界面新聞記者 | 呂文琦

在“報行合一”政策之下，A股上市險企2月保費繼續頹勢，五家公司共攬保費7472.1億元，同比下滑1.38%。

具體來看，今年前兩個月，中國人壽實現保費收入2527億元，同比增長2.8%。中國平安實現保費收入1928.19億元，同比微增0.29%。中國人保實現保費收入1598.49億元，同比下降4.11%。中國太保取得保費收入1022.51億元，同比下降3.94%。新華保險實現保費收入395.91億元，同比下滑達14.59%。

整理自上市公司公告

信達證券分析師王舫朝在研報中指出，壽險節奏有所放緩，主要系公司主動壓降銀保渠道長險躉交產品，不再一味以躉交等低價值產品擴大規模。

在公告中，新華保險稱，保費收入同比下滑的主要原因是公司銀保渠道躉交保費收入下降，但個險渠道業務達成和增長良好，價值較好，結構優化。

壽險保費下滑較多的險企還有太保壽險和人保壽險，分別跌9%和16.8%，其中人保壽險的躉交長險首年保費大跌45.6%，期交首年保費微跌5.9%。

東吳證券非銀團隊認爲，壽險的跌勢主要系銀保渠道新單承壓所致。從銀保供給端來看，低利率環境下，利差損隱憂再度顯現，上市險企銀保策略主動選擇調整，全年計劃相對平穩，相較於2023年年初高舉高打策略明顯不同。

2023年8月和10月，金融監管總局兩次下發規定，要求保險公司對銀行支付佣金費用“報行合一”。 今年1月，金融監管總局下發《關於規範人身保險公司銀行代理渠道業務有關事項的通知》，進一步強化“報行合一”。新規出臺後，保險公司和銀行根據”報行合一“重新簽約，據監管部門估算，銀保渠道佣金費用較之前平均水平下降了約30%左右。

“報行合一”從一定程度上打擊了銀行渠道銷售的積極性。中國人壽和中國平安得益於龐大的代理人渠道以及集團內部自有銀行渠道，受影響較小。另一方面，在利差損的達摩克利斯之劍下，以快返和較高收益爲主要賣點的銀保渠道躉交產品也是各險企壓降的首要目標。

財險“老三家”在前兩月的表現也略顯平緩。今年1-2月，太保產險取得保費收入389.77億元，同比增長6.2%。平安產險實現保費收入504.87億元，人保財險實現保費收入1012.43億元，兩公司均增長1%。

值得一提的是，人保財險1-2月車險保費同比微增1.3%，其中2月單月保費罕見下滑1.3%。國泰君安非銀分析師劉欣琦認爲，這一方面受春節錯期影響，另一方面新車銷量下滑（同比-21%）對車險增長有較大負面影響，同時車險“報行合一”帶來車均保費下滑。