財聯社3月20日訊（編輯 胡家榮）今日體育用品股再度走強，其中李寧領漲其板塊。截至收盤，李寧（02331.HK）、特步國際（01368.HK）、安踏體育（02020.HK）分別上漲6.40%、4.24%、3.92%。

注：體育用品股的表現

消息方面，近年來，多家運動服飾品牌的庫存問題備受市場關注。正如長江證券此前指出，高庫存已經開始影響到了品牌銷售。品牌商的高存貨已經延伸到渠道端，渠道庫存高又導致經銷商將產品進行跨地區降價銷售，最終拖累了品牌商批發和線上渠道的增長。

以今日公佈業績的李寧爲例，該公司在2023年的營收275.98億元人民幣（下同），同比增加7%；淨利潤爲31.87億元，同比下跌21.6%。

同期李寧的毛利率保持在48.4%的水平；經營現金淨流入爲46.88億元，同比增加19.8%；平均營運資金總額佔收入比爲7.6%。現金循環週期爲35天。2023的渠道庫存較上年末下降中單位數，庫存週轉與庫齡結構保持在健康水平。

從以上數據來看，李寧的庫存問題似乎得到一些好轉。同時本週一公佈的特步國際（01368.HK）也出現類似的情況。

根據2023年業績，特步國際的營收143.46億元，同比增長10.9%；集團經營溢利15.80億元，同比增長7.9%。

特步國際的存貨顯著下跌21.6%至人民幣17.94億元；經營現金流入淨額爲12.55億元，同比增長119.5%。

海外運動品牌預計2024營收有望增長

除了李寧和特步國際的庫存問題緩解之外，阿迪達斯在3月13日公佈2023年業績，其中營收214.27億歐元，在貨幣中性下（下同）與去年持平；營業利潤爲2.68億歐元，比年初預期高出近10億歐元；毛利率提升0.2個百分點至47.5%。

其中在大中華區2023年全年營收31.90億歐元，同比增長8.2%。對於上述數據，阿迪達斯全球首席執行官古爾登表示，“雖然到目前爲止還不是足夠好，但好於預期，營業利潤比年初的預計增加了10億歐元，並減少了15億歐元的庫存。

山西證券指出，根據國際運動品牌業績展望來看，Adidas（剔除Yeezy產品且匯率中性）、Puma、On Running展望2024自然年營收同比增長高單位數、中單位數、至少30%。