高盛發佈研究報告稱，維持九龍倉置業（00004）“沽售”評級，預期其股價將跑輸同業，目標價26港元。

報告中稱，公司去年的業績轉虧爲盈，符合預期，但其核心淨利潤同比跌7%至約56億元，主要因香港和中國內地的發展物業（DP）入帳減少，以及集裝箱碼頭業務疲弱所致。至於中國投資物業（IP）方面，收入相對穩定，同比下跌6%。全年派息共0.4元，與2022財年水平相同，顯示公司維持約30%的核心淨利潤派息政策。公司的淨負債率從去年中的10.1%進一步降至年底的5.3%。

高盛提到，九倉管理層對公司業務前景維持謹慎。受中國內地住房需求疲弱影響，公司只錄得26億人民幣合同銷售，剩餘可銷售資源大多爲需求薄弱的辦公單位。由於自2019年以來未再補充土地庫存，九倉在目前銷售速度下約有3年的物業銷售存量。

此外，香港市場方面，高盛指儘管其專注於超高端豪宅市場，抗跌力相對較強，但其物業銷售速度也有所下滑。去年僅售出Mount Nicholson一個物業。九倉預期在政府撤辣後，樓市成交將在未來幾個月回升，但並不期待樓價會大幅上升，預計要待今年稍後至明年初，按揭利率下調後樓價纔會有較顯著反彈。