來源：長江商報

長江商報記者 沈右榮

中國“白電三巨頭”，誰的盈利能力最強？誰的發展後勁更足？誰現金分紅最慷慨？

3月27日，美的集團（000333.SZ）披露的年報顯示，2023年度，公司實現營業收入超過3700億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）超330億元，雙雙保持增長。

海爾智家（600690.SH）“相約”披露的年報顯示，2023年，公司營業收入、淨利潤分別爲超過2600億元、165億元，雙雙也實現了增長。

格力電器（000651.SZ）此前披露的業績預告顯示，營業收入略超2000億元，淨利潤超過270億元。

從數據上看，三家家電巨頭均創了新高，但美的集團仍然遙遙領先。

在研發方面，無論是人員投入還是資金投入，格力電器均處於墊底位置。當然，美的集團和海爾智家趨向於多元化，耗資會更多。截至2023年底，美的集團發明專利達2.8萬件，居行業之首。

從市值方面看，美的集團也是遙遙領先。截至3月28日收盤，美的集團市值4501億元，接近格力電器與海爾智家之和。

“三巨頭”業績均創新高

雖然在2023年面臨嚴峻的外部環境，但中國“白電三巨頭”表現出色，交出了不錯的成績單。

根據年報，2023年，美的集團實現營業收入3737.10億元，同比增長8.10%；淨利潤337.20億元、扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）329.75億元，同比分別增長14.10%、15.26%。營業收入、淨利潤同比增速均較2022年明顯提速。2022年，其營業收入、淨利潤同比增速分別爲0.68%、3.43%。

2023年，無論是營業收入還是淨利潤、扣非淨利潤，美的集團均創了歷史新高，且淨利潤、扣非淨利潤首次突破300億元大關。

海爾智家的年報顯示，2023年，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲2614.28億元、165.97億元，同比增長7.33%、12.81%，二者也創了新高，且二者同比增速與上年同期基本持平。

格力電器的業績預告顯示，2023年，其營業收入預計爲2050億元—2100億元，同比增長7.81%—10.44%，淨利潤270億元—293億元，同比增長10.2%—19.6%，二者增速也較2022年加快。

從產品貢獻度來看，美的集團的暖通空調貢獻了43.30%的收入，格力電器主要營收來自於空調業務，海爾智家的冰箱、洗衣機合計貢獻了過半的營收，空調業務佔比也達到17.47%。

從市場來看，2023年，美的集團境內外市場收入佔比分別爲59.44%、40.56%。海爾智家國內外銷售收入佔比分別爲47.67%、51.90%，其他地區（補充）佔比爲0.43%。

渠道方面，美的集團線上、線下銷售收入佔比分別爲20.79%、79.21%。海爾智家國內經銷模式銷售收入佔比43.05%，海外貿易公司銷售的收入佔比爲49.84%。

2023年上半年，格力電器內外銷售收入佔比分別爲69.44%、12.92%，其他地區（補充）佔比爲17.64%。

數據顯示，海爾智家海外市場收入已經超過國內市場，美的集團境內市場收入佔比仍然接近60%，但海外市場收入佔比也超過40%，而格力電器國內市場收入佔比接近70%，佔比依舊較高。

美的集團市值接近兩家之和

積極踐行多元化的美的集團，從多個指標看，仍然是中國家電行業領跑者。

從經營業績數據看，美的集團的營業收入均超格力電器、海爾智家上千億元。淨利潤方面，差距也很明顯。

市值方面，截至今年3月28日收盤，美的集團市值約爲4501億元，格力電器市值爲2208億元，海爾智家的市值已經超過格力電器，達到2367億元。從數據上看，美的集團一家公司的市值已經接近格力電器和海爾智家兩家市值之和。

備受關注的是研發。2023年度，美的集團的研發費用爲145.83億元，同比增長15.56%。截至當年底，公司研發人員大約爲2.3萬人，佔非生產人員比例超過50%。截至當年底，公司專利族總數量在全球排名第七，在中國企業和全球家電行業中排名第一，擁有2.8萬多件發明專利。

2023年，海爾智家的研發費用爲102.19億元，同比增長7.58%。當年底，公司研發人員數量約爲2.39萬人，約佔員工總數的21%。

海爾智家未披露擁有的發明專利數，僅披露申請專利數。截至2023年度，海爾智家在全球累計專利申請10.3萬餘項，其中發明專利6.7萬餘項。

2022年及2023年前三季度，格力電器的研發費用分別爲62.81億元、52.20億元。截至2022年底，公司技術人員總數約爲1.3萬人。

從這些數據看，海爾智家與美的集團在研發投入方面可進行比拼，格力電器則處於墊底位置。

在回報股東及投資者方面，2023年度，美的集團將派發現金紅利207.61億元，創新高。公司表示，2013年整體上市以來，公司累計派現金額將超過1070億元（包含 2023年度擬進行的利潤分配）。

此外，自2019年起，公司連續四年推出回購計劃，其中，近三年回購金額爲451.67億元。公司已推出九期股票期權激勵計劃、七期限制性股票激勵計劃、八期全球合夥人持股計劃及五期事業合夥人持股計劃及2023年持股計劃。

在派發現金紅利方面，格力電器也較出色。1996年上市以來，公司累計派發現金紅利1121.56億元（2023年度尚未披露），近三年現金回購金額775.11億元。

相對而言，海爾智家就要遜色不少。1993年上市以來，公司累計將派發現金紅利371.58億元。

當然，與美的集團和格力電器相比，截至2023年，海爾智家在盈利能力方面還處於弱勢，但公司營業收入已經超過格力電器，淨利潤增速較快，市場對其未來前景依然較爲樂觀。