界面新聞記者 |牛其昌

強勢錄得“八連板”後，大理藥業（603963.SH）稱公司股票“可能存在短期漲幅較大後下跌的風險”，目前股價漲幅與公司業績不匹配 。

3月22日開盤，大理藥業應聲一字跌停，股價報14.37元/股，總市值31.57億元。而就在前一天3月21日晚，大理藥業發佈股票交易嚴重異常波動公告，值得一提的是，這已是公司近六個交易日內第四次發佈股價異動公告。

具體來看，大理藥業股價自3月12日開始啓動，截至3月21日收盤時，連續八個交易日錄得漲停板，累計漲幅達到114.36%。由於近10個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過100%，根據《上交所交易規則》的有關規定，屬於股票交易嚴重異常波動情形。

大理藥業表示，公司股價短期漲幅顯著高於同行業漲幅及上證指數，由於公司業績虧損，最新滾動市盈率爲-162.34%，最新市淨率爲9.10（指標顯著高於同行業的2.72）。“近期公司股票價格波動較大，存在市場情緒過熱的情形，可能存在非理性炒作”，可能存在短期漲幅較大後下跌的風險。

此外，經公司自查，公司目前生產經營活動正常，日常經營情況未發生重大變化，亦未發現其他對公司股票交易價格產生影響的需要澄清或回應的媒體報道、市場傳聞和熱點概念。

大理藥業此番“八連板”行情顯然難以與公司業績掛鉤。來源：同花順

公開資料顯示，大理藥業主營業務爲中藥注射劑的生產和銷售，主要產品包括“中精牌”醒腦靜注射液和參麥注射液，實控人楊君祥、楊清龍、尹翠仙分別持股23.31%、11.94%、3.06%。

從消息面上來看，最新的2023年醫保藥品目錄已於今年1月1日正式執行，其中最大的變化之一就是醫保對73箇中藥部分解除支付限制，其中有23款中藥注射劑解除部分支付限制，2款中藥注射劑由談判目錄轉入常規目錄，這是繼2022年醫保目錄對6種中藥注射液解限後再次擴大解限範圍。

業內分析認爲，過去中藥注射液銷售主要依賴醫院市場，因成分複雜、質控不嚴格等原因一度被醫保資金支付所限制。隨着政策鬆綁，2024年中藥注射劑或重新進入快速發展期，並在未來達到千億市場規模。

針對醫保對中藥部分解除支付限制對於公司主營業務的影響，界面新聞致電大理藥業證券部，相關負責人回應稱，“不清楚，尚需要向公司做進一步瞭解。”

來源：龍虎榜數據

界面新聞注意到，大理藥業的另一大“炒作優勢”是流通盤較小，遊資接力爆炒之下，股價節節攀升。

截至目前，公司總股本僅2.20億，八連板後對應的總市值也僅35億餘元。考慮到前四大股東的合計持股量，假設在不減持的情況下，市場上實際流通的總股本僅7000餘萬股，市值僅10億元左右。

龍虎榜數據顯示，3月12日，知名遊資“炒股養家”率先帶動行情，其兩個常用席位華鑫證券上海茅臺路營業部、華鑫證券上海宛平南路營業部合計買入1516萬元，遊資寧波桑田路（國盛證券寧波桑田路證券營業部）買入821萬元。

3月15日，中國銀河北京中關村大街營業部、湘財證券杭州五星路分別買入963萬元、990萬元。3月19日，寧波桑田路、國泰君安南京太平南路、華泰證券深圳彩田路等遊資分別買入1403萬元、712萬元、650萬元。3月21日，寧波桑田路、中國銀河北京中關村大街營業部、甬興證券寧波和源路分別賣出1622萬元、1453萬元、1198萬元。

“拉薩軍團”隨後參與接力，3月21日，東財拉薩金融城南路、拉薩東環路第一營業部、拉薩東環路第二營業部分別買入1700萬元、1060萬元、957萬元，一舉助力大理藥業拿下“八連板”。

而在“八連板”期間，蜂擁而入的中小投資者也成了淨買入的絕對主力，累計買入17.11億元，累計賣出16.90億元，淨買入2145.73萬元。

大理藥業此番“八連板”行情顯然難以與公司業績掛鉤。來源：同花順

從業績方面來看，大理藥業此番“八連板”行情顯然難以與公司業績掛鉤。

根據大理藥業1月31日披露的業績預虧公告，公司預計2023年淨利虧損1800萬元-2200萬元，扣非淨利潤爲虧損2200萬元-2700萬元，公司或將連續三年陷入虧損境地，且虧損規模或較2022年進一步增加。

針對業績虧損的原因，大理藥業歸因於受中成藥集中帶量採購的影響，公司主營產品銷售價格和銷量均有所下滑，毛利減少。

具體有以下三點原因：

一是公司主要產品參麥注射液參與的湖北19省中成藥省際聯盟集中帶量採購未中選，中選結果於2022年4月在聯盟區域內各省開始陸續執行，隨後公司產品在聯盟區域內銷量出現持續下滑；

二是公司主要產品醒腦靜注射液參與的廣東聯盟清開靈等中藥集中帶量採購結果爲備選，中選結果於2023年年初開始陸續執行，至2023年5月公司醒腦靜注射液基本退出該聯盟區域內的公立醫院的銷售，在該聯盟區域內的銷量下降；

三是公司參與的2023年全國中成藥採購聯盟集中帶量採購，聯合採購辦公室於6月21日發佈了中選結果，公司主要產品醒腦靜注射液已中選。但大多數省份集中在2023年10月31日及之後纔開始執行中選結果，中選結果執行之前，經銷商、醫院都處於等待觀望狀態，在此期間訂單量大幅下滑；開始執行中選結果後，雖然銷量逐步回升，但由於銷售價格大幅下降，導致毛利減少。

在業績承壓的背景下，由於大理藥業預計2023年實現營業收入8300萬元-9200萬元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入爲8200萬元-9100萬元，低於1億元，根據《上交所股票上市規則》相關規定，公司在年報告披露後還存在被實施退市風險警示的風險。

責任編輯：石秀珍 SF183