雙匯發展：2023年淨利潤同比下降10.11% 擬10派7元

雙匯發展（000895）3月27日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入600.97億元，同比下降4.20%；歸母淨利潤50.53億元，同比下降10.11%；扣非淨利潤47.32億元，同比下降9.29%；經營活動產生的現金流量淨額爲33.88億元，同比下降55.22%；報告期內，雙匯發展基本每股收益爲1.4584元，加權平均淨資產收益率爲23.83%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派7元（含稅）。

以3月26日收盤價計算，雙匯發展目前市盈率（TTM）約爲19.59倍，市淨率（LF）約爲4.75倍，市銷率（TTM）約爲1.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，雙匯發展近三年營業總收入複合增長率爲-6.67%，近三年淨利潤複合年增長率爲-6.87%。

資料顯示，公司業務涉及肉類產業鏈的各個環節，覆蓋飼料業、養殖業、屠宰業、肉製品加工業、外貿業、調味品業、包裝業、商業等，形成了主業突出、行業配套、上下游完善，具有明顯協同優勢的產業集羣，主要從事屠宰業及肉製品加工業。

分產品來看，2023年公司主營業務中，生鮮產品收入309.70億元，同比下降7.45%，佔營業收入的51.53%；包裝肉製品收入264.14億元，同比下降2.85%，佔營業收入的43.95%。

截至2023年末，公司員工總數爲43605人，人均創收137.82萬元，人均創利11.59萬元，人均薪酬11.45萬元，較上年同期分別變化-4.06%、-9.98%、7.78%。

2023年，公司毛利率爲17.05%，同比上升0.66個百分點；淨利率爲8.52%，較上年同期下降0.62個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲14.96%，同比上升0.24個百分點，環比下降3.44個百分點；淨利率爲5.25%，較上年同期下降3.57個百分點，較上一季度下降4.33個百分點。

分產品看，生鮮產品、包裝肉製品2023年毛利率分別爲5.70%、31.66%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額12.87億元，佔總銷售金額比例爲2.15%，公司前五名供應商合計採購金額99.42億元，佔年度採購總額比例爲20.01%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲23.83%，較上年同期下降1.60個百分點；公司2023年投入資本回報率爲18.59%，較上年同期下降2.80個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲33.88億元，同比下降55.22%；籌資活動現金流淨額-31.46億元，同比增加32.69億元；投資活動現金流淨額-31.78億元，上年同期爲-34.88億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲-13.08億元，上年同期爲54.30億元。

2023年，公司營業收入現金比爲107.45%，淨現比爲67.05%。

2023年，公司期間費用爲33.33億元，較上年同期增加1.64億元；期間費用率爲5.56%，較上年同期上升0.50個百分點。其中，銷售費用同比下降0.69%，管理費用同比增長8.83%，研發費用同比增長18.27%，財務費用由去年同期的-6058.50萬元變爲-1474.25萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司貨幣資金較上年末減少50.87%，佔公司總資產比重下降8.11個百分點；存貨較上年末增加35.05%，佔公司總資產比重上升5.73個百分點；在建工程較上年末減少67.63%，佔公司總資產比重下降5.08個百分點；固定資產較上年末增加12.59%，佔公司總資產比重上升4.91個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司短期借款較上年末增加90.10%，佔公司總資產比重上升7.67個百分點，主要系報告期內本集團爲合理利用資金槓桿、補充流動資金，適當增加外部籌資；合同負債較上年末減少36.56%，佔公司總資產比重下降3.15個百分點，主要系報告期內本集團按合同約定履行產品交付義務，導致預收貨款餘額下降；長期借款較上年末增加7728.61%，佔公司總資產比重上升2.59個百分點，主要系報告期內本集團爲優化融資結構，增加長期融資；應付職工薪酬較上年末減少21.04%，佔公司總資產比重下降0.61個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲82.67億元，佔淨資產的39.66%，較上年末增加21.45億元。其中，存貨跌價準備爲2.08億元，計提比例爲2.46%。

2023年全年，公司研發投入金額爲8.60億元，同比增長8.43%；研發投入佔營業收入比例爲1.44%，相比上年同期上升0.17個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲42.34%，相比上年末上升3.26個百分點；有息資產負債率爲19.12%，相比上年末上升10.22個百分點。

2023年，公司流動比率爲1.17，速動比率爲0.58。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，持股最多的爲羅特克斯有限公司，佔比70.33%。十大流通股東名單相比2023年三季報維持不變。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司、中國農業銀行股份有限公司-興全滬深300指數增強型證券投資基金(LOF)、華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數證券投資基金持股有所上升，中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品-005L-CT001滬持股有所下降。