這周以來市場風格鉅變，從認知角度上來說，頗有被刷三觀的感覺！

導火索貌似來自於大摩在週一早上的一則研報，雖然看好的是寧德時代，但外資很可能認爲這是對中國核心資產態度轉變的開始。

這周以來，外資買單幾乎撐起了茅臺和寧王雙雄，這樣的大筆淨流入好久沒見了，上次寧德時代單日流入15億還在去年8月！我們不得不感嘆，國內機構的看好研報出了無數被扔進馬桶，而人家外資還是相信自己的研報！

港股作爲最接近外資的市場，漲幅也是喜人，不過可以看到內地資金是總體逢高出貨的，因此買單還是外資。而超跌已久的港股投資，再次被很多朋友關注。說真的，主觀上真想不到外資變臉了，因爲太久沒這樣了。而下半年老黴競選還是有糟心事，但現在大家既然問了問題，就把恒生系的ETF內涵更新一下，很久沒有分析了。今天的圖表，就當一個手冊！

1、恒生科技系列ETF – 行業最全面

以上是恒生科技指數目前的成分股，注意這裏理想汽車已經成爲第一大權重股，而汽車、家電等可選消費佔據了總權重20%，其他則是互聯網、電子、軟件等成分，當然互聯網還是大頭，恒生科技是目前行業覆蓋最爲全面的科技系ETF了。

2、恒生互聯網ETF – 最“軟”

恒生互聯網成分都是軟性的，互聯網、軟件、遊戲等匯聚在一起，基本上沒有製造業成分。注意，這裏網易、阿里、京東、美團、快手、騰訊形成了六巨頭的模式。

3、中概互聯網ETF（50）- 兩個半巨頭

中概互聯網ETF（XX3050）是老資格了，叫50其實是33只成分股。這隻ETF的特點，一是形成了騰訊、阿里和拼多多的兩個半巨頭模式，總權重超過了60%；二是仍然含有一些美股比如拼多多，因此它的實際淨值曲線是隔日更新的，在行情軟件裏看是一條紫線，所以炒的是預期。

4、中概互聯網ETF（30）- 三個半巨頭

另外一隻中概互聯網ETF（XX9605）和上面那隻略有區別，只是龍頭股權重更爲均衡，阿里、騰訊、拼多多和美團佔據權重較大，不似中概互聯50那隻對騰訊、阿里走勢非常敏感。不過，這兩隻中概互聯網總體走勢不會有太大差異，畢竟成分股其實就少了3只而已。

5、港股創新藥ETF – 高彈性醫藥

港股創新藥是中證公司編制的指數，其成分股是42只，因此彈性上遠高於88只成分股的恒生醫療。說白了醫藥現在漲跌其實主要看老黴臉色，懂的都懂，所以多關注消息面。

6、恒生醫療 – 大而全醫藥

恒生醫療ETF是老牌港股醫藥品種，其88只成分股走得更穩，百濟神州在藥明系股價腰斬之後成爲獨家大權重了。與港股創新藥對比，一個是更穩，一個是行業更全比如有醫療服務、在線醫療等，因此能看到京東健康這樣的。

7、港股通互聯網 – 四巨頭

這個可以看作是中證公司發佈的“恒生互聯網”版本，大體上成分是差不多的，美團、騰訊、小米和快手成爲四巨頭，而這隻ETF也是小米權重最高的品種了。走勢上不會和前面的有太大差別。

8、恒生指數 – 核心港股     

接下來是恒生指數了，共82只成分股，包含了香港本地上市的龍頭企業比如滙豐控股，是港股的核心資產。外資如果看好我滴國的一切，同樣會無腦買。

9、H股ETF – 紅色港股

H股ETF也有兩隻，它們跟蹤的其實是恒生中國企業指數，也就是把恒生指數里的非內地企業去掉，剩下的50只就是它了。

從行業分佈來說，信息科技佔35%，金融佔25%，而可選消費佔13%，還有9%的能源。應該說，是一隻偏重互聯網科技的“A50”了。

好了，以上就是對主流恒生系ETF的粗略解析，基本對於確定預期也足夠了，其他品種就暫時不看了，太多了。對於恒生品種的邏輯，我們分析過幾個兩個關鍵的關注點：國際關係和基本面改善，那麼近期這個表現可對號入座並自行趨利避害了。時隔兩年，更新一下備查！