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近期生豬市場呈震盪偏強走勢，周內生豬出欄價格連續小幅拉漲。據Mysteel數據顯示，3月26日全國外三元生豬出欄均價爲15.34元/公斤，環比上漲3.2%，同比上漲27.3%，全國均價同環比均爲上漲，尤其同比上漲幅度較大，但是終端表現差強人意，近期白條價格受成本支撐，被迫跟漲，但幅度有限，昨日全國白條均價爲19.44元/公斤，與去年同期相比，僅上漲4%左右，全國毛白價差不斷縮小，供需矛盾激化。

數據來源：鋼聯數據

養殖與屠宰利潤呈兩極分化，隨着毛豬價格不斷攀升，養殖不管自繁自養還是外購仔豬均處於盈利狀態，據Mysteel數據統計，5個半月前外購仔豬進行餵養，現盈利200元/頭左右，而屠企還處於負盈利狀態，頭均虧損50元。供需矛盾突出，養殖端預期偏強，對後市豬價走勢樂觀。規模場月度計劃完成進程偏快，，企業壓欄惜售，且市場二次育肥介入，分流一部分豬源，屠企收豬困難。而需求端正處於消費淡季，白條成交市場冷清，屠企虧損加劇，針對目前供應端豬價走強，屠企想壓價收豬，心有餘而力不足。屠企可謂兩面夾擊，除了外界養殖端帶來的壓力，還終端自身處於消費淡季僵局。

需求淡季，屠企開工下降明顯

數據來源：鋼聯數據

由上圖可以看出隨着年後行業陸續復工，屠企開工率先上漲，後處於平穩趨勢，跟同期相比開工恢復遠遠不足，甚至部分企業宰量只達年前的一半。據Mysteel數據統計，本週國內重點屠宰企業開工率爲26.86%，較上週微漲0.68百分點，同比低2.49%。開工率同期下降許多，來源於兩大原因：1．需求不好，豬肉鮮品銷售緩慢。隨着天氣回暖，居民對肉類需求減少。從每日批發市場走貨情況來看，各大批發市場爛市亂市現象不斷，尤其在毛豬與白條價格齊漲情況下，下游端不願拿貨，上游又想保價出售，行情僵持，尾貨堆壓。2．屠企凍品庫裏高庫存。去年春節後，行業對下半年行情看好，屠企就已經開始陸續分割入庫，但消費預期兌現不佳，導致目前國內重點屠宰企業凍品庫容率仍有24.23%。現在屠企分割較少，大部分屬於被動入庫。

對於後期終端走勢，短期來看，接貨成本隨着養殖看漲情緒發酵，成本增加，白條定價或跟漲，但實際消耗有限，市場呈供大於求局面，白條漲幅有限。