华尔街见闻

分析师认为，6月和之后的信心调查将是判断是否适合加息的重要参考。

日本央行4月3日公布的2024年一季度短观企业调查结果显示，大型制造业企业的信心指数比上季度下滑2个点至11，首次在四个季度内出现下降。尽管本月的企业信心指数略高于经济学家的预期水平10，但也折射出日本经济复苏步伐放缓的迹象。

大型制造业企业信心下滑主要受汽车行业拖累。在本季度，丰田子公司Daihatsu Motor车因安全测试不规范而被迫停产停运，行业企业信心从上季的28大幅下探至13。

不过，短观调查同时也传递出一些积极信号。就业环境方面，企业仍面临严重的劳动力短缺，这可能推动日本企业在2024年同意创纪录的工资增长。而在通胀预期方面，企业预计未来5年期间，通胀率将保持在日本央行2%的目标水平左右。

另一个值得关注的积极迹象是，大型非制造业企业的信心指数持续8个季度攀升，一季度进一步上升至34，创下1991年8月以来的新高。这反映了国内需求和入境旅游业的复苏势头良好。

调查还显示，大型企业计划在2024年度将资本支出增加4%，显示出对经济前景的乐观期许。不过，眼下正是日本财政年度结束的节点，日本企业往往在财年结束时会上调支出计划。

总的来看，尽管制造业企业信心走低，但短观调查其他指标的向好信号或许部分解释了日本央行上月结束负利率等宽松政策的决定。不过，鉴于通胀和经济复苏力度的不确定性，央行未来加息步伐的适当性仍是市场广泛关注和热议的焦点。

瑞穗首席经济学家Yasunari Ueno表示：

鉴于市场已开始对央行进一步加息行动有所预期，6月和之后的短观调查将是判断是否适合加息的重要参考。

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