3月28日，鍋圈食品（上海）股份有限公司（以下簡稱“鍋圈”）發佈了它上市以來的首份財報。

數據顯示，鍋圈2023年實現營收60.94億元，同比減少15.0%；毛利約爲13.51億元，同比增長8.2%；經調整淨利潤爲3.18億元，同比增加23.8%。

其中，營收下滑主要是因爲鍋圈在家用餐食品及相關產品收入減少。數據上，這部分銷售是鍋圈總收入的大頭，該項收入從2022年的70.588億元減少約15.8%至去年的59.405億元。但服務收入增長約33.9%，主要由加盟門店數量增長所帶動。

鍋圈的業績重度依賴背後的加盟商。

鍋圈食匯於2015年在鄭州成立，定位爲一站式“火鍋燒烤食材新零售連鎖超市”，售賣火鍋燒烤食材爲主，涵蓋凍品、生鮮、小喫、底料蘸醬、四季飲品、火鍋器具、燒烤器具等。2023年11月，鍋圈於港交所上市。

加盟是鍋圈的擴張模式，即與加盟商簽訂特許經營協議，向他們銷售自有品牌產品，並提供門店運營管理等策略，但不收取加盟費。而它的收入也主要來自向加盟商銷售產品。

據鍋圈此前招股書披露，2020-2022年，該公司總收益分別爲29.65億、39.58億、71.74億元，後兩年分別同比增長33.5%和81.2%。

伴隨這一過程的是鍋圈背後加盟商數量的極速增長。鍋圈的加盟店總數在2020年年初爲1441家，到2021年與2022年年底，這一數字分別增至6864家、9216家。

當下截至2023年12月31日，鍋圈在全國31個省、自治區及直轄市共有10307家零售門店，其中自營門店僅有7家。

圖片來源：微博@鍋圈食匯

實際上，鍋圈此前業績的高增長主要源自疫情期間人們在家用餐需求的高漲。但隨着外出就餐增多，在家用餐食品的居家場景限制、火鍋本身的季節性影響都成爲鍋圈模式的短板。

從上市後的首份財報來看，縱使門店數依然在擴張，但鍋圈的營收卻並未獲得相應拉動，鍋圈需要找尋新的增量空間。

此外，據窄門餐眼數據，鍋圈食匯在河南、江蘇、山東及浙江省份門店較爲集中，佔到門店總數近一半份額。而隨着門店加密，如何在競爭中突破並獲得盈利也是鍋圈需要應對的課題。

事實上，鍋圈也在尋找第二曲線。

財報中稱，公司要通過擴展自身的產品類別及組合，以滿足不同消費場景及用餐習慣的消費者需求，從而產生更多收益。2023年度，鍋圈共推出了339個新SKU。當下它的經營類別已經有包含火鍋、燒烤、飲品、一人食、即烹餐包、生鮮、西餐及零食8種。

據其曾披露的招股書顯示，鍋圈來自火鍋產品的收入佔比在縮減，燒烤產品和其他食材的佔比在增加。2020年至2022年，鍋圈食匯火鍋產品的收入佔比分別爲81.9%、79.7%、75.8%。

它把新的增長空間押注在了與火鍋具有類似社交聚餐場景的燒烤。本次財報中稱，集團將繼續探索露營這一新消費場景，尤其是適用於公司的燒烤產品，以進一步擴大業務。

爲了打通供應鏈，截至2023年12月31日，鍋圈也擁有三個食材生產廠，包括生產牛肉產品的“和一工廠”、生產肉丸的“丸來丸去工廠”以及生產火鍋底料產品的“澄明工廠”，並就生產蝦滑產品而參與投資了“逮蝦記”。

上述舉動則拉昇了鍋圈的毛利。數據顯示，鍋圈毛利率由截至2022年12月31日年度的17.4%，提升至截至2023年12月31日年度的22.2%，主要得益於規模優勢帶來的成本控制、收購工廠後自產比例的提升，以及燒烤等更高毛利產品的開發。

但鍋圈沒有放棄進一步擴張的想法。

財報中稱，未來公司還要擴大全渠道銷售網絡，計劃通過提升已覆蓋地區的市場滲透率將門店網絡擴張至新地區，並推出更多店型，覆蓋中國更多城市。

除了進一步發展線上平臺外，還會發展“一店一鋪一庫”的混合式店面商業模式，即消費者線上下單，產品將送到就近的線下門店供消費者提貨，通過將線下門店作爲衛星倉庫，來推動線上線下銷售的增加。