市場簡評

商品市場今日出現誘空行情，最後一小時多頭回殺，全天市場流入26.97億資金，多方牢牢掌控市場主動權。上漲品種方面，豆粕、豆二、菜粕意外大漲，帶動農產品可能要走出下跌泥潭，而工業品受原油高開，支撐了純鹼、尿素等觸底反彈。下跌品種方面，焦煤焦炭小幅回落調整，而棉紗、澱粉跌幅靠前，其中澱粉結構助力下行，可持續關注。資金方面，原油、滬銀出現大量資金流入，助推價格持續高走，其中滬銀的上漲趨勢在不斷生長，未來可期，而棉花、甲醛、棕櫚油出現資金大量流出，各自前期上漲的節奏出現鬆動，需要密切注意價格節奏轉換。總之，市場向上漲趨勢轉換，在底部多震盪，需要耐心等待市場多頭爆發，具體策略上優先選擇多頭較強品種分析。

商品指數——評點大勢

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的震盪

【策略】選擇多頭品種關注

【分析】

商品指數自走出193的高點後，進入持續的下跌趨勢，波浪式下跌將市場的重心持續下移。當下指數在176支撐處，屢次受到多頭狙擊。

目前，指數在176支撐走出連續震盪上漲，逐步將重心移到下降趨勢線右側，市場在176可能會形成雙底結構。指數連續震盪上漲，今日繼續收盤價新高，多頭攻擊力度持續增強，市場重心持續抬升，繼續維持看多觀點不變。策略上優先選擇趨勢性較強的多頭品種關注。

豆粕

數據來源：文華財經

【結構】震盪-下跌-上漲

【策略】小週期跟隨多頭趨勢  

【分析】

豆粕的走勢結構相對清晰，走出圓弧雙頂震盪後，進入到近700點空間的下跌行情，最終在2900上方止跌盤整，隨即大陽突破拉出趨勢逆轉，走出上漲行情。

近日，價格強勢收盤在3083之上，終結了下跌趨勢段，多頭的強勢在今日延續，後市觀察小週期上的上漲節奏，尋找做多機會關注，跟隨市場上行。暫時不易看空。

純鹼

數據來源：文華財經

【結構】上漲-下跌

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

純鹼從1342開始走出完整的上漲趨勢結構，在觸及2400後開始強勢下跌。整體價格結構從上漲轉入下跌，其中下跌結構呈現出N型結構的態勢。

近日，純鹼價格在突破N型結構左側低點後，持續盤整，今日收盤站上關鍵阻力1820，且收盤新高，多頭出現逆轉，小週期形成上漲節奏，後市價格可能出現一波上漲反彈，在小週期上觀察上漲節奏，尋找做多機會關注。

澱粉

數據來源：文華財經

【結構】下跌中的下跌

【策略】小週期跟隨空頭趨勢

【分析】

澱粉價格走勢在近半年內從3055開始，一直弱勢震盪下跌，且構築了一條穩固的下跌趨勢線。價格在多次測試2800後，展開反彈，目前受到下降趨勢線和左側小雙頂頸線的共振壓力，阻擋價格進一步上行。

近日，價格在共振壓力作用下，拐頭向下，走出連跌行情，空頭較爲強勢，後市在小週期上觀察下行節奏，跟隨市場下行即可，需要注意下方局部支撐2865，和重要支撐2800。

300股指

數據來源：文華財經

【結構】下跌-上漲

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

滬深300股指前期保持了良好的折返下跌趨勢節奏，最終股指從3136遇阻反彈，持續的上漲突破了下降趨勢線，且突破了臨近的下跌趨勢高點3348，下跌趨勢確認結束，市場結構進入上漲階段。

目前，股指多頭持續向上進攻，多頭力量未見減弱，小週期上行節奏保持良好，今日小陰十字星盤整，維持看多觀點不變，繼續尋找做多機會關注，跟隨市場上行。上方關鍵阻力是3600。

原油

數據來源：文華財經

【結構】下跌-上漲

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

原油主力合約從660走出下跌趨勢行情，最終在530轉入通道結構，且呈現底部抬高和高點上移的多頭上漲格局，並構築了一條上漲趨勢線。

今日油價突破通道上軌，跳空高走，多頭力量強勁，上漲趨勢得到明確延續， 後市繼續依從臨近上行節奏，在小週期上尋找做多機會關注。謹防油價快速回落，做好多頭防守。

滬銀

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的震盪

【策略】小週期跟隨多頭趨勢

【分析】

滬銀從4800附近上漲千點空間的波段後，進入了漫長的橫向震盪區間階段，最終在衝擊6300失敗後，走出N型調整結構。且銀價在5846獲得持續支撐，可能重回上漲趨勢。

目前，銀價在5846假突破後，在其上方構築上漲中樞結構，近期價格持續上漲，今日伴隨資金大量流入，順利助推銀價突破中樞高點，後市上漲空間被打開，繼續觀察小週期上漲節奏，尋找做多機會跟隨，注意6125高點阻力。

棉花

數據來源：文華財經

【結構】上漲中的下跌

【策略】小週期跟隨空頭趨勢

【分析】

棉花在17000上方完整雙頂結構後，走出一波凌厲的下跌趨勢段，最終在14500開始反彈，走出了三個月的震盪通道上漲結構。

近日棉價在16400估計展開回落，空頭持續進攻，將價格推進至臨近低點15950和上漲通道下軌共振支撐區，後市繼續觀察價格在支撐的反應，若順勢突破，則將離開上漲通道，進入下行趨勢結構。今日主力合約出現大量資金流出，價格更加弱勢，後市依從小週期下行節奏，尋找繼續做空機會關注。

風險揭示

蔣夢君  投資諮詢證號：Z0013889

王  君  投資諮詢證號：Z0013698

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3．市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合並不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

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