來源：長江商報

長江商報記者 徐佳

中收增長乏力，滬農商行（601825.SH）開年業績不及預期。

一季報顯示，2024年一季度，滬農商行實現營業收入70.85億元，同比增長3.69%；歸屬於母公司股東的淨利潤（淨利潤，下同）35.52億元，同比增長1.48%；扣除非經常性損益後的淨利潤（扣非淨利潤，下同）31.46億元，同比減少9.99%，連續兩個季度負增長。

長江商報記者注意到，受代銷保險費率下降較多影響，一季度滬農商行手續費及佣金淨收入6.44億元，同比下降23.73%，成爲拖累該行業績增長的主要原因。此前的2023年全年，由於代銷保險等收入增長較快，滬農商行實現手續費及佣金淨收入22.68億元，同比增長5.23%，其中代理業務手續費及佣金收入17.71億元，同比增長9.62%。

值得關注的是，在對公貸款的推動下，滬農商行的業務規模穩步提升。但截至今年3月末，該行的個人貸款和墊款總額爲2052.81億元，較2022年整體縮水了86.1億元。其中，受“提前還貸潮”影響，該行的房產按揭類貸款餘額1002.82億元，較上年末下降1.62%，且較2022年末整體減少75.39億元。

銀保渠道佣金費率下調代理業務收入減少

業績報告顯示，2023年，滬農商行實現營業收入264.14億元，同比增長3.07%；淨利潤121.42億元，同比增長10.64%。自2021年業績止跌回升以來，滬農商行已連續三年實現營收淨利雙增，且2023年該行業績達到上市後最高水平。

不過，按季度拆分，滬農商行在2023年第四季度的業績出現波動。2023年四個季度中，滬農商行的營業收入分別爲68.32億元、70.53億元、65.29億元、59.99億元，同比增長7.49%、8.35%、-2.13%、-1.49%；淨利潤35億元、34.27億元、34.73億元、17.41億元，同比增長12.44%、25.34%、10.88%、-12.7%。其中，第四季度該行的扣非淨利潤爲16.38億元，同樣減少17.7%。

而今年第一季度，滬農商行則實現營業收入70.85億元，同比增長3.69%；淨利潤35.52億元，同比增長1.48%；扣非淨利潤31.46億元，同比減少9.99%，連續兩個季度爲負增長。

發佈業績後，4月26日，滬農商行盤中大跌8%，尾盤收跌6.51%，報6.61元/股，今年以來仍有超過15%的漲幅。

中收下滑，成爲拖累滬農商行一季度業績表現的主要原因。長江商報記者注意到，代理銷售保險業務是銀行中間業務收入的重要來源之一，代理業務也一直是滬農商行最主要的中間業務收入來源。

2023年，滬農商行的手續費及佣金收入爲25.14億元，其中代理業務收入就達到了17.71億元，同比增長9.62%，當期該行手續費及佣金淨收入爲22.68億元，同比增長5.23%。

對於2023年代理業務收入的增長，滬農商行稱主要是該行積極拓展財富業務，代銷保險等收入增長較快。

值得關注的是，2023年全年，受LPR多次下調、預定利率爲3.5%的保險產品停售以及保險產品體系調整等多方面因素影響，多家銀行代銷保費規模提升。但2023年三季度開始，銀保渠道佣金費率下調，銀行代銷保險的熱度有所降溫。

此前在2023年三季度銀行業保險業數據信息新聞發佈會上，人身險監管工作相關負責人劉昇介紹，經初步估算，銀保渠道的佣金費率較之前平均水平下降了約30%。

據滬農商行披露，今年第一季度，滬農商行的非利息淨收入中，手續費及佣金淨收入6.44億元，同比下降23.73%，該行就稱主要是由於代銷保險費率下降較多，導致相關收入減少。

而受到房屋徵收一次性影響，一季度滬農商行非利息淨收入20.35億元，同比增長20.98%。

房產按揭類貸款較2022年末減少超75億

截至今年3月末，滬農商行資產總額1.44萬億元，較上年末增加493.83億元，增幅3.55%。貸款和墊款總額7233.75億元，較上年末增加118.91億元，增幅1.67%；吸收存款本金1.02萬億元，較上年末增加48.82億元，增幅0.48%。

儘管業務規模穩步提升，但在減費讓利、利率市場化持續推進以及新增貸款利率下降等因素影響下，滬農商行同樣面臨息差下行壓力。

2023年和2024年一季度，滬農商行實現利息淨收入207億元、50.5億元，同比下降0.26%、1.95%。2023年，該行的淨利差1.61%，同比下降14個基點，淨利息收益率1.67%，同比下降16個基點。

長江商報記者注意到，從貸款投放來看，滬農商行的貸款增量主要爲對公貸款，個人貸款規模則呈現收縮趨勢。

截至2023年末，滬農商行的企業貸款和墊款總額爲4150.13億元，較上年末增長8.65%；個人貸款和墊款總額2109.49億元，較上年末減少1.38%。今年3月末，該行的企業貸款和墊款總額繼續增長至4215.25億元，但個人貸款和墊款總額則減少至2052.81億元。

此前的2020年至2022年末，滬農商行的個人貸款和墊款總額分別爲1617.46億元、1989.39億元、2138.92億元。換言之，2022年末至2024年3月末，15個月的時間內，滬農商行的個人貸款和墊款規模整體縮水了86.1億元。

這與“提前還貸潮”不無關係。2023年末，滬農商行的個人貸款中，房產按揭類貸款餘額1019.36億元，較上年末略降58.85億元，降幅5.46%；非房產按揭類貸款餘額879.60億元，較上年末增長46.79億元，增幅5.62%。

2024年3月末，滬農商行的個人貸款中，房產按揭類貸款餘額1002.82億元，較上年末下降1.62%，且較2022年末整體減少75.39億元；非房產按揭類貸款餘額842.40億元，較上年末下降4.23%。

而在貸款質量方面，截至2023年末，滬農商行的整體不良貸款率爲0.97%，較上年末微增0.03個百分點，一季度末再次提升至0.99%。

其中，2023年末，滬農商行企業貸款和墊款的不良率由上年末的1.22%減少至1.1%，個人貸款和墊款的不良率由上年末的0.79%提升至1.12%，今年3月末小幅下降至1.1%。