跨界“新面孔”

隨着首個文生視頻大模型Sora熱度持續，“東數西算”概念發酵，算力股近期也迎來高光時刻，股價一猛漲。

不少跨界算力的“新面孔”，最近也開始嶄露頭角。

截至3月6日收盤，跨界算力牛股安奈兒（002875.SZ）再次漲停，收穫七連板；主營業務爲紡織品染料的安諾其（300067.SZ）上漲6.67%。恆林股份（603661.SH）、高新發展（000628.SZ）、漢鑫科技（837092.BJ）等跟漲。

股價狂漲背後，這些跨界“新面孔”大多通過收購算力企業入局，最終結果仍有諸多不確定性。此外，部分算力股“新秀”此前主業不振，但仍花大手筆投資算力，被業內質疑有蹭熱點嫌疑。

“沾算力就漲”現象持續上演

3月6日，安奈兒再次漲停。從2月8日至今的14個交易日，該股從7.9元/股漲至21.26元/股，漲幅接近1.7倍。而算力股“新秀”高新發展股價亦節節漲高，今日上漲1.91%，並在近14個交易日內錄得7個漲停板，漲幅超1.5倍。

Choice算力概念板塊（BK1134）數據顯示，2月6日起，算力概念股就進入上漲區間，指數從2月5日的771點大幅增長至今日的1106.24點。

記上述漲勢居前的跨界“新面孔”大多是通過收購算力企業“入局”。如漲勢最快的安奈兒，2023年12月才公告稱收購深圳創新科技術有限公司（簡稱創新科）22%股權。據公開資料，創新科是一家以大數據存儲系統爲基礎，集數據中心、雲服務和大數據服務的企業。

無獨有偶，高新發展也因重組事項備受市場關注。2023年10月，高新發展稱擬通過發行股份及支付現金的方式購買四川華鯤振宇智能科技有限責任公司（下稱“華鯤振宇”）70%股權。2月19日，高新發展再次披露稱，交易正在有序進行。據公開資料，華鯤振宇是位於西南的一家算力企業。

同樣的情況也發生在家居廠商恆林股份、紡織品染料公司安諾其身上。

2月27日，恆林股份公告稱，將開展算力服務相關業務，培育公司新的業務增長點，決定收購新疆恆升智算通信科技有限公司（以下簡稱“恆升智算”）並支付算力服務器費用。次日，該股隨之漲停。

2月6日，安諾其公告稱，擬以現金收購轉讓方持有的上海亙聰100%股權，收購價格不超過1億元。公開資料顯示，上海亙聰是一家專注於算力加速服務和算力管理的高科技企業。此後，安諾其股價迎來連續8個交易日大漲。

算力佈局是否真有支撐

雖然上述個股受到市場熱捧，但相關算力佈局實際上均處於早期階段，業務模式亦受到業內質疑。

以安奈兒爲例，該公司採購代理的交易模式被深交所質疑。去年底，該公司公告稱，作爲算力平臺項目的設備與軟件採購代理商，公司全資子公司安奈兒科技分別與河南廣電傳媒控股集團數字產業投資有限公司（下稱“河南傳媒數字”）和創新科簽署採購建設算力平臺所需設備與軟件的合同，採購合同金額分別爲9746.53萬元和8771.88萬元。

在這筆採購中，河南傳媒數字向安奈兒科技購買建設算力平臺所需的設備及軟件，而該設備由安奈兒科技向創新科採購。安奈兒科技在其中的角色相當於算力平臺項目設備與軟件採購代理商，預計獲得974.65萬元的溢價收益。不過，該筆交易被深交所質疑，要求說明溢價採購的原因及商業合理性。

與之類似，恆林股份的算力營收模式也暫不清晰。恆林股份擬收購關聯方所持有的恆升智算100%股權，並已向南京坤前計算機科技有限公司（以下簡稱“南京坤前”）採購算力服務器。根據恆林股份公開資料，恆升智算尚沒有實際營業收入，擬購入的算力服務器也尚未有明確簽訂銷售合同的客戶。

與安奈兒、恆林股份相比，高新發展能否完成重組仍是未知數。在近期公告中，高新發展指出，鑑於此次交易涉及的審計、評估工作尚未完成，待相關審計、評估等工作完成後，公司將編制重組報告書（草案）等相關文件，並另行提交公司董事會審議，適時提請股東大會審議與此次交易的相關事項，且尚需相關行政主管部門與有權機構批准，存在交易被終止的風險。

主業不振就跨界？

“跨界並非萬能鑰匙。考慮到行業競爭格局未明，付出的高昂成本不一定能有切實的回報。”一名AI業內人士說。

跨界算力之前，部分上述公司自身主業已陷入困境，但仍花大手筆投資算力板塊。

根據安奈兒業績預告，該公司2023年股淨利潤預計虧損7587.6萬元到1.17億元。根據財報數據，2020年~2022年，該公司淨利潤分別虧損4682萬元、302.9萬元、2.374億元。

截至2023年三季度末，安奈兒貨幣資金餘額7.19億元，流動負債合計約2.82億元。安奈兒仍在此時選擇花費4.4億元，高溢價收購創新科22%股權。

安諾其雖未出現大額虧損，但近年利潤規模正逐步縮小。根據財報，2020年~2022年，該公司淨利潤分別約1.15億元、1.04億元、3129萬元。業績預告顯示，公司預計2023年淨利潤700萬元~1000萬元，再次同比下降77.63%~68.04%。與安奈兒類似，安諾其也選擇在主業不振的情況下轉戰收購算力企業。

投入鉅額成本，何時能產生實際收入？

根據安奈兒披露，創新科在2022年、2023年1~6月經審計的淨利潤分別爲7520.41萬元、6809.5萬元。按此估算，安奈兒回本需要約25年。

上海亙聰目前暫無公開財報。安諾其此前曾回應媒體稱，收購的標的公司，目前已經有自主產品，產生一定的收入。

公開信息顯示，上述部分企業曾多次疑似因蹭熱點被交易所關注。記者查詢近年問詢函發現，安諾其曾在2019年因爲疑似蹭區塊鏈熱點被交易所下發關注函。而安奈兒兩年前靠“抗菌面料”大漲3倍，彼時該公司收深交所關注函，要求說明公司披露的電子束接枝改性面料實際功效、相關檢測結論等信息是否真實、準確。