3月18日，協鑫科技召開2023年度業績發佈會，多位公司高管在會上表示，硅料競爭進入下半場，未來是成本加品質競爭。而協鑫科技選擇放棄棒狀硅、全力進軍顆粒硅，是考慮到技術迭代、降本等多因素的結果。

3月15日晚間，協鑫科技披露了2023年業績情況，該公司持續經營業務實現收入337億元，同比減少6.2%；實現淨利潤25.10億元，同比下降84.7%。

對此，協鑫科技表示，其去年業績跟同行業一樣受市場影響，較上年有所下滑。若扣除出售聯營公司及資產減值的影響，公司歸母淨利潤爲75億元。

受多重消息傳導影響，協鑫科技盤中股價大幅上漲。截至3月19日收盤，協鑫科技港股報收1.45港元/股，漲幅5.07%，總市值390.6億港元。

硅料龍頭披露2023年業績

根據官網信息，協鑫科技成立於2006年，於次年在港股完成上市，隸屬於協鑫集團，曾連續多年爲全球最大硅料及硅片生產商。

作爲硅料企業披露的首份財報，協鑫科技的2023年業績無疑凸顯了光伏過剩週期對於上游硅料端的影響。

最新財報顯示，協鑫科技光伏材料業務報告期內實現收入334.86億元，利潤爲32.38億元；光伏電站業務實現營業收入2.14億元，利潤爲0.56億元。其中，協鑫科技多晶硅實現銷售收入174.35億元，較2022年減少2.26億元。據協鑫科技聯席首席執行官蘭天石透露，2023年公司光伏材料分部利潤同比2022年下降80.4%，毛利率同比降低14.1個百分點。

即便如此，協鑫科技仍然表示，2023年，公司現金分紅14.4億元，回購註銷股票1.385億股。2024年仍將回購註銷金額不少於6.8億元的股票。此外，2024年至2026年，公司將進行總額不高於2023年至2025年三年歸母淨利潤總和的60%，並不低於25億元的回購註銷或分紅派息。

關於業績下滑，協鑫科技方面解釋稱，雖然報告期內公司的顆粒硅技術降低了多晶硅產品的平均生產成本，但多晶硅與硅片產品的市場平均售價大幅下降（與2022年度相比），導致公司光伏材料業務的毛利率大幅下降。

據硅業分會統計，近兩年，國內硅料新增供應量分別達57.2%和82%，2023年硅料供應過剩預計約爲180GW。供需飽和之下，多晶硅價格更是由2023年年初的約24萬元/噸下降至2023年年末的6萬元/噸，降幅接近70%。在這一背景下，硅料企業高光不再，業績出現下滑。除了協鑫科技2023年歸母淨利潤較上年降幅達84.7%之外，另一硅料企業大全能源此前也發佈業績快報，預計2023年業績降幅達七成，公司稱主要影響因素爲報告期內上游硅料端競爭博弈加劇，產品價格大幅調整，期間雖經歷短暫回調，但整體仍呈下滑趨勢。

進入2024年，多晶硅價格仍維持在低位水平。截至3月18日，生意社多晶硅基準價爲62666.67元/噸。上海有色網（SMM）光伏首席分析師史真偉在接受《國際金融報》記者採訪時表示，受到供需關係制約，2024年硅料價格仍會在低位區間來回震盪，但不會出現去年的大幅殺跌情況。

全面押寶顆粒硅技術

“2023年，協鑫科技主動徹底告別西門子多晶硅產能，手握王牌科技，聚焦明星產品，以客戶需求爲導向，堅定走以顆粒硅爲代表的低碳核心產品+以鈣鈦礦、CCz等爲代表的綠色硬核科技矩陣多輪驅動之路。”協鑫科技董事局主席朱共山在本次業績發佈會上表示。

可以看出，儘管去年營收淨利潤雙降，但協鑫科技對於其“全面進軍顆粒硅”的戰略還是滿懷信心。

據瞭解，顆粒硅是多晶硅產品的形態之一，採用的生產工藝爲硅烷流化牀法，多晶硅另一更爲主流的產品形態爲採用三氯氫硅西門子法制造的棒狀硅。與棒狀硅相比，顆粒硅在成本、能耗等方面具有領先優勢，生產每公斤顆粒硅單位電耗僅爲棒狀硅的1/4，而碳排放僅爲37千克當量。

受性價比驅動，身爲硅料龍頭的協鑫科技早早就開始了相關佈局。據悉，該公司自2011年起研發顆粒硅，至2019年末實現商用。2022年年報中，公司宣佈爲面對全新的能源變革和市場挑戰，將有序退出高生產成本的西門子棒狀硅生產領域，把有限的產能轉移至高毛利的顆粒硅。隨後在去年6月，協鑫科技關閉了位於徐州的4.5萬噸棒狀硅產能，並置換爲顆粒硅產能。

2023年7月，協鑫科技方面稱，公司樂山基地顆粒硅生產成本只有35.68元/公斤，是硅料企業中披露的最低生產成本。據瞭解，其餘西門子法硅料大廠披露的生產成本基本都在40元/公斤以上。

2023年12月29日，協鑫科技公告稱公司聯營企業新疆戈恩斯能源科技有限公司（簡稱“新疆戈恩斯”）擬向股東江蘇中能硅業科技發展有限公司（簡稱“江蘇中能”）分派股息並回購其所持有的全部股權。其中，新疆戈恩斯擁有6萬噸棒狀硅產能，而江蘇中能爲協鑫科技控股的子公司。這一舉動也意味着協鑫科技徹底退出多晶硅西門子法棒狀硅經營領域，專注於硅烷流化牀法顆粒硅技術研發與生產。

本次業績發佈會上，蘭天石表示，多晶硅經歷長達兩年極速擴張以後，供需關係迎來逆轉，從供需不平衡轉爲供需飽和，行業內對品質與成本要求越來越高。朱共山也表示，隨着硅料環節競爭的加劇，顆粒硅技術是公司降本增效瓶頸的關鍵。

在成本方面，據年報披露，協鑫科技已在江蘇、內蒙古、四川建有四大顆粒硅基地，已放量至42萬噸。2023年，公司顆粒硅實現全年成本下降27%，當前年產能較西門子法能節省電力186億度。

在品質方面，協鑫科技表示，公司已經實現元素總金屬雜質含量≤1ppbw的產品整體比例穩定在90%左右；同時，5元素總金屬雜質含量≤0.5ppbw產品整體比例提升至約75%，部分基地已接近90%。據瞭解，一般情況下，N型硅料的金屬雜質要小於0.5ppbw。此外，其濁度<120ntu的產品比例接近95%。<>

截至目前，協鑫科技60%至80%的顆粒硅產出用於N型硅片市場，顆粒硅市佔率突破20%，基本已實現頭部企業全覆蓋。協鑫科技還表示，未來將把顆粒硅單模塊產能從2萬噸級擴容至6萬噸級，單位顆粒硅項目投資將在原先低於傳統西門子法30%的基礎上再下降30%，到2024年底顆粒硅產能將提升至50萬噸。

儘管成就頗豐，但協鑫科技尚且屬於“孤勇者”。目前，國內前六大硅業龍頭中，只有協鑫科技堅定佈局顆粒硅，通威股份、特變電工、新特能源、合盛硅業以及大全能源五家尚未明確宣佈跟進，業內普遍認爲顆粒硅技術尚未完全成熟，產量與純度都還需提高。

史真偉也提示稱，儘管受成本優勢影響，顆粒硅應用度正在不斷提升，發展空間持續增長；但目前顆粒硅的質量上限仍然比不上棒狀硅，顆粒硅也大多使用摻混方式進入後道工序，很少被下游獨立應用於N型拉晶。

蘭天石同樣表示，目前說顆粒硅替代棒狀硅還爲時尚早，兩者還會共存很長一段時間，因爲應用場景也不完全一致。據中國光伏行業協會發布的《中國光伏產業發展路線圖（2023-2024年）》，隨着2023年硅烷法顆粒硅產能和產量的增加，顆粒硅市場佔比有所上漲，達到17.3%，棒狀硅佔82.7%。