來源：長江商報

賺10.20億元，分紅10.02億元，實際控制人得8.85億元。這樣被指喫相難看的分紅，就發生在知名小家電企業飛科電器（603868.SH）身上。

深耕個護電器領域，總體而言，飛科電器實現了穩健發展，2023年，公司經營業績再創新高。其實現的營業收入、歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）分別爲50.60億元、10.20億元，繼續保持增長，但增速有所放緩。而且，2017年以來，公司盈利能力並沒有明顯提升。

飛科電器熱衷高比例分紅。2016年上市以來，公司累計盈利約61億元，累計派發現金紅利約53.58億元，分紅率達87.82%。由於實際控制人李丐騰直接間接持有飛科電器88.37%的股份，上市以來的分紅，李丐騰將分得約47.35億元。

雖然監管部門鼓勵有分紅能力的企業積極分紅，但是飛科電器的操作，存在圈錢嫌疑。因爲，飛科電器一邊在大手筆分紅，一邊在籌劃定增募資補充流動資金，而公司自身並不缺錢。

業績失速與依賴大單品

雖然飛科電器的經營業績創了新高，但潛在的風險也需要警惕。

根據近期披露的年報，2023年度，飛科電器實現營業收入50.60億元，首次突破50億元，同比增長9.35%；淨利潤爲10.20億元，首次突破10億元大關，同比增長23.90%；扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）爲8.86億元，同樣創了新高，同比增長14.88%。

雖然營業收入、淨利潤等指標均創了新高，但增速放緩明顯。2022年，公司實現的營業收入、淨利潤、扣非淨利潤分別爲46.27億元、8.23億元、7.71億元，同比增長15.53%、28.45%、32.04%。

對比發現，2023年度的營業收入、扣非淨利潤降速明顯。

飛科電器由李丐騰、林育娥夫婦於2006年創立，2016年登陸A股市場。從經營業績方面看，公司並未實現高速增長。

2017年，公司實現的營業收入爲38.53億元，淨利潤、扣非淨利潤分別爲8.35億元、7.87億元。2018年至2022年，淨利潤分別爲8.45億元、6.86億元、6.38億元、6.41億元、8.23億元，波動明顯，2022年的淨利潤尚未恢復至2018年水平。同期，公司扣非淨利潤分別爲7.77億元、6.23億元、5.94億元、5.84億元、7.71億元，連續4年下降，2022年的扣非淨利潤也不及2017年。

直到2023年，淨利潤、扣非淨利潤才實現了突破。不過，淨利潤的突破，非經常性損益1.34億元對其影響較大。

即便如此，回過頭去看，2023年的淨利潤、扣非淨利潤較2017年的增長幅度分別約爲22.16%、12.58%。

歷經6年發展，飛科電器的淨利潤、扣非淨利潤增長幅度竟然平均不到30%，讓人頗感意外。

在這期間，公司營業收入增長幅度爲31.33%。

飛科電器存在依賴大單品弊端。2022年、2023年，公司個護電器產品收入分別爲43.47億元、47.69億元，佔公司營業收入的比例爲93.95%、94.25%。

個護電器產品中，核心產品是電動剃鬚刀，2022年上半年及2023年上半年，該產品的銷售收入分別爲16.36億元、18.76億元，佔公司營業收入的比例爲71.78%、70.17%。

不缺錢仍募資被指圈錢

整體而言，飛科電器業績增長緩慢。而公司持續高比例分紅爲外界所質疑，被指喫相難看。

上市後，飛科電器忙着分紅，且是持續高比例分紅。2016年度至2022年度，公司年度利潤分配方案爲，每10股派發現金紅利爲20元、15元、15元、10元、10元、10元、20元（均含稅），合計年度分紅金額分別爲8.71億元、6.53億元、6.53億元、4.36億元、4.36億元、4.36億元、8.71億元，分紅率分別爲142.07%、78.22%、77.33%、63.51%、68.25%、67.99%、105.86%，均超過60%。其中，2016年、2022年，分紅金額均明顯超過當年淨利潤。

2023年度，飛科電器的分紅預案爲每10股派發現金紅利23元（含稅），合計將派發現金紅利10.02億元，佔當年淨利潤的98.26%。

從數據看，公司將當年賺的錢基本上都分掉。

如果2023年度分紅方案按照上述預案實施，那麼，2016年上市以來，飛科電器派發的現金紅利累計數將達53.58億元，佔累計淨利潤的87.82%。

上市公司積極向股東分紅是值得提倡的，這有利於保持投資者利益。只是，飛科電器高比例分紅，投資者的收穫很少。因爲，這些分紅，絕大部分分給了公司實際控制人。

飛科電器的控股股東爲上海飛科投資有限公司（簡稱“飛科投資”），其股東爲李丐騰和陳玉鳳，持股比分別爲98%、2%。陳玉鳳系李丐騰之母。

上市以來，飛科電器的總股本一直爲4.36億股，飛科投資持股比例一直爲80.99%。除了通過飛科投資持有飛科電器股份外，李丐騰還直接持有公司9%的股份，且上市以來持股比例沒有變化。

據此看來，飛科電器的實際控制人、董事長、總裁直接間接合計持有公司88.37%股權。

按照持股比例，2023年度，飛科電器派發現金紅利10.02億元，李丐騰將拿走8.85億元。2016年至2023年，公司累計分紅53.58億元，李丐騰將合計分走47.35億元。

在大舉派發紅利之時，飛科電器披露的定增事項，引發市場對李丐騰喫相難看的質疑。

根據公告，飛科電器擬通過簡易程序，向不超過35名特定投資者發行股票，募資不超過3億元，所募資金用於主營業務相關項目建設及補充流動資金。

備受質疑的是，即便完成了上述高比例現金分紅，飛科電器的流動性仍然十分充足。

截至2023年底，公司貨幣資金5.25億元、交易性金融資產（銀行理財產品和結構性存款）13.22億元，合計爲18.47億元。與之對應的債務爲0元。

手握超18億元現金，超過13億元閒置資金理財，飛科電器還有募資的必要嗎，還有補充流動資金的必要嗎？

針對依賴大單品、分紅、募資等事項，長江商報記者向飛科電器發去了採訪函，截至發稿時止，未獲得回覆。