對於包括中國太保在內的險企來說，資產端上低利率環境疊加資本市場震盪直接影響了淨利潤表現，負債端壽險轉型和新能源車險又對產壽險業務形成挑戰。市場普遍關心接下來保險業該如何應對？

中國太保3月29日下午舉行的業績發佈會上，管理層用了一個半小時的問答時間來回應了這些熱點問題。

壽險端：長航轉型二期將圍繞三方面

從2021年太保壽險啓動長航轉型開始，目前其爲期三年的長航轉型計劃一期已收官，2023年年報中已顯現出轉型的成果。年報數據顯示，中國太保全年實現新業務價值109.62億元，同比增長19.1%，可比口徑下則同比增長30.8%。同時，其渠道產能也大幅提升。數據顯示，太保壽險2023年保險營銷員月人均首年規模保費12837元，同比提升51.8%；核心人力月人均首年規模保費43503元，同比增長26.6%；核心人力月人均首年佣金收入6051元，同比增長46.3%。

“壽險的長航轉型啓動以來，經營業績呈現了良好的發展態勢，符合集團董事會和經營管理層的預期。”中國太保董事長傅帆表示。

太保壽險董事長潘豔紅稱，長航一期主要圍繞個險代理人質量、拓展新渠道佈局、升級新產品服務體系這三大方面展開。“從實際的經營業績情況來看，太保壽險新業務價值在2022年下半年開始在行業內率先轉正，並且持續實現比較快速的增長。”潘豔紅表示。據她介紹，在2023年下半年，太保壽險實施了有史以來力度最大、牽涉面最廣的一次組織變革。通過精簡各類架構，優化組織機構，管理幹部市場化的選聘等方式使組織效能得到了明顯的優化。

長航一期收官後，太保壽險的轉型迎來了長航二期。潘豔紅稱，長航二期將圍繞三方面來進行：首先，延續多元渠道的建設，加快新業務模式成型，個險以提升隊伍能力作爲關鍵，銀保、團險渠道則圍繞價值創造來塑造新的模式；第二，客戶中臺的建設要更進一步，形成客戶分層分類、產品和服務有機融合、運營更加簡潔高效、客戶體驗優良的運營服務支撐；第三，通過精細化成本管理、以產品爲原點的資產負債閉環管理等方面，形成價值管理的閉環，進一步激發組織活力。

值得一提的是，近日太保壽險總經理蔡強是否將繼續在中國太保任職引發行業關注。對此，中國太保管理層在業績發佈會上表示，2021年4月，太保壽險董事會按照專業化市場化的原則，同時根據任期制、契約化的規則，聘任蔡強爲太保壽險首席執行官。蔡強加入太保壽險之後，積極融入公司的文化，也帶來了先進的壽險營銷理念，和公司既有的管理團隊共同推進建設高素質的代理人隊伍，爲壽險的“長航轉型”作出了積極的貢獻。“壽險的新一屆管理層選聘將會繼續秉持專業化市場化的原則。下一步如果有進一步的消息，我們也會及時跟大家保持溝通。”傅帆表示。

產險端：新能源車險虧損已呈收窄趨勢

在產險端，新能源車險可謂是最大的關注焦點。在“做的話虧，不做的話未來會被淘汰”的市場環境下，新能源車險如何成功運營正成爲各個產險公司共同的挑戰。

對於新能源車險承保成本高的原因，太保產險董事長顧越在業績發佈會上解釋稱：一是新能源車智能化集成度高；二是新能源車身結構有不同；三是新能源車的駕駛行爲和燃油車截然不同；四是社會面上的因素，很多新能源車進行私車營運，即私家車當作營運車使用。“在多種因素的影響下，從太保產險的出險率來看，新能源車出險率比燃油車的出險率高出一倍。”顧越表示。

如何來應對這樣的情況？顧越表示，需要建立適合新能源車險的新商業化模式。太保產險在三年前開始立項新模式，2022年底其中部分項目開始顯現成果，去年下半年進行了大規模推廣。新的商業模式主要圍繞銷售端和服務端兩個方面切入，解決新能源車險成本高的問題。

中國太保年報顯示，太保產險全年爲310萬輛新能源車提供保障約7.7萬億元。新能源車險原保險保費同比增長54.7%。

顧越稱，目前太保產險新能源車險佔整體車險的比例比行業高出1-2個百分點。“雖然我們新能源車險綜合成本率還是處於虧損狀態，但去年以來已逐漸呈現明顯的下降趨勢。我們對未來新能源車險的發展充滿期待，應該說已經露出希望的曙光。”

近期商務部表示將研究推動優化新能源汽車保險費率，推動提高新能源汽車社會化維修服務能力，着力解決羣衆購車後顧之憂。顧越對此表示，太保產險將發揮社會服務器的作用，同時發揮好在新能源車領域方面的先行先試優勢，積極推動中國汽車產業的高質量發展。

資產端：險資戰略配置需要精細化

年報數據顯示，中國太保2023年實現總投資收益522.37億元，同比下降28.3%。對於下降的原因，中國太保解釋稱主要原因是，公司執行新會計準則且股票市場整體下跌導致證券買賣損益及公允價值變動損益的降低。這也導致中國太保去年總投資收益率2.6%，同比下降1.5個百分點。

“的確，複雜的資本市場環境以及長期利率中樞持續下行的趨勢，讓整個中國保險業面臨巨大的壓力。”中國太保首席投資官蘇罡表示。

面對壓力，蘇罡給出的應對方法是更加精細化的啞鈴型戰略配置方針。

在蘇罡看來，這種精細化體現在三個方面，首先是投資價值鏈條各個環節的專業一體化。保險資金的投資價值鏈非常之長，通過有效的對內對外相對市場化的管理，樹立好集團子公司、委託人、子公司投資管理人之間的關係，使每一個環節都能貢獻它有效的價值，才能最終實現整個投資戰略。

其次是對大類資產類別進行更加精細化的管理，從而採取更加有針對性的投資管理舉措。蘇罡稱，例如中國太保一直在努力提升長期甚至超長期利率債配置能力，以此有效縮短資產負債缺口。同時努力降低信用類產品佔比，因此有效規避了市場上的一些重大信用風險。同時，去年中國太保拿到了ABS和REITs的業務資格，使其可以進一步探索創新類的固收產品以及類固收產品，以此延緩淨投資收益率的下滑。

而在股票市場，中國太保已經堅持了高股息策略近10年，特別是在新會計準則施行過程中，跟新會計準則的資產類型要求相結合，通過配置低估值、高股息、盈利前景良好的股票品種，來壓實核心股票倉位，可以提升整體資產收益的穩定性。“過去一年，我們從高股息股票中所獲得的股息和分紅的比例大幅提升接近40%，這也使得我們的淨投資收益率保持了相對同業更好的穩定性。”蘇罡說。

精細化管理的第三方面，則是投資過程的精細化管理。據蘇罡介紹，從集團到各個子公司，從投資預算指標的制定到定期的業績分析以及重大投資項目的管控，中國太保都有相通的管控機制和環境。“我們每週會進行市場的專業研判，每季度會通過與外部專家的專題研討來支持整個公司的投資策略，還會不定期對一些專題進行深度研究。這些更加細化的投資管理手段，能夠有效保持公司業績的穩定性。”蘇罡稱。

“我們相信只要堅持長期投資、價值投資、穩健投資、責任投資的理念，一定可以實現穿越週期的戰略資產配置效果。”蘇罡表示。

（文章來源：第一財經）