠價。在此狀態之下，換個馬甲向渠道塞貨是不符合市場經濟規律的，幫助各級代理商消化庫存纔是可持續發展之道。

圖片來源：金沙酒業公衆號

產品之外，金沙酒業的基建仍然在繼續推進。就在這個月，金沙酒業3萬噸基酒項目的一期3750噸壇庫主體結構全面封頂。這一項目建成後，金沙酒業將新增制酒產能3萬噸/年、制曲產能5.8萬噸/年、13萬噸陶壇酒庫、3萬噸不鏽鋼罐庫。按照中長期規劃，金沙酒業的年產能將達到5萬噸、儲酒20萬噸。

業內人士提到，金沙酒業一方面要注重線下銷售渠道的建設，跟上基建的擴張落地速度，也要注意及時消化庫存，把產能轉化爲業績，這是未來可持續發展的重要因素。