来源：CFC农产品研究

作者 | 中信建投期货 田亚雄 

本报告完成时间  | 2024年3月26日

期货交易咨询从业信息：Z0012209

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在世纪之交前后，发生了一次急剧的断裂。经过20年的稳定期后，世界收获面积开始增加。自那时以来土地在增加作物产量方面的作用因地区而异。在南美和撒哈拉以南非洲地区，它分别占作物产量的50%和40%以上。自2000年以来，全世界三分之一的农作物产量增长是由种植面积的增长贡献。相比之下，美国和欧盟的产量增长完全取决于单产提升。

美国农业部的全球数据显示，自2000年以来，全世界每年收获的饲料谷物、粮食谷物和油料种子增加了3.74亿英亩，相当于美国全国年收获面积的1.64倍。在面积的增长结构上，增长的75%发生在南美（约占33%）、撒哈拉以南非洲（约占26%）和前苏联区域（约占15%）。相比之下，美国的收获收获面积整体持平，而欧盟则有所下降。

图：全球收获面积变化

2000年以来，南美饲料粮、粮食粮和油籽产量增加的主要因素是收获面积的增加。在撒哈拉以南非洲地区，收获英亩的增长占农作物产量增长的40%以上。就整个世界而言，收获英亩的增长占农作物产量增长的33%。

在世纪之交，世界收获的英亩数开始增加。从那时起，世界作物产量的增长至少有三分之一是由增加的收获英亩贡献的。在南美和撒哈拉以南非洲，种植面积的增加分别占作物产量增加归因的50%和40%以上。

数据来源：

USDA，中信建投期货整理

数据来源：

USDA，中信建投期货整理

上述局面似有暗示全球的农业竞争结构将面临势不可挡的改变，受制于种植面积的限制，美国和欧洲或逐步将主要的产出能力让渡给南美和非洲，这一现实在过去几年作物的单产增长面临瓶颈的当下变得更为突出。除此以外，我们也关注到全球的农产品需求仍旧保持增长，在单产“瓶颈”的约束下，供应增长势必仰仗种植面积增量，而非洲南部和南美是未来主要的希冀。

报告免不了有事后分析的嫌疑，而凡事到了回忆的时刻，真实地像假的一样。我们对商品研究的热爱源于这个市场对参与者素质要求上，在于独立客观、尊重分歧、带着谦卑的锋芒和勇气（因为跟随市场潮流是不需要承担责任的），与此相对的是成见、傲慢和厚古薄今。研究是一场对自我的修行。