加快發展新質生產力，從投資角度看可把握四大主線： 　　□ 重視數字經濟領域發展，把握人工智能等領域機會 　　□ 傳統產業提質增效，龍頭企業有望實現份額提升 　　□ 產業深度轉型升級下，把握光伏發電、新能源汽車等優勢產業的出海機會 　　□ 重視“0到1”階段的未來產業，把握上市公司的第二曲線機會 　　張大偉 製圖

◎記者 何漪

“新質生產力”是今年的熱詞。對此，資本市場積極響應，新的投資機會持續湧現。

接下來的投資機會有哪些？上證指數站上3000點之後，A股行情將如何演繹？針對上述話題，近日上海證券報記者採訪了融通基金副總經理商小虎、長城改革紅利基金經理趙鳳飛、博時基金首席權益策略分析師陳顯順。

“掘金”新質生產力

上海證券報：政府工作報告部署了今年的主要任務，對於資本市場而言，其中蘊含哪些投資機會？

商小虎：第一，2024年是經濟企穩復甦的關鍵之年，A股市場有望扭轉前期的下行趨勢，進入上行週期。第二，實施國有企業改革深化提升行動，意味着優質國企仍有結構性投資機會。隨着國企考覈指標向“一利五率”與市值管理轉變，市場對國企的關注度明顯提升。第三，從產業結構角度看，加快發展新質生產力，科技產業面臨新的機遇。第四，從需求結構角度看，擴大內需政策有望發力，可選消費及高端裝備製造業有望復甦。

趙鳳飛：政府工作報告提出，大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。加快發展新質生產力，關鍵在於發展戰略性新興產業和培育未來產業，包括智能汽車、新能源、新材料、低空經濟、量子技術、生命科學等領域。

陳顯順：AI技術不斷突破，需持續加大在AI領域的投入。同時，在政策支持下，高端製造業自主創新的增量空間相當廣闊，主要集中在航空航天、機器人、芯片等高精尖製造領域。

上海證券報：加快發展新質生產力是政府工作報告提出的主要任務之一。從投資角度看，應重點關注哪些方面？

商小虎：提高全要素生產率，不斷塑造發展新動能新優勢，促進社會生產力實現新的躍升，對於加快發展新質生產力尤爲關鍵。

從產業佈局看，可以把握四大主線：一是重視數字經濟領域發展，把握人工智能等領域機會；二是傳統產業提質增效，龍頭企業有望實現份額提升；三是產業深度轉型升級下，應把握光伏發電、新能源汽車等優勢產業的出海機會；四是重視“0到1”階段的未來產業，把握上市公司的第二曲線機會。

趙鳳飛：海外人工智能產業發展如火如荼，有望引領新一輪產業趨勢。目前，國內人工智能產業呈現追趕之勢。隨着AI技術升級迭代、AI應用逐步落地並實現商業化，相關產業有望高速增長。AIGC具有較爲明顯的成長性及需求預期，整體產業鏈或將持續受益。

作爲AI應用之一，人形機器人將逐漸走入工業生產、日常生活中，有望打開產業化、商業化的市場空間。

此外，低空經濟有望迎來新的發展機遇。在一系列政策支持下，低空領域有望快速發展，進一步打開低空經濟的市場格局。

陳顯順：在傳統勞動力貢獻率、資本貢獻率下降的過程中，技術要素貢獻率抬升變得相當關鍵。

從加快發展新質生產力的角度來看，相關行業和公司大都處於產業初期階段、成長期階段。由於產業趨勢多變、技術日新月異，相關上市公司在盈利模式、盈利能力上較爲不穩定，其股價可能出現一些波動。

市場中樞或將抬升

上海證券報：當前，上證指數回升至3000點上方，接下來市場將如何演繹？

商小虎：近一輪市場反彈具有四大特點：一是反彈力度相對較大，持續性較好；二是呈現普漲特徵，但輪動較快；三是全球範圍內中國資產共振上漲；四是制度不斷完善，市場信心得到明顯修復。

展望未來，經濟企穩復甦，資本市場制度建設不斷完善，投資者信心明顯修復，市場下行空間相對有限。A股市場有望呈現震盪格局，隨着經濟復甦及上市公司盈利回暖，市場中樞或將提升。

趙鳳飛：政策性資金入市後，帶來了資本市場的流動性修復。基於AI技術突破、監管層積極發聲等因素，市場近期出現反彈。

展望未來，部分熱點領域短期內交易較爲活躍，我們將在捕捉機會的同時注重對回撤的控制。科技創新領域，預計在今年會出現新的突破，從而帶來相關投資機會。

陳顯順：本輪反彈呈現出普漲、超跌反彈特徵，計算機、通信等TMT方向行業漲幅較高，煤炭、銀行反彈力度較弱。

上證指數站上3000點後，市場反彈動能有所減弱，後續會關注結構性行情：一是以AI、高端製造爲代表的科技成長方向，在高質量發展和產業趨勢催化下，其增量空間仍然廣闊；二是受益於穩增長政策，在設備更新、消費品以舊換新方向，需求有望超預期。

增強價值發現能力

上海證券報：政府工作報告提出，增強資本市場內生穩定性。這對公募機構投資提出了怎樣的要求？

商小虎：作爲機構投資者，公募機構應在增強資本市場內生穩定性方面發揮重要作用：

第一，突出金融的政治性，踐行價值投資理念，積極參與市值管理。公募機構應遵循價值投資理念，在市場非理性下跌的關鍵節點敢於逆週期操作，敢於佈局被顯著低估的行業和標的。

第二，突出金融的人民性，提升投資能力，爲投資者創造良好回報。公募基金應強化投研能力建設，增強價值發現能力，重塑投資者信心，實現投資業績和管理規模的正向循環。

第三，突出金融的普惠性，大力發展綠色金融，強調價值創造，積極承擔社會責任。

第四，充分發揮專業能力，通過發行ETF等方式，積極參與市值管理。一方面，提升優質企業的流動性，適度提高估值水平；另一方面，在市場出現錯誤定價時，逆向投資，穩定市場。

趙鳳飛：作爲資本市場壓艙興市的重要機構力量，公募基金肩負着重要的使命。應注重風險管理、堅持長期價值投資，以實際行動助力資本市場健康發展。

一方面，堅持長期價值投資，能有效避免市場的短期波動，降低短期波動對投資組合的影響；另一方面，強化風險管理，可有效避免投資風險的過度累積，從而確保投資組合的穩定運行。

此外，提高對市場波動的適應能力，建立一套科學、有效的策略，以應對市場變化。

陳顯順：資本市場內在穩定性由多重因素構建，包括經濟增長、交易、市場預期的穩定性等。對公募機構而言，可以在經濟預期引導、市場預期管理等維度上有所作爲。