隆華新材（301149）3月30日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入50.21億元，同比增長58.50%；歸母淨利潤2.48億元，同比增長95.34%；扣非淨利潤2.43億元，同比增長118.14%；經營活動產生的現金流量淨額爲2.37億元，同比增長11.65%；報告期內，隆華新材基本每股收益爲0.58元，加權平均淨資產收益率爲14.28%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派1.5元（含稅）。

以3月29日收盤價計算，隆華新材目前市盈率（TTM）約爲20.02倍，市淨率（LF）約爲2.69倍，市銷率（TTM）約爲0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，隆華新材近三年營業總收入複合增長率爲27.67%，在其他化學制品行業已披露2023年數據的18家公司中排名第4。近三年淨利潤複合年增長率爲32.49%，排名11/18。

分產品來看，2023年公司主營業務中，POP收入25.49億元，同比增長43.58%，佔營業收入的50.76%；通用軟泡聚醚收入18.88億元，同比增長74.93%，佔營業收入的37.61%；CASE用聚醚收入4.73億元，同比增長160.35%，佔營業收入的9.42%。

截至2023年末，公司員工總數爲527人，人均創收952.75萬元，人均創利47.06萬元，人均薪酬14.72萬元，較上年同期分別變化7.67%、32.70%、-10.92%。

2023年，公司毛利率爲7.61%，同比上升0.96個百分點；淨利率爲4.94%，較上年同期上升0.93個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲7.17%，同比上升0.27個百分點，環比下降1.76個百分點；淨利率爲4.63%，較上年同期上升1.29個百分點，較上一季度下降1.66個百分點。

分產品看，POP、通用軟泡聚醚、CASE用聚醚2023年毛利率分別爲9.86%、4.73%、4.61%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額7.24億元，佔總銷售金額比例爲14.42%，公司前五名供應商合計採購金額25.11億元，佔年度採購總額比例爲56.77%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲14.28%，較上年同期增長6.23個百分點；公司2023年投入資本回報率爲12.57%，較上年同期增長5.11個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲2.37億元，同比增長11.65%；籌資活動現金流淨額3.26億元，同比增加3.70億元；投資活動現金流淨額-5.19億元，上年同期爲-5.83億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲-2.97億元，上年同期爲-2.68億元。

2023年，公司營業收入現金比爲114.24%，淨現比爲95.44%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲2.21次，上年同期爲1.74次（2022年行業平均值爲0.67次，公司位居同行業3/74）；固定資產週轉率爲13.19次，上年同期爲10.13次（2022年行業平均值爲3.43次，公司位居同行業5/74）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲107.78次、20.75次。

2023年，公司期間費用爲8454.35萬元，較上年同期增加1723.00萬元；但期間費用率爲1.68%，較上年同期下降0.44個百分點。其中，銷售費用同比增長25.5%，管理費用同比增長8.24%，研發費用同比增長19.28%，財務費用由去年同期的-882.32萬元變爲-320.94萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司在建工程較上年末增加441.54%，佔公司總資產比重上升11.94個百分點；其他非流動資產較上年末減少67.76%，佔公司總資產比重下降6.87個百分點；貨幣資金較上年末增加10.83%，佔公司總資產比重下降4.26個百分點；固定資產較上年末增加9.91%，佔公司總資產比重下降3.99個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司應付賬款較上年末增加60.81%，佔公司總資產比重上升0.68個百分點；其他流動負債較上年末增加284.80%，佔公司總資產比重上升1.30個百分點；合同負債較上年末增加14.94%，佔公司總資產比重下降1.23個百分點；應交稅費較上年末增加61.70%，佔公司總資產比重上升0.09個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年末，公司存貨賬面價值爲2.52億元，佔淨資產的13.65%，較上年末增加5620.76萬元。其中，存貨跌價準備爲284.25萬元，計提比例爲1.12%。

2023年全年，公司研發投入金額爲1.65億元，同比增長61.60%；研發投入佔營業收入比例爲3.28%，相比上年同期上升0.06個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲30.30%，相比上年末上升16.20個百分點；有息資產負債率爲15.55%，相比上年末上升15.52個百分點。

2023年，公司流動比率爲2.64，速動比率爲2.16。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，持股最多的爲新餘隆寧投資合夥企業(有限合夥)，佔比2.83%。十大流通股東名單相比2023年三季報維持不變。在具體持股比例上，中國銀行股份有限公司-嘉實產業優選靈活配置混合型證券投資基金(LOF)、嘉實優勢成長靈活配置混合型證券投資基金持股有所上升，嘉興易凌君然投資管理合夥企業(有限合夥)持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數爲2萬戶，較三季度末下降了862戶，降幅4.13%；戶均持股市值由三季度末的22.38萬元上升至26.59萬元，增幅爲18.81%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率爲負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率爲負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）