3月12日，神州高鐵（000008.SZ）盤中再次漲停，連續收穫第4個漲停板。截至今日上午9點30分，該股報3.11元。此前3月7日、8日和11日，神州高鐵已連續三個交易日漲停。

在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上，國家發改委主任鄭柵潔表示，近期，國家發改委會同有關部門研究制定了《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，重點將實施設備更新、消費品以舊換新、回收循環利用、標準提升“四大行動”。

受此影響，高鐵軌交板塊反覆走強。除神州高鐵外，自3月7日以來，必得科技也收穫3連板漲停，同時思維列控、晉西車軸等多家高鐵軌交上市企業均多日出現不同程度跟漲。

二級市場方面，在開盤漲停後，神州高鐵迎來快速回調，截至今日（3月12日）收盤，神州高鐵股價報收於2.9元，上漲2.47%，當前總市值爲78.77億元。

神州高鐵是軌道交通運營檢修行業的龍頭企業，成立於1997年，2015年重組上市，主營業務涵蓋兩大板塊，軌道交通運營檢修裝備與數據、軌道交通運營與運維服務。業務覆蓋中國全部85個高鐵動車檢修基地和段所、60餘個機車和車輛檢修基地和段所、330餘個貨站、500餘條貨運專用鐵路、2900餘個高鐵和地鐵車站等。

但反觀業績方面，過去一年神州高鐵並未能實現扭虧。1月31日，神州高鐵發佈2023年度業績預告，預計2023年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損6億元至8億元。

對此，神州高鐵表示，2023年公司穩健經營，營業收入創2020年以來新高，同比增長約50%；新簽訂單穩中有升，同比增長約2%，存量訂單約31億元，夯實發展基礎；經營回款同比增長約8%，資金週轉速度加快，經營效率改善提升。

神州高鐵還表示，軌道交通行業投資收緊，新建項目放緩，軌道交通裝備和運營維保後市場競爭加劇，對神州高鐵傳統核心優勢產品產生一定影響。

實際上，中國高鐵從2008年開通以來，至2017年經歷了比較迅速的發展增長期。在此期間，作爲軌道交通運營檢修行業龍頭的神州高鐵業績也持續增長。

隨後，2018年神州高鐵出現淨利潤腰斬。雪上加霜的是，2020年遭受疫情，交通板塊受到嚴重衝擊，大量工程停工延期，神州高鐵開始出現虧損。據財報數據顯示，2020年-2022年三年期間，神州高鐵公司分別實現營收19.18億元、22.15億元和17.73億元，對應淨利潤分別虧損8.92億元、13.79億元、8.47億元，三年合計虧損超30億元；並且期間，神州高鐵連續三年沒有分紅。

對於近幾年出現大額虧損的主要原因，神州高鐵在3月9日接受機構調研時表示，近幾年受經營業績及投資不達預期等影響，公司連續3年進行了大額資產減值，3年合計計提商譽減值準備、存貨跌價準備、應收款項信用減值準備、長期資產減值準備等約25億。

2023年發佈的業績預告披露，由於部分子公司經營業績不達預期，神州高鐵2023年預計還需計提商譽減值準備、存貨跌價準備、長期資產減值準備等合計約5億元-6億元。

另外，神州高鐵面臨明顯的財務壓力。截至去年9月底，神州高鐵資產負債率爲60.93%，爲上市以來最高水平。神州高鐵也表示，近幾年，由於管理費用、財務費用等持續處於高位，尤其是財務費用，受投資不達預期影響，有息負債規模近三年雖有顯著下降，但仍處於高位。2023年發生財務費用約1.6億元，也給公司扭虧造成一定困難。

針對當前困境，神州高鐵表示，去年7月國投高新已經委派了新的董事長兼總經理，在國投集團和國投高新的指導下，公司積極加強內部管理變革，持續調整崗位薪酬體系、合理控制各項費用、優化內部管理體系，將瘦身健體、提質增效作爲公司經營發展理念，持續推動公司高質量發展。

縱觀行業，當前高鐵裝備已經邁入軌道交通車輛集中保養維護週期。根據國鐵集團的《鐵路動車組運用維修規程》，動車組以里程週期爲主，時間期爲輔進行檢修。動車組維修由低到高分爲五級檢修，其中一、二級爲日常維修；三、四、五級爲高級修；五級修的檢修週期一般在480萬公里或12年以上。

東吳證券研報指出，政策推動新一輪大規模設備更新背景下，交運設備優先受益，其中，鐵路設備從週期角度來看，2013~2017年是高速鐵路的高速發展時期，動車組平均壽命在10年左右，且2020年動車組高級修招標項目中第一次出現五級修，其認爲2024~2025年我國動車已進入維修更新關鍵階段，此次政策助力下，軌交設備及維保市場有望迎來高增。

神州高鐵近日在3月11日接受機構調研時表示，高鐵車輛陸續進入高級修週期，預計在此輪政策的加持下，裝備更新改造將按計劃逐步落地。神州高鐵希望藉此獲取更多訂單，促使公司經營業績穩步提升。

（文章來源：界面新聞）