來自：金十數據

備受期待的1月份個人消費支出（PCE）價格指數定於週四發佈，它是美聯儲首選的通脹晴雨表。

美股正以前所未有的高位接近這一關鍵時刻，如標準普爾500指數、納斯達克100指數和道瓊斯指數所示，在去年十月底的一輪引人注目的上漲行情推動下，市場正處於關鍵節點。

鑑於經濟分析局即將發佈的通脹報告對塑造近期利率預期軌跡具有關鍵影響，投資者熱切期待該報告。

2022年6月，PCE同比達到7%的40年來最高點，但此後大幅回落，這表明美國經濟普遍存在通脹放緩趨勢。2023年12月，PCE價格指數同比上漲2.6%，與11月持平，與2021年2月的低點持平。

然而，美聯儲2%目標的實現取決於2024年1月及以後的數據。

圖：美國PCE同比變化

1月PCE前瞻：經濟學家有何預期？

外媒指出，經濟學家的共識中值預計PCE年率將從2023年12月的2.6%降至2024年1月的2.4%。如果這些預測與實際數據相符，這將標誌着PCE年率達到自2021年2月以來的最低。

從環比來看，PCE指數預計上漲0.3%，高於此前的0.2%。

排除能源和食品等波動性因素，預計2024年1月核心PCE年率將從2.9%小幅下降至2.8%，創下2021年3月以來的最低點。

月度核心PCE指數預計將上漲0.4%，增速較12月份的0.2%有所加快。

本月早些時候，美國勞工統計局的數據顯示，1月份消費者價格指數（CPI）意外上升。1月份CPI年率從3.4%下降至3.1%，超出預期的2.9%。核心CPI年率穩定在3.9%，低於預期的3.7%。

潛在的市場影響

目前，市場已經消化了美聯儲在六月份降息約63%的可能性，並且到了七月份降息的概率進一步上升至84%。此外，市場預計到2024年12月累計會有大約85個基點的降息，這意味着市場預期屆時將有略超過三次25個基點的降息動作。

如果PCE出乎意料地高，可能會降低6月份降息的可能性，並可能使市場預期與美聯儲2024年三次降息的預測更加一致。

相反，低於預期的PCE報告可能會重燃美聯儲在今年上半年末降息的猜測，預測可能傾向於2024年四次降息的策略。

外媒指出，由於當前股市漲勢在很大程度上是基於整體經濟的通脹下降趨勢，需要更長時間才能達到2%目標的前景可能導致投資者重新評估其投資組合，進而可能減少他們的風險敞口。在一月份CPI數據超出預期之後，追蹤標普500指數的SPDR標普500 ETF信託基金（NYSE：SPY）下跌了1.4%。

如果週四發佈的PCE報告高於市場預期，交易員也應做好迎接美聯儲可能發表鷹派言論的準備。

另一方面，弱於預期的數據可能爲美股提供重新測試近期歷史高點的新動力。

責任編輯：於健 SF069