【每日期貨】現貨交投低迷，短期盤面仍承壓

來源：肥易通化肥價格資訊

策略分析

期貨盤面來看，尿素主力2409合約低開後，先下探後反抽，收盤價格重心下移。基本面來看，短期供應高位、需求放緩，供需格局仍寬鬆，市場缺乏利好刺激，備貨情緒低迷；成本端支撐力度有限，預計短期盤面弱勢依舊。2409合約下方關注1800-1820區間支撐，操作上空單少量持有、抄底暫無驅動。

現貨市場，週末以來工廠報價延續下調，市場新單成交仍未好轉。供應方面，短期檢修計劃較少、3月底裝置復產，日產仍高位運行，疊加淡儲資源釋放，整體上供應資源充足。需求端，小麥返青備肥基本上結束，下一輪農需爲南方水稻和北方玉米肥，暫時市場備貨心態不足，農需仍有待啓動；複合肥在四月份將逐漸進入到降負通道；需求下游企業維持高開工，但原料端尿素持續下跌，企業剛需拿貨爲主；出口方面，法檢政策未有放鬆跡象，預計短期出口需求難以兌現。成本端，無煙煤暫穩、動力煤因需求下滑延續弱勢，成本端支撐有限。總體上，短期供需格局偏寬鬆，市場情緒悲觀，工廠持續下調報價並未帶來成交好轉，短期現貨價格仍有下調壓力。

圖片來源：文華財經

期現行情

期貨方面

尿素主力2409合約1851元/噸低開後先抑後揚，最低下探1818元/噸，最終收於1873元/噸，收成一根下影線較長的陽線，漲幅0.38%，日成交環比大幅放量，持倉量171138手（+19699手）。前二十名主力持倉席位來看，移倉換月仍在進行，遠月合約多增空增，空頭主力增倉相對積極；其中，徽商期貨淨多單增加4016手、西南期貨淨多單減少1239手、中融匯信淨多單增加2066手、齊盛期貨淨空單增加1411手、東證期貨淨空單增加2126手。

2024年4月1日，尿素倉單數量2164張，環比上個交易日+143張，其中衡水棉麻-2張、雲圖控股+145張。

【現貨方面】

週末以來工廠報價繼續下調；今日河南、山東及河北尿素工廠出廠價格範圍到2010-2050元/噸。

【基本面跟蹤】

基差方面：尿素期貨主力收盤價格變動不大，現貨價格繼續下跌；以山東地區爲基準，尿素基差有所走弱，尿素9月合約基差227元/噸（-22元/噸）。目前基差處於年初以來中等水平，季節性走勢上看，處於震盪走弱階段。

供應數據：4月1日國內尿素日產提升至18.3萬噸左右，工廠開工率大約77.7%，同比偏高1萬噸。安徽昊源4月1日開始短停2-3天；山西金象預計4月10日復產。

冠通期貨研究諮詢部王靜

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