金吾財訊 | 民生證券發研報指，藥明合聯(02268)發佈2023年年報，公司全年實現銷售收入21.24億元，同比強勁增長114.4%，毛利5.60億元，同比增長114.3%，淨利潤2.84億元，同比增長82.1%，經調整淨利潤4.12億元，同比增長112.1%，業績表現超預期。

該行指，新籤項目和漏斗管線持續顯著增長，臨牀後期和PPQ項目儲備商業化潛能。另外，無錫基地實現一站式生產佈局，新加坡商業化產能順利建設中。

該行續指，藥明合聯是全球領先的一站式ADCCRDMO龍頭，業績持續高增長，該行預計2024-2026年公司實現營業收入32.00/47.03/67.26億元，同比增長50.7%/47.0%/43.0%，歸母淨利潤5.60/9.09/13.71億元，對應PE爲33/20/13倍，維持“推薦”評級。