財聯社3月20日訊（編輯 齊靈）在全球主權財富基金中，中東地區各國曆來是“財大氣粗”。在2024年全球主權基金研究所（SWFI）最新公佈的主權基金榜單中，前十名有四家來自中東，只是今年在排名順序上有了小變化。

沙特主權基金——公共投資基金（PIF）超越科威特投資局，以9250億美元的資產規模排在第五位，同時其也成爲中東地區第二大主權基金。阿布扎比投資局以9930億美元排名全球第四，在中東地區仍列首位。

PIF的位次今年能前進一位，主要還是依賴沙特政府繼續向該基金注資。繼前兩年分別向該基金轉讓4%沙特阿美的股票後，2024年3月沙特政府又將8%的沙特阿美股票劃撥給了PIF，單這一筆價值就超過1600億美元。

在最新一次劃撥後，PIF直接和間接持有沙特阿美的股份佔比達到16%，市值約3,280億美元，這一隻股票佔PIF投資組合的比例就高達37%。

憑藉中東地區豐富的石油資源，海灣地區各國積累了大量的國家財富。他們也認識到石油資源的不可持續性，紛紛提出經濟轉型計劃，希望建設一個經濟多元化、發展更可持續的社會，例如沙特提出的《2030願景》、迪拜的2033十年計劃（D33）、科威特的《2035國家願景》，卡塔爾的《2030國家願景》，阿曼的《2040國家願景》。

而當地的主權基金在各國經濟轉型中，發揮着十分重要的作用，例如沙特的PIF基金，超過七成資產投資於國內，推動當地非油經濟的迅速發展。

PIF基金去年成爲全球最活躍的主權基金，在49筆交易中共投入316億美元。而其餘四家海灣基金亦再次躋身全球十大活躍主權基金，三家來自阿聯酋，即阿布扎比投資局（ADIA）、穆巴達拉（Mubadala）和ADQ；另一家爲卡達爾投資局（QIA）。

據全球主權基金2024年報告，2023年，該地區主權財富基金的資產管理規模達到4.1萬億美元的歷史峯值，預計到2030年19個海灣主權財富基金的總資產可能達到7.6萬億美元。

以下我們來梳理一下中東地區主權基金的主要運營模式：

PIF模式

沙特政府於1971年成立了PIF，是海灣地區歷史最悠久的主權基金之一。2015年，該基金的使命發生了變化，成爲支持沙特經濟轉型的主力軍，並由沙特王儲小薩勒曼擔任主席的經濟與發展事務委員會（CEDA）直接管理。

沙特2016年公佈的2030願景中稱，“我們將進一步健全和完善投資工具，尤其是在把阿美石油公司所有權轉入PIF之後，而公共投資基金將成爲世界上最大的主權財富基金。”

2030願景指出，PIF不僅不會與私營部門形成競爭，還將有助於釋放資金密集型戰略產業的潛能。這將有助於形成全新的經濟產業，建成可持續發展的國家公司。

按此目標設計，PIF目標是到2030年管理2萬億美元的資產，其中83%爲國內資產。

目前，PIF重點關注13個戰略領域，例如房地產、汽車、礦業等。其投資組合中包含93家公司，直接和間接產生的就業崗位達到64.4萬。

由此可以看出，沙特所採用的模式是：政府將所有的投資和戰略努力匯聚和整合到一個機構中。

在中東，科威特、卡塔爾和阿曼均採取了類似的做法，將所有投資整合到一個機構中，即我們所熟悉的卡塔爾投資局、科威特投資局和阿曼投資局。按SWFI統計，2023年末這三家機構在全球分別排名第六、第八位和第30位，前兩者管理資產規模分別爲9234.5億美元、5260.5億美元。

阿布扎比模式

阿聯酋有七個酋長國組成，其中阿布扎比酋長國是面積最大的，石油儲量佔到該國的九成，因此成爲了該國實力最雄厚的酋長國。阿布扎比當地政府爲了不同的使命創建了不同的主權基金。

其中歷史最久的主權基金爲1967年成立的阿布扎比投資局，當時成立目的是爲了能夠對抗石油價格的波動並且爲後代進行財富的儲蓄和增值。1984年，ADIA與阿布扎比國家石油公司（ADNOC）成立了一家合資企業IPIC，以尋求海外收購。2002年又成立了旨在爲阿聯酋吸引技術的穆巴達拉發展公司，2007年ADIA將其國內投資剝離至阿布扎比投資委員會（ADIC）。

2016年起，這四家主權基金又經歷了一輪整合，例如2017年IPIC與穆巴達拉發展公司合併成爲穆巴達拉投資公司。2018年，阿布扎比投資委員會進駐穆巴達拉，建立資產遍佈全球的多元化投資組合，並將資產規模擴大一倍。

到目前，阿布扎比現存三家主要的主權基金，即阿布扎比投資局（ADIA）、ADQ和穆巴達拉（Mubadala），在全球主權基金中分別排名第四位，14位和第18位，其中ADIA管理資產規模高達9930億美元。

阿布扎比這三家基金都致力於其管理資產的保值增值，並已成爲全球非常活躍的戰略投資人。阿布扎比投資局以二級市場投資爲主，穆巴達拉則大量關注未上市公司，ADQ投資組合的產業聚焦能源與公用事業、食品及農業、醫療保健與生命科學、運輸與物流、金融服務、旅遊/娛樂/房地產、可持續製造7個領域。‘

在海灣地區，類似的主權基金運營模式還包括：巴林的FGR（未來基金）和Mumtalakat（戰略基金），而迪拜酋長國擁有迪拜國際資本公司（Dubai Investent Corparation，DIC）、迪拜集團（Dubai Group）、迪拜世界( Dubai World)等多個主權基金。

責任編輯：於健 SF069