来源：长江商报

长江商报记者 沈右荣

中国“白电三巨头”，谁的盈利能力最强？谁的发展后劲更足？谁现金分红最慷慨？

3月27日，美的集团（000333.SZ）披露的年报显示，2023年度，公司实现营业收入超过3700亿元、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）超330亿元，双双保持增长。

海尔智家（600690.SH）“相约”披露的年报显示，2023年，公司营业收入、净利润分别为超过2600亿元、165亿元，双双也实现了增长。

格力电器（000651.SZ）此前披露的业绩预告显示，营业收入略超2000亿元，净利润超过270亿元。

从数据上看，三家家电巨头均创了新高，但美的集团仍然遥遥领先。

在研发方面，无论是人员投入还是资金投入，格力电器均处于垫底位置。当然，美的集团和海尔智家趋向于多元化，耗资会更多。截至2023年底，美的集团发明专利达2.8万件，居行业之首。

从市值方面看，美的集团也是遥遥领先。截至3月28日收盘，美的集团市值4501亿元，接近格力电器与海尔智家之和。

“三巨头”业绩均创新高

虽然在2023年面临严峻的外部环境，但中国“白电三巨头”表现出色，交出了不错的成绩单。

根据年报，2023年，美的集团实现营业收入3737.10亿元，同比增长8.10%；净利润337.20亿元、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）329.75亿元，同比分别增长14.10%、15.26%。营业收入、净利润同比增速均较2022年明显提速。2022年，其营业收入、净利润同比增速分别为0.68%、3.43%。

2023年，无论是营业收入还是净利润、扣非净利润，美的集团均创了历史新高，且净利润、扣非净利润首次突破300亿元大关。

海尔智家的年报显示，2023年，公司实现的营业收入、净利润分别为2614.28亿元、165.97亿元，同比增长7.33%、12.81%，二者也创了新高，且二者同比增速与上年同期基本持平。

格力电器的业绩预告显示，2023年，其营业收入预计为2050亿元—2100亿元，同比增长7.81%—10.44%，净利润270亿元—293亿元，同比增长10.2%—19.6%，二者增速也较2022年加快。

从产品贡献度来看，美的集团的暖通空调贡献了43.30%的收入，格力电器主要营收来自于空调业务，海尔智家的冰箱、洗衣机合计贡献了过半的营收，空调业务占比也达到17.47%。

从市场来看，2023年，美的集团境内外市场收入占比分别为59.44%、40.56%。海尔智家国内外销售收入占比分别为47.67%、51.90%，其他地区（补充）占比为0.43%。

渠道方面，美的集团线上、线下销售收入占比分别为20.79%、79.21%。海尔智家国内经销模式销售收入占比43.05%，海外贸易公司销售的收入占比为49.84%。

2023年上半年，格力电器内外销售收入占比分别为69.44%、12.92%，其他地区（补充）占比为17.64%。

数据显示，海尔智家海外市场收入已经超过国内市场，美的集团境内市场收入占比仍然接近60%，但海外市场收入占比也超过40%，而格力电器国内市场收入占比接近70%，占比依旧较高。

美的集团市值接近两家之和

积极践行多元化的美的集团，从多个指标看，仍然是中国家电行业领跑者。

从经营业绩数据看，美的集团的营业收入均超格力电器、海尔智家上千亿元。净利润方面，差距也很明显。

市值方面，截至今年3月28日收盘，美的集团市值约为4501亿元，格力电器市值为2208亿元，海尔智家的市值已经超过格力电器，达到2367亿元。从数据上看，美的集团一家公司的市值已经接近格力电器和海尔智家两家市值之和。

备受关注的是研发。2023年度，美的集团的研发费用为145.83亿元，同比增长15.56%。截至当年底，公司研发人员大约为2.3万人，占非生产人员比例超过50%。截至当年底，公司专利族总数量在全球排名第七，在中国企业和全球家电行业中排名第一，拥有2.8万多件发明专利。

2023年，海尔智家的研发费用为102.19亿元，同比增长7.58%。当年底，公司研发人员数量约为2.39万人，约占员工总数的21%。

海尔智家未披露拥有的发明专利数，仅披露申请专利数。截至2023年度，海尔智家在全球累计专利申请10.3万余项，其中发明专利6.7万余项。

2022年及2023年前三季度，格力电器的研发费用分别为62.81亿元、52.20亿元。截至2022年底，公司技术人员总数约为1.3万人。

从这些数据看，海尔智家与美的集团在研发投入方面可进行比拼，格力电器则处于垫底位置。

在回报股东及投资者方面，2023年度，美的集团将派发现金红利207.61亿元，创新高。公司表示，2013年整体上市以来，公司累计派现金额将超过1070亿元（包含 2023年度拟进行的利润分配）。

此外，自2019年起，公司连续四年推出回购计划，其中，近三年回购金额为451.67亿元。公司已推出九期股票期权激励计划、七期限制性股票激励计划、八期全球合伙人持股计划及五期事业合伙人持股计划及2023年持股计划。

在派发现金红利方面，格力电器也较出色。1996年上市以来，公司累计派发现金红利1121.56亿元（2023年度尚未披露），近三年现金回购金额775.11亿元。

相对而言，海尔智家就要逊色不少。1993年上市以来，公司累计将派发现金红利371.58亿元。

当然，与美的集团和格力电器相比，截至2023年，海尔智家在盈利能力方面还处于弱势，但公司营业收入已经超过格力电器，净利润增速较快，市场对其未来前景依然较为乐观。