市場簡評

一陽來複，商品市場走出了近期的多頭小高潮，全天市場流入34億資金，有望一舉助推市場走出震盪泥淖。多頭方面，各品種近乎普漲，焦煤焦炭雄風再起，引領市場大舉向前，而碳酸鋰更是連續幾日的上漲，正逐步打開上行空間。而空頭方面，僅集運歐線逆勢大幅回落，隨着影響其的紅海事件近期逐漸平穩，此品種可能會長期沉落。資金方面，滬鎳資金流入最多，連續兩日資金一出一進，肆意的攪動價格走勢，但多頭格局已定，大幕徐徐展開，而滬金資金流出最多，未能給正攻堅的金價有利支撐，多空都要謹慎。總之，市場結構持續轉換，新的結構逐漸清晰，急漲急跌最是考驗此時持倉耐心，唯有風險把控最爲關鍵。具體策略上優先選擇多頭較強品種分析。

商品指數——評點大勢

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的震盪

【策略】選擇多頭品種關注

【分析】

商品指數自走出193的高點後，進入持續的下跌趨勢，波浪式下跌將市場的重心持續下移。當下指數在176支撐處，多次受到多頭狙擊。

當下，指數在176支撐走出連續震盪上漲，逐步將重心移到下降趨勢右側，市場在176將可能形成雙底結構。今日指數大幅上漲，多頭力量非常強勢，後市策略上優先選擇趨勢性較強的多頭品種關注。

碳酸鋰

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的震盪

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

碳酸鋰從上市就步入漫長的下跌行情，清晰的趨勢線牢牢壓制價格反彈，直到價格測試86000之後，進入了窄幅的橫向震盪階段。上方關鍵壓力在113000。下方關鍵支撐在86000。

近兩月來，在局部支撐96812作用下，碳酸鋰價格持續橫向窄幅收斂運動。前日衝高回落，可判斷爲仙人指路K線，預期後市將走出一段上漲節奏。當下，觀察小週期上漲節奏，尋找做多機會關注。重點關注上方113000阻力，可能會被突破。

焦炭

數據來源：文華財經

【結構】上漲-下跌

【策略】小週期跟隨多頭趨勢  

【分析】

焦炭從6月份的1810開始，走出完整的上漲趨勢結構，並最終將價格推到2720，走出近千點幅度行情。隨後，價格持續震盪通道下跌回落，並構築了一條穩固的下降通道線。

近日，價格下跌進入前低支撐和通道下軌線的共振支撐，伴隨基本面消息刺激，價格連續走高，後市觀察小週期的上漲節奏，尋找做多機會關注，跟隨價格上行測試通道上軌。

集運歐線

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的震盪

【策略】小週期跟隨空頭趨勢

【分析】

集運歐線受國際環境的影響，走出連續的強勢上漲行情後，最終在2650點出現停滯，隨後進入寬幅震盪收斂階段，市場在寬幅區間內圍繞1900多空爭奪，來回震盪。

依從臨近趨勢，價格在走出連續下跌，小週期形成下跌節奏，後市觀察下跌節奏，尋找做空機會短線跟隨。隨着紅海局勢的逐漸緩和，價格可能會持續回落。

300股指

數據來源：文華財經

【結構】下跌-上漲

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

滬深300股指前期保持了良好的折返下跌趨勢節奏，最終股指從3136遇阻反彈，持續的上漲突破了下降趨勢線，且突破了臨近的下跌趨勢高點3348，下跌趨勢確認結束，市場結構進入上漲階段。

目前，股指在3500出現止漲回調，昨日陰線收盤，次級結構上出現下跌調整，但今日陽包收線，多頭趨勢恢復並強勁展開，後市繼續尋找做多機會關注。注意上方壓力是3600。

原油

數據來源：文華財經

【結構】下跌-上漲

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

原油主力合約從660走出下跌趨勢行情，最終在530轉入通道結構，且呈現底部抬高和高點上移的多頭上漲格局，並構築了一條上漲趨勢線。

目前，油價在通道上軌壓制下窄幅震盪，且多次測試593的支撐，今日價格陽線反包昨日陰線，多頭強勁迴歸，後市以今日陽線爲防守，尋找做多機會關注。

滬鎳

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的震盪

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

滬鎳的走勢清晰明瞭，從下跌趨勢段，進入橫向震盪休整，上方壓力134000，下方支撐123000。目前價格在二者之間持續震盪，似乎在呈現三重底的格局。

當下，價格在122000閃破震盪下沿支撐後，寸步走漲，逐K抬高，連續三日放量上行，突破震盪上沿，隨即出現短暫回落，測試震盪上沿，小週期上漲節奏不變，看多觀點維持，後市繼續尋找做多機會關注，期待走出上漲趨勢段。

滬金

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的上漲

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

滬金的多頭行情一直在震盪徘徊中前進，曲折反覆，使得行情錯綜複雜，持倉需要足夠的耐心，多頭趨勢不改變的場景下，儘量減少做空操作，低多爲佳。

當下金價再次衝擊485後弱勢震盪回落，將三角收斂進一步收縮，隨着價格進入趨勢線和478的共振支撐，金價開始反彈，但今日出現資金大量外流，價格卻並沒有回落，小週期上漲節奏出現，後市尋找做多機會關注，待金價上行突破站穩485後，多頭空間才能徹底打開。另外，轉空則需要價格跌破476後再考慮。

風險揭示

蔣夢君  投資諮詢證號：Z0013889

王  君  投資諮詢證號：Z0013698

1．中糧期貨有限公司擁有本報告的版權和其他相關的知識產權。未經中糧期貨限公司許可，任何單位或個人都不得以任何方式修改本報告的部分或者全部內容。如引用、轉載、刊發需要註明出處爲中糧期貨有限公司。違反前述要求的，本公司將保留追究其相關法律責任的權力。

2．本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

3．市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合並不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

4．在法律範圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能爲其他公司交易提供服務。

中糧期貨