金十數據

經濟學家表示，在二戰後的時代裏，聯邦基金利率下調幅度接近150個基點只發生在一個特定情況下……

頂級經濟學家大衛·羅森伯格（David Rosenberg）表示，美聯儲的利率預測正發出警示信號，預示着美國經濟衰退即將到來。

羅森伯格在週四的一份報告中指出：“儘管美聯儲不願明確指出經濟衰退很可能即將來臨，但實際上，美聯儲正在以並非那麼直白的方式暗示這一點。”

儘管美聯儲樂觀地預測2025年美國GDP增長將錄得2.1%，及失業率將小幅升至4%，但羅森伯格認爲該央行的決策者們對聯邦基金利率中值大幅下降的預測是一個衰退指標。據預測，到2025年底，聯邦基金利率中值將下調150個基點，至3.875%；到2026年底聯邦基金利率中值將進一步下調225個基點，至3.125%。

羅森伯格回顧，在以往經濟實現軟着陸的情形中，美聯儲通常會降息約75個基點，如1987年、1995年、1998年和2019年所見，唯一例外是在1984年9月至1986年8月期間，由於油價暴跌60%，美聯儲進行了更大幅度的降息。

羅森伯格寫道：“除了那次特殊情況（即油價暴跌60%）之外，在二戰後的時代裏，聯邦基金利率下調幅度接近150個基點只發生在一個特定情況下……”

隨着美聯儲把重心轉向對抗經濟衰退，投資者熱切期待該央行今年開始的一系列降息行動。不過羅森伯格警告說：“要小心你所祈求的（降息）。在經濟衰退期，利率、債券收益率和股票價格通常會同步下跌。”

羅森伯格還提醒投資者注意槓桿貸款市場的風險，特別是在經濟衰退風險日益加劇的情況下。他說：“違約現象已經開始增多，拖欠率已經超過6%，是自1997年以來平均水平的兩倍，並且迅速逼近曾引發2001年、2008年和2020年經濟衰退時期的水平。”