來源：津糧信

一、節後玉米價格持續上行

春節期間玉米市場整體保持平靜，正月十五之後基層購銷基本恢復，用糧企業也大部分復產，然而華北大範圍降雪明顯打亂了企業節後採購節奏，由於自身庫存普遍不多，爲保障生產不少企業被迫顯著提高收購價格刺激到貨，雖然各企業根據自身庫存和收糧的迫切程度不同，提價幅度差異很大，但短期內整體收購價格上行趨勢明顯。

具體價格方面，華北黃淮地區玉米深加工企業主流收購價格報2350-2460元/噸，較節前上漲30-70元/噸不等；黑龍江和吉林玉米深加工企業主流收購價格在2070-2270元/噸，部分企業收購價格較節前上調20-60元/噸左右；北方港口二等玉米收購價2370-2380元/噸，較節前上調60-70元/噸；廣東地區港口玉米報價2520-2540元/噸，較節前上漲30-50元/噸。

不過價格回暖的同時，氣溫也在明顯回升，並且根據天氣預報顯示，3月份東北不少地區日間氣溫將回升至零度以上，“地趴糧”銷售壓力將快速提升。與此同時，春耕備耕工作也將由南向北逐步展開，會存在不少售糧回籠資金用於新季種植的情況，也會進一步增大售糧壓力，價格反彈仍會面臨挑戰。

二、生豬養殖規模去化提速

農業農村部最新數據顯示，2024年1月末全國能繁母豬存欄4067萬頭，環比下降1.8%，同比下降6.9%，降幅明顯擴大。並且1月份規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量3725萬頭，同比增長28.6%，充分顯示生豬出欄增加。一增一減充分說明由於持續的虧損，當前生豬養殖規模去化已經開始提速。並且節後生豬價格也相當疲軟，目前生豬價格13.65元/頭，較上月下跌6.7%。同時另一值得注意春節後雞蛋價格也快速下行，全國農產品批發市場雞蛋價格8.44元/公斤，較節前下跌接近8%，而蛋雞方面玉米消費也佔據相當大比例，雞蛋價格下跌同樣會降低養殖戶囤積玉米的積極性。

好在深加工方面仍有不錯表現，能夠對玉米價格形成一定支撐，企業生產依然保持盈利，目前節後行業整體開機率已經恢復至68%，較上週再次回升8.8個百分點，顯著高於去年同期水平。不過玉米深加工企業玉米消費僅佔國內玉米總消費的27%左右，如果沒有飼料端配合而僅靠深加工則難以拉動玉米大幅反彈。

三、用糧端增加備貨合理、貿易端囤糧仍需謹慎

本年度售糧進度並不算快，當前基層仍有不少餘糧，然而由於本年度玉米價格較低，部分地區已經接近成本線，考慮到3月份地趴糧集中上量之後，剩餘的糧源普遍具備相對較好存儲條件，是可以長時間存放的，屆時基層預計會對低價有更強的抵制情緒，如果價格不理想惜售會更爲明顯，屆時採購難度可能會有明顯提高。

因此對於用糧企業而言，建議藉助3月份地趴糧集中上量期，合理增加備貨，利於穩定生產、有備無患。而對於貿易端，考慮到消費主力飼料端的疲軟情況，尤其是生豬產能去化速度及生豬養殖固有周期，預計至2024年二季度末至三季度，生豬供應纔可能會出現回落，屆時纔有望支撐豬價趨勢性反彈，而盈利達到一定水平之後才能明顯支撐玉米價格上漲，對於玉米而言所需的屯糧時間較久，並且期間還會面臨新季小麥、和南方春玉米挑戰，存在一定的不確定性，因此建議貿易端謹慎囤貨。