智通財經APP獲悉，據三位知情人士透露，如果沃達豐(VOD.US)與瑞士電信(SCMWY.US)的意大利子公司Fastweb就其意大利業務的潛在合作達成協議，沃達豐可能會持有合併實體的少數股權。

沃達豐首席執行官Margherita Della Valle本月早些時候表示，該公司正與意大利進行“積極討論”。幾天前，沃達豐拒絕了競爭對手Iliad提出的在意大利成立一家以50:50持股比例的合資企業的提議。

多個消息來源已經確認瑞士電信旗下的Fastweb是談判的另一方。

知情人士表示，正在討論的潛在交易將使沃達豐獲得合併後實體的少數股權，從而將其債務從沃達豐的資產負債表中剔除。

沃達豐和瑞士電信的發言人拒絕置評。

據瞭解，目前意大利的運營商正在研究如何整合一個正在艱難應對收入和利潤率下降的市場，這正在剝奪投資者的資本回報。

與Fastweb的交易將締造意大利第二大固網寬帶運營商，在這一備受重視的業務領域擁有強大的影響力。

分析師表示，與和Iliad的合併相比，這一交易面臨的監管障礙更低，但潛在的協同效應更小。

由法國億萬富翁Xavier Niel持有多數股權的Iliad繼續推動歐洲的整合，週一公佈了一項協議，將從投資公司Kinnevik手中收購瑞典電信運營商Tele2 19.8%的股份。

意大利是沃達豐去年同意與長江和記英國子公司Three UK合併並出售其陷入困境的西班牙業務後，希望修復的最後一個主要市場。

然而，Della Valle表示，對沃達豐來說，意大利是一個與西班牙截然不同的市場。

她在去年11月表示，沃達豐憑藉其強大的品牌和網絡，在意大利的表現優於其主要競爭對手，但這是一個非常具有挑戰性的市場，沒有一家運營商的回報超過了資本成本。

沃達豐可能不會在其賬目中包括其持有50%或更低股份的任何實體，這將使新公司的債務從其賬目中剔除，但限制了其對現金流的控制，這意味着它不能依靠收入來爲自己的股東回報提供資金。

沃達豐已經表示，在西班牙的交易預計於今年上半年完成後，將重新評估其資本配置，包括股息和任何回購。

Della Valle本月告訴分析師，無論意大利談判的結果如何，她仍打算在5月份向股東介紹其新的資本分配政策。