記者|張喬遇

近日，長春長光辰芯微電子股份有限公司（簡稱：長光辰芯、公司）向上交所科創板遞交招股書。

長光辰芯的設立及發展離不開“長光所”（中科院長春光機所）的參與，長光所直接或間接參股企業主要覆蓋領域爲核心元器件、超高清成像與顯示、激光技術與應用、生命與健康等，如長光華芯（688048.SH）、長光華大（華大智造（688114.SH）子公司）等。

長光辰芯股改前，公司實際控制人從長光所變更爲長光所研究員、博導王欣洋，此外，公司還有多名董事曾在長光所任職。

2020年至2022年（報告期），長光辰芯的營收快速增長，但因大額計提股份支付導致淨利潤盈轉虧。值得注意的是，兩次股份支付前後公司估值翻了三倍達到100億元。同時，2020年及2021年，長光辰芯還兩次進行現金分紅合計超3600萬元。

股改前實控人變更

長光辰芯前身辰芯有限設立於2012年7月，彼時中科院長春光機所務會議決議：同意關於設立辰芯有限的議案。辰芯有限設立時的註冊資本爲2000萬元，其中奧普光電（002338.SH）認繳出資1000萬元，均以貨幣出資；王欣洋認繳出資600萬元，其中以無形資產出資540萬元，以貨幣出資60萬元；凌雲光（688400.SH）認繳出資400萬元，其中以無形資產出資40萬元，以貨幣出資360萬元。

此時辰芯有限的控股股東爲奧普光電，奧普光電由中科院長春光機所（下稱：長光所）控制，因此辰芯有限的實際控制人爲長光所。

2017年11月，辰芯有限的控股股東、實際控制人變更，王欣洋以6元/註冊資本的價格對辰芯有限增資600萬元成爲持股46.63%的第一大股東，辰芯有限實現控股股東、實際控制人從奧普光電、長光所向王欣洋的轉移。

王欣洋，2012年9月至2021年4月，任公司董事、總經理、首席執行官。2021年4月起擔任公司董事長，值得注意的是，2012年8月至2022年4月，王欣洋的人事關係一直在長光所，任研究員、博士生導師。

董事隱現多位“長光所”職員

需要指出的是，長光所及其控制公司如長光集團、奧普光電、多名員工也曾在長光辰芯任董事。如長光所副所長、黨委書記賈平；長光所所務委員、奧普光電董事長孫守紅均曾任公司董事長。

除此之外，長光所副所長宋志義、長光所成果轉化處副處長李賀軍、長光所所務主任韓誠山、奧普光電總經理李俊義、長光集團總經理王小東、盛守青均曾任公司董事。

2022年12月辰芯有限改製爲股份公司前的董事會由5名董事組成，其中，孫守紅、王小東、韓誠山爲中科院長春光機所相關人員。

2022年12月，股份公司設立後，王欣洋根據《公司章程》規定提名的6名董事均非中科院長春光機所及其關聯方相關人員，董事會中來自中科院長春光機所及其關聯公司任職人員佔9席中的2席，佔比降低。

截至發行前，王欣洋直接、間接合計持有公司47.63%的股份，爲公司控股股東；王欣洋，張豔霞直接、間接合計控制公司49.52%的股份，爲公司實際控制人。長光所控制的奧普光電持有公司25.56%的股份。

收入大漲爲何難盈利？

長光辰芯專門從事高性能CMOS圖像傳感器的研發、設計、測試與銷售以及相關的定製服務。公司採用Fabless經營模式，公司向晶圓代工廠採購晶圓，通過委外方式完成大部分芯片封裝。芯片設計、晶圓測試和芯片測試環節，則由公司自主完成。

2020年至2022年，長光辰芯的營業收入分別爲1.98億元、4.11億元和6.04億元。營收雖然節節高升，公司淨利潤卻不升反降，對應各期分別爲5787.94萬元、-3604.36萬元和-8409.93萬元。2020年、2022年，公司未分配利潤爲5132.54萬元和-2.22億元。

不過公司扣除非經常性損益後的歸母淨利潤卻都呈正增長，分別爲4384.37萬元、1.69億元和2.71億元。

公司2021年，2022年虧損的主要原因在於大額計提股份支付。2016年、2021年及2023年，公司共進行3次股權激勵，其中，2021年的股權激勵分三次授予，2021年及2022年公司對應產生2.15億元、3.77億元的股份支付費用。

需要指出的是，公司2021年進行的股權激勵尚有2.7億元的費用將在以後期間確認。根據一輪問詢函回覆，2023年6月，公司實施股票期權激勵計劃，合計向26名激勵對象授予617.30萬份股票期權，對應公司股票總數爲617.30萬股，佔長光辰芯上市前總股本的1.67%，行權價格爲10.00元/股。2023年，公司預計發生股份支付費用5712.41萬元。

圖片來源：招股書

2020年、2021年，公司還分別進行現金分紅1475萬元、2212.50萬元。

實控人低價授予大額股份

值得注意的是，2021年7月、11月兩次授予的公允價值均參考基準日爲2021年10月31日的評估報告，該報告確定公司估值爲26.12億元，而2022年10月授予時公允價值則參考當年6月外部股東入股對應的公司估值高達100億元。

公司表示：同行業公司思特威、格科微2022年6月30日市值對應2021年扣非歸母淨利潤的市盈率分別爲58.46倍、42.61倍，對應2022年分別爲-197.67倍、144.86倍，而公司100億元估值對應2021年和2022年扣非歸母淨利潤的市盈率分別爲59.09倍、36.96倍。

除此之外，公司股份支付中絕大多數系因對實際控制人王欣洋低價授予大額股份且未約定服務期而一次性確認，王欣洋分別持有員工持股平臺珠海雲辰、珠海旭辰62.38%、95.95%的股權，其他員工均存在服務期要求。

公司認爲，王欣洋持有的持股平臺份額未約定服務期主要系其作爲公司創始股東、董事長、總經理、首席執行官、核心技術人員，對公司各方面事項實施全面管理，已與公司形成利益與風險共擔的深度綁定，綜合考慮王欣洋過往對公司的貢獻、未來發展意願、與公司簽署的勞動合同約定，並經公司董事會、股東會審議通過，《持股方案》、王欣洋簽署的《激勵協議書》中未對其持有的持股平臺份額約定服務期相關安排，具有合理性。

責任編輯：石秀珍 SF183