瑞銀髮表報告指，青島啤酒2023年收入達339.37億元，符合預期，息稅前利潤及純利則分別達到48.06億及42.68億元，略遜預期，主要由於期內銷售及分銷開支高於預期所致。去年下半年銷量爲298萬噸，按年下降11%，下跌趨勢與去年第三季一致。全年計銷量略爲下降至801萬噸，較行業整體增長約0.3%相對跑輸，惟期內產品組合改善，推動平均價格增長加快至6.4%，對比2022年增長4.8%。瑞銀指出，管理層未有爲未來訂立較具體指引，僅強調高端化是中國啤酒行業未來主流趨勢。考慮到銷售及市場推廣費用比例上升，相應將目標價從62.75港元輕微降至62.12港元，2024至2026年每股盈利預測下調1%，評級“買入”。