大摩發佈研究報告稱，予九龍倉置業（00004）“減持”評級，目標價19港元。公司去年基礎盈利達36億元，受惠物業減值撥備降至約19億元（2022年57億元）。

該行指出，公司內地去年下半年租務業務EBIT同比升4%，全年營業額提租金收入同比升1%，佔內地租金收入的28%。發展物業方面，在內地去年應占已簽約銷售額同比跌62%至26億元人民幣，EBIT利潤率達14%。該行又指，由於吞吐量下跌，去年物流EBIT同比跌50%。另由於出售及虧損，公司投資組合減少至420億元，淨負債率達5.3%。