隆华新材（301149）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入50.21亿元，同比增长58.50%；归母净利润2.48亿元，同比增长95.34%；扣非净利润2.43亿元，同比增长118.14%；经营活动产生的现金流量净额为2.37亿元，同比增长11.65%；报告期内，隆华新材基本每股收益为0.58元，加权平均净资产收益率为14.28%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以3月29日收盘价计算，隆华新材目前市盈率（TTM）约为20.02倍，市净率（LF）约为2.69倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，隆华新材近三年营业总收入复合增长率为27.67%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的18家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为32.49%，排名11/18。

分产品来看，2023年公司主营业务中，POP收入25.49亿元，同比增长43.58%，占营业收入的50.76%；通用软泡聚醚收入18.88亿元，同比增长74.93%，占营业收入的37.61%；CASE用聚醚收入4.73亿元，同比增长160.35%，占营业收入的9.42%。

截至2023年末，公司员工总数为527人，人均创收952.75万元，人均创利47.06万元，人均薪酬14.72万元，较上年同期分别变化7.67%、32.70%、-10.92%。

2023年，公司毛利率为7.61%，同比上升0.96个百分点；净利率为4.94%，较上年同期上升0.93个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.17%，同比上升0.27个百分点，环比下降1.76个百分点；净利率为4.63%，较上年同期上升1.29个百分点，较上一季度下降1.66个百分点。

分产品看，POP、通用软泡聚醚、CASE用聚醚2023年毛利率分别为9.86%、4.73%、4.61%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.24亿元，占总销售金额比例为14.42%，公司前五名供应商合计采购金额25.11亿元，占年度采购总额比例为56.77%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.28%，较上年同期增长6.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.57%，较上年同期增长5.11个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.37亿元，同比增长11.65%；筹资活动现金流净额3.26亿元，同比增加3.70亿元；投资活动现金流净额-5.19亿元，上年同期为-5.83亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.97亿元，上年同期为-2.68亿元。

2023年，公司营业收入现金比为114.24%，净现比为95.44%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.21次，上年同期为1.74次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业3/74）；固定资产周转率为13.19次，上年同期为10.13次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业5/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为107.78次、20.75次。

2023年，公司期间费用为8454.35万元，较上年同期增加1723.00万元；但期间费用率为1.68%，较上年同期下降0.44个百分点。其中，销售费用同比增长25.5%，管理费用同比增长8.24%，研发费用同比增长19.28%，财务费用由去年同期的-882.32万元变为-320.94万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加441.54%，占公司总资产比重上升11.94个百分点；其他非流动资产较上年末减少67.76%，占公司总资产比重下降6.87个百分点；货币资金较上年末增加10.83%，占公司总资产比重下降4.26个百分点；固定资产较上年末增加9.91%，占公司总资产比重下降3.99个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加60.81%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；其他流动负债较上年末增加284.80%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；合同负债较上年末增加14.94%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；应交税费较上年末增加61.70%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为2.52亿元，占净资产的13.65%，较上年末增加5620.76万元。其中，存货跌价准备为284.25万元，计提比例为1.12%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.65亿元，同比增长61.60%；研发投入占营业收入比例为3.28%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.30%，相比上年末上升16.20个百分点；有息资产负债率为15.55%，相比上年末上升15.52个百分点。

2023年，公司流动比率为2.64，速动比率为2.16。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为新余隆宁投资合伙企业(有限合伙)，占比2.83%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中国银行股份有限公司-嘉实产业优选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、嘉实优势成长灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，嘉兴易凌君然投资管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2万户，较三季度末下降了862户，降幅4.13%；户均持股市值由三季度末的22.38万元上升至26.59万元，增幅为18.81%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）