近期，國內債券市場走出一輪波瀾壯闊的上漲行情，並且大家對於未來債券市場環境寬鬆仍然抱有較爲樂觀的預期。同時，股市也迎來小陽春，上證指數攻克3000點，投資者信心也有所修復。

近期公佈的各項數據都顯示出消費在復甦，進出口在增長，老百姓也更敢於投資了！

不過，很多投資者對於此時投資股票資產還是債券資產反而有一定的猶豫，這時，兼具股性和債性的轉債類產品，不失爲一種進可攻退可守的選擇。

可轉債本質是一種債券，約定了派息進度和到期還本日期。在不違約的前提下，在買入的那一剎那，未來的派息和還本現金流就已經鎖定了，這就是可轉債的防守特性。

但是，可轉債裏又內嵌了一個買入期權，可以以約定價格將本金置換爲正股，當股價上漲時，轉債價格上漲的空間高於普通公司債券，也就使得可轉債呈現比較強的股性，即是進攻性了。

可轉債的魅力，其實就是在這種債性保底和股性進攻上，能有一個微妙的平衡。

當然，對於普通投資者而言，投資條款複雜的單隻可轉債不是一件容易的事，但轉債基金產品爲投資者們提供了較爲便捷的投資工具。尤其是ETF產品，與主動管理型可轉債型基金相比，其持倉一般更分散；在場內的交易也更加便捷，支持場內T+0交易；基金持倉、成交價格和成交量等信息更爲透明。

對於主要關注上證指數投資的投資者來說，有一隻上證可轉債ETF（基金代碼：511180）尤其值得大家關注。

該基金是一隻專注於投資上交所上市的可轉債及可交換債的ETF，過去三年表現均戰勝了上證指數及上證50指數。

該產品管理費0.25%/年，託管費0.05%/年，基金本身無申購贖回費，交易成本整體上較爲低廉。基金採用分層抽樣複製法，儘可能以較小的成本實現指數的跟蹤。

根據中證指數公司2月末披露的數據，該產品所跟蹤的上證投資級轉債及可交換債指數 （950041.CSI）目前指數成分券共122只，評級均在AA級以上，其中，AAA級佔比約爲65.35%，AA+級佔比約爲16.87%，AA級佔比約爲17.78%，成分券信用評級高、質量好。持倉特徵上，上證可轉債ETF以大規模、安全邊際高的銀行轉債爲主，有了這些大盤標的的壓艙，ETF的表現更爲穩健。

尤其值得關注的是，該產品的管理人海富通基金是國內債券ETF佈局數量最多的基金公司，在被動型債券基金的管理上具備較爲完善的體系，上證可轉債ETF背後的投研力量完備，基金經理陳軼平、唐靈兒、陶斐然對被動債券基金的管理有着豐富的經驗，且有專攻可轉債研究的分析師各自負責不同行業轉債的跟蹤與研究。管理團隊表示，站在當前時間點，當前轉債估值處於歷史較低位置，債性轉債性價比優於純債，平衡型和股性轉債也具有較好的交易價值。

（滾動查看）

注1：T+0需以實際交易及券商爲準。

注2：本基金2020-2023年度淨值增長率爲0.99%、10.90%、-8.03%、0.65%，業績比較基準收益率爲0.24%、12.47%、-7.86%、1.23%。數據來源：基金定期報告，2020年度業績爲自基金合同生效日（2020/7/13）起計算。歷任基金經理：陳軼平（2020/7至今）、陸叢凡（ 2020/7至2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）。

注3：根據銀河證券基金三級分類，本基金爲債券ETF基金分類，基金經理管理的其他同類基金業績表現如下：

1）海富通上證10年期地方政府債ETF2019-2023年度淨值增長率爲5.30%、2.64%、4.67%、4.39%、4.07%，業績比較基準收益率爲1.85%、-0.81%、2.33%、1.38%、1.43%。歷任基金經理：陳軼平（2018/10-2023/12）、陸叢凡（2019/7-2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

2）海富通上證5年期地方政府債ETF2019-2023年度淨值增長率爲1.01%、2.28%、4.56%、3.00%、3.62%，業績比較基準收益率爲1.31%、0.47%、1.89%、0.37%、0.68%，2019年度業績爲自合同生效日（2019年11月7日）起計算。歷任基金經理：陳軼平（2019/11至今）、陸叢凡（ 2019/11至2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

3）海富通中證短融ETF2020-2023年度淨值增長率是1.07%、2.82%、2.14%、2.40%，業績比較基準收益率爲-0.04%、0.24%、-0.03%、0.47%，2020年度業績爲自合同生效日（2020年8月3日）起計算。歷任基金經理：陸叢凡（2020/8-2022/7）、陳軼平（2022/7至今）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）；

4）海富通上證城投債ETF2019-2023年度淨值增長率爲3.46%、2.81%、5.29%、1.77%、5.25%，業績比較基準收益率爲1.63%、-1.00%、1.13%、-1.63%、2.56%，2019年度業績爲自基金轉型日（2019年4月24日）起計算。歷任基金經理：陳軼平（2014/11至今）、陸叢凡（2019/7-2022/7）、唐靈兒（2022/7至今）、陶斐然（2023/6至今）。

數據來源：基金定期報告。

注4：“上證投資級可轉債及可交換債券指數”由中證指數有限公司編制和計算，其所有權歸屬中證指數有限公司。中證指數有限公司將採取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。

風險提示：我國基金運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。海富通基金鄭重提醒您注意投資風險，請仔細閱讀基金合同和基金招募說明書，在瞭解基金的具體情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策。