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3月25日，Kimi概念股開盤大幅跳水，當日收盤，福昕軟件、華策影視、海天瑞聲、深信服股價均受重挫，分別收跌15.01%、12.93%、12.43%、10.79%。九安醫療、掌閱科技、世紀天鴻、華宇軟件、易點天下、國投智能等企業股價也出現不同程度的回調。

3月18日，國內AI創業公司月之暗面宣佈旗下Kimi智能助手在長上下文窗口技術上再次取得突破，無損上下文長度提升到 200 萬字，並啓動內測。根據機器之心數據，Kimi此次升級後，長文本能力爲尚未上線的GPT-4.5 Turbo的10倍。

Kimi智能助手是月之暗面基於自研千億參數大模型打造的對話式AI助手產品，於2023年11月正式面向市場應用。據稱，該產品擅長長文本的上下文處理，包括長文總結和生成、聯網搜索、數據處理、編寫代碼、用戶交互和翻譯等。

華金證券指出，根據內測反饋，Kimi在卡牌遊戲攻略、病症診療建議、財報分析解讀、代碼解析、人才資源篩選、文娛作品劇情分析等測試場景中均有良好表現。其一次性處理200萬字的文本信息，這一能力在AI領域一騎絕塵。

西部證券分析認爲，Kimi“長文本”標籤逐步強化，超越國外大模型。目前國外頭部大模型中，GPT-4Turbo上下文窗口爲12.8萬tokens；Gemini1.5和Claude3支持100萬tokens上下文。1個漢字通常相當於1~2個token，也就是說Kimi上下文窗口爲Gemini1.5和Claude3的兩倍以上。

隨着內測效果的發酵，Kimi成爲市場追捧的熱點。如九安醫療傳通過礪思資本參股月之暗面；掌閱科技稱公司有在將市場已有的AI大模型和閱讀APP進行融合；國投智能公告顯示公司大模型內容檢測平臺支持對Kimi生成式文本的檢測識別。

一衆Kimi概念股也迎來大漲。截至3月21日收盤，華策影視20cm漲停，掌閱科技兩連板，中廣天擇、城市傳媒、讀客文化等漲停，海天瑞聲漲超5%，中文在線、因賽集團、慈文傳媒也均出現不同程度漲幅。

“Kimi延續了人工智能領域的火熱，因能與智能車等諸多產業結合，所以市場天花板很高。加上政策扶持，受資金青睞在意料之中。”科技分析師趙松向時代週報稱：“該板塊的注意力一般聚焦在資金面和企業估值抬升上。券商炒熱概念然後退出賺錢，導致該板塊短期內出現較大的波動性。”

遠識資本董事Yuca告訴時代週報：“目前大模型對算力消耗巨大，成本十分高，並且大模型還沒有明確商業化模式，於長文本處理能力而言，資金顯得異常重要，非常考驗大模型公司的融資能力。”

據新浪科技報道，目前Kimi投放廣告的獲客成本約在10元，如果算上拉新後用戶問答互動產生的算力成本，每個用戶的獲客成本達到12-13元。根據第三方平臺的下載量預估，近一個月來，Kimi在蘋果端和安卓端的日均下載量爲17805。按此計算，Kimi每天的獲客成本將燒掉至少20萬元。時代週報記者就上述信息聯繫月之暗面相關人員，截至發稿暫未得到回覆。

時代週報記者注意到，阿里和360也於近日相繼宣佈開放了Long-LLM功能。

根據阿里巴巴官方消息，阿里通義千問免費開放1000萬字的長文檔處理功能，成爲全球文檔處理容量第一的AI應用。此外，360宣佈智腦正式內測500萬字長文本處理功能，併入駐360AI瀏覽器。

“隨着競爭對手們相繼發力長文本處理，Kimi的差異化優勢或將不會太突出。如果大家都宣佈免費開放，企業們的盈利問題將日益嚴峻。”趙松表示。

公開資料顯示，月之暗面成立於2023年3月，成立之初獲得了紅杉中國、真格基金等知名投資機構的支持。2023年，完成了超過2億美金的融資。在最近的一輪融資中，其完成了超10億美金的鉅額融資，投資方包括阿里、紅杉中國、小紅書、美團，礪思資本等老股東跟投。最新一輪融資完成後，月之暗面的估值已達約25億美金。

責任編輯：劉萬里 SF014