3月25日晚間，中國石油披露年報。2023年，公司實現營業收入3萬億元；歸屬於母公司股東的淨利潤1611.5億元，同比增長8.3%，淨資產收益率11.1%，平均投資資本回報率10.4%。爲積極回報股東，中國石油董事會建議派發2023年末期股息每股0.23元（含適用稅項），全年股息每股0.44元（含適用稅項），派息率50%，總派息額約805.3億元，末期和全年每股股息均創歷史同期最好水平。

至此，“三桶油”年報已全部集齊，在國際油價下降的背景下，“三桶油”各自發力穿越油價週期，堅持高比例分紅，持續回報投資者。業內人士指出，“三桶油”分紅穩定且可持續，穩增長與高股息帶來高收益。股息收益率方面，綜合分紅率、股價、估值等因素影響，中國石油的長期股息收益率爲“三桶油”A股中最高，油價中性情形下十年年化股息收益率可達6.9%。

油氣當量產量再創新高

受經濟增速預期、市場供需、金融市場、地緣政治等因素影響，國際油價上半年震盪下行、下半年先漲後跌。2023年布倫特原油均價爲82.2美元／桶，同比下降17.0%。

年報顯示，中國石油2023年原油平均實現價格76.60美元/桶，比上年同期的92.12美元/桶下降16.8%；實現營業收入3萬億元，比上年同期下降7%，降幅小於油價降幅；實現歸屬於母公司股東的淨利潤1611.5億元，同比增長8.3%，創歷史新高；實現自由現金流1761.22億元，同比增長17.1%，創歷史新高；資產負債結構進一步優化，財務狀況持續穩健。

爲積極回報股東，公司董事會建議派發2023年末期股息每股0.23元（含適用稅項），全年股息每股0.44元（含適用稅項），派息率50%，總派息額約805.3億元，末期和全年每股股息均創歷史同期最好水平。

作爲國內油氣增儲上產和能源保供的主力軍，中國石油2023年油氣當量產量再創新高。2023年，中國石油油氣當量產量17.6億桶，同比增長4.4%。國內油氣當量產量15.6億桶，同比增長3.4%，其中原油產量7.7億桶，同比增長0.8%；可銷售天然氣產量4.7萬億立方英尺，同比增長6.0%。新能源業務實現規模化跨越式發展，新能源開發利用能力達到1150萬噸標煤/年、同比增長44%。油氣新能源業務實現經營利潤1487.0億元。

上市公司資產爲純上游勘探開發的中國海油，受國際油價下行影響，2023年，公司實現營收4166億元，同比下降1%；淨利潤1238億元，同比下降13%。不過，中國海油2023年儲量產量再創歷史新高，其2023年實現油氣淨產量6.78億桶油當量，同比增長8.7%，連續五年刷新歷史紀錄。在解釋財務表現時，中國海油表示，公司持續增儲上產，提質增效，有效抵禦了國際油價下降的不利影響。

中國海油高管在業績說明會上表示，公司堅持增儲上產和提質降本增效，穿越油價週期，保持了強勁的盈利能力，爲股東創造了更大價值。相較2018年，2023年國際油價僅上漲15%，而公司淨利潤大幅上升135%。未來3年，公司將持續推進油氣增儲上產，並保持成本競爭優勢。今年公司油氣產量目標爲7億-7.2億桶油當量，資本支出爲1250億-1350億元。

大手筆分紅派息

煉化和零售業務比重較大的中國石化日前也披露了年報。

3月24日晚間，中國石化披露年報，2023年公司實現營業收入32122.15億元，同比降低3.2%；歸母淨利潤604.63億元，同比下降9.9%；基本每股收益0.505元。

分配預案方面，中國石化擬每股派發現金股利0.2元（含稅），2023年年度末期合計擬派發現金股利高達238.7億元（含稅）。

若加上2023年中期已派發現金股息每股0.145元（含稅），2023年全年股利每股將達到0.345元（含稅）；再加上年內回購金額，合併計算後，全年分紅派息比例達到75%。

2021年至2023年，中國石化現金分紅金額將爲1409億元，回購股份金額65億元，合計總金額1474億元。

展望2024年，中國石化預計，境內天然氣、成品油和化工產品需求保持增長。綜合考慮全球供需變化、地緣政治、庫存水平等影響，預計國際油價在中高位震盪。2024年，公司將更加註重價值創造，突出抓好經營創效等工作。

中國石化表示，2024年，公司計劃資本支出1730億元，其中，勘探及開發板塊資本支出778億元，主要用於濟陽、塔河等原油產能建設，川西等天然氣產能建設以及油氣儲運設施建設；煉油板塊資本支出248億元，主要用於鎮海煉化擴建等項目建設；營銷及分銷板塊資本支出184億元，主要用於綜合加能站網絡發展等項目；化工板塊資本支出458億元，主要用於鎮海二期乙烯等項目建設；總部及其他資本支出62億元，主要用於科技研發、信息化等項目建設。

光大證券分析指出，“三桶油”分紅穩定且可持續，穩增長與高股息帶來高收益。該機構測算，在布油均價80美元/桶情形下，中國石油、中國石化、中國海油A股的五年年化收益率分別爲9.3%、8.6%、10.9%，十年年化收益率分別爲9.5%、8.2%、10.0%。在布油均價90美元/桶和80美元/桶的情形下，上游彈性最大的中國海油擁有最高的五年、十年年化收益率。在布油均價65美元/桶的情形下，下游業務爲主的中國石化年化收益率最高，而中國石油、中國海油短期內業績仍然有望企穩，通過高分紅撫平可能的股價波動。股息收益率方面，綜合分紅率、股價、估值等因素影響，中國石油的長期股息收益率爲“三桶油”A股中最高，油價中性情形下十年年化股息收益率可達6.9%。

（文章來源：中國證券報）