在國內首單水電公募REITs 3月28日上市之際，戰略投資者隊伍中出現“同行資金”。券商中國記者從嘉實中國電建清潔能源REIT 3月25日發佈的上市交易公告書中發現，在該基金10名專業機構投資者中，公募基金佔據了三席。

某種程度上，在能源類REITs蓬勃發展後，入局的機構投資者種類日趨多樣。從券商中國記者梳理來看，近期以來中信建投國家電投新能源REIT、中航京能光伏REIT等能源類REITs持續迎來了股東增持。而在新產品供給端，年內申報的公募REITs品種中，還出現了中信建投明陽智能新能源REIT等產品，成爲年內首單民營上市公司發起的公募REITs項目。

業內分析認爲，我國綠色發展仍面臨較大的資金缺口，綠色金融市場還有非常大的發展空間，清潔能源REITs市場廣闊，對解決當前新能源基礎設施項目面臨的資金難題、產業升級瓶頸等問題均可發揮重要作用，可以豐富投資人在新能源項目上的退出渠道，打通新能源產業的整個融資鏈條。

公募基金加入REITs戰配之列

嘉實中國電建清潔能源REIT 3月25日發佈的上市交易公告書顯示，該基金將於3月28日起上市交易。截至3月21日該基金總份額爲4億份，場內份額1.95億份，本次共有1.19億份上市交易。嘉實中國電建清潔能源REIT以四川省甘孜藏族自治州九龍縣五一橋水電站（1—5號機組）項目作爲底層資產，總裝機容量約13.7萬千瓦，是國內首單水電公募REITs。

券商中國記者發現，嘉實中國電建清潔能源REIT的戰略投資者獲配名單中，出現了公募基金身影，在10名其他專業機構投資者中佔據了三席。其中，英大基金持有嘉實中國電建清潔能源REIT 500萬份，在基金總份額中佔比1.25%；嘉實基金和旗下的子公司嘉實資本管理有限公司（代表嘉實資本乾元10號固收單一資產管理計劃），分別持有340萬份和80萬份，佔比分別爲0.85%和0.2%。另外，其餘7名機構投資者包括私募基金（上海禪龍資產管理有限公司）、產業基金（天津軌道交通產業基金合夥企業（有限合夥））、券商（中國國際金融股份有限公司）等。

除了在IPO階段以戰略配售方式入股外，上市之後的增持方式近期也較爲頻繁。根據中信建投國家電投新能源REIT 3月22日公告，原始權益人基於對基金及基礎設施項目未來發展前景的信心和長期投資價值的認可，擬通過交易所繫統進一步增持，擬合計增持基金份額數量不超過1955.9613萬份，佔已發行基金總份額的2.44%，是原始權益人自基金成立以來的第二次增持。

同樣是在3月22日，中航京能光伏REIT也對外發布了股東增持公告。公告顯示，基於對該基金及基礎設施項目未來發展前景的信心和長期投資價值的認可，原始權益人京能國際能源發展（北京）有限公司自本公告之日起，通過二級市場買入或交易所認可的其他方式增持基金份額，本次擬累計增持金額不超過5000萬元（含）。

清潔能源REITs已啓動擴募

在目前申報或已上市交易的衆多公募REITs產品中，能源類REITs是關注度較高的一類資產。很大程度上，這與該類資產的發展前景有着密切關係。

根據瑞思研究院今年3月18日發佈的《能源基礎設施REITs板塊回顧與2024年展望》報告，相關規定對能源基礎設施列舉了四大類，即清潔能源（風電、光伏發電、水力發電、天然氣發電、生物質發電、核電等），特高壓輸電，增量配電網、微電網、充電基礎設施，分佈式冷熱電項目。截至目前，清潔能源已有3只上市REITs（分別是深圳能源、國電投、京能，涉及天然氣發電、風電、光伏等類別），市值佔到市場的18%左右。

數據顯示，從發行至2024年3月5日，3只清潔能源REITs二級市場漲跌幅分別爲4.88%（中信建投國電投REIT）、6.61%（中航京能光伏REIT）、19.3%（鵬華深能REIT）；截至2024年3月5日的年化派息率分別爲10.12%、13.4%、14.1%，展現出了投資人對於能源公募REITs的認可。瑞思研究院特別指出，清潔能源REITs天生具有較強的ESG屬性，受到保險資金青睞。能源基礎設施與中國雙碳戰略和未來產業息息相關，有望成爲REITs中規模最大的行業之一。

不僅如此，截至目前清潔能源REITs還已啓動了擴募項目。根據中航京能光伏REIT今年3月中旬公告，該基金在交易所披露了擬擴募並新購入基礎設施項目的公告。中航京能光伏REIT擴募前投資的基礎設施項目爲陝西榆林光伏項目和湖北晶泰光伏項目，此次擬通過擴募發售募集資金，認購中航證券發行的第2期資產支持專項計劃的全部資產支持證券，並最終投資於位於雲南省保山市騰衝市的蘇家河口水電站項目和松山河口水電站項目。

中航京能光伏REIT認爲，新購入基礎設施項目能夠通過拓展資產地域和豐富資產類型，實現規模效應與資產分散效應，有效規避極端天氣、氣候條件等因素導致單一資產收益大幅下降對基金整體收益的影響，兩類資產組合可起到協同、平滑現金流、分散風險的作用。

推動盤活新能源領域存量資產

值得一提的是，能源類REITs的蓬勃發展，除了機構資金的追逐和存量項目擴募外，增量上新產品也在不斷馳援。就2024年申報的公募REITs來看，新能源類REITs依然是其中的重要產品之一。

以剛於3月中旬申報的中信建投明陽智能新能源REIT爲例，該基金是年內受理的首單新能源公募REITs項目，也是年內首單民營上市公司發起的公募REITs項目，原始權益人爲北京潔源和內蒙明陽，資產爲黃驊舊城風電場項目和紅土井子風電場項目。公開信息顯示，明陽智能作爲風機制造商與清潔能源整體解決方案提供商，目前業務涵蓋風、光、儲、氫等新能源開發運營與裝備製造，全球累計裝機50GW，全球風力、光伏發電新能源項目投運超過800個，海、陸風電機組投運16000多臺，位居全球新能源企業500強前列。

瑞思研究院表示，我國綠色發展仍面臨較大的資金缺口，綠色金融市場還有非常大的發展空間，清潔能源REITs市場廣闊。假設在未來20年用光伏、風電等清潔能源替代50%的化石能源，每年要投入超過6萬億元，總體投資超過100萬元。新能源投資主體一方面須完成新增裝機容量任務，同時面臨資產負債率控制和收益指標考覈等挑戰，投融資壓力較大。而REITs作爲權益融資工具，具有定價規範、透明性高等優點，可滿足企業融資需求，落實國有資產的監管要求，同時REITs也是一種長期穩定的融資平臺，可匹配企業長期投融資規劃和支持企業長遠發展。

中信建投基金相關人士對券商中國記者分析，積極推動新能源REITs產品的發行上市，對於解決當前新能源基礎設施項目面臨的資金難題、產業升級瓶頸等問題均可發揮重要作用。通過發行REITs，可以豐富投資人在新能源項目上的退出渠道，打通新能源產業的整個融資鏈條。越來越多新能源類項目上市，將更好服務國家“雙碳”戰略，推動新能源領域存量資產盤活、新增投資良性循環，助力經濟社會轉型發展。