茅臺的穩健和進取，不僅證明了其自身實力，也爲行業的發展帶來了信心、鼓舞與篤定。

4月2日晚間，貴州茅臺發佈2023年年度報告。報告期內公司實現營業總收入1505.60億元，同比增長18.04%；營業收入1476.94億元，同比增長19.01%；利潤總額1036.63億元，同比增長18.20%，淨利潤747.34億元，同比增長19.16%。

公司主要經濟指標保持兩位數增長，首次達成營收、利潤“雙千億”目標，高質量完成年度戰略目標。

從2019年15.10%、2020年10.29%、2021年11.71%、2022年16.53%，再到2023年的18.04%，貴州茅臺營收增速創下近5年來新高。依照“營業總收入較上年度增長15%”的全年目標估算，預計2024年貴州茅臺營業總收入可達1731億元。

繼2023年茅臺開啓兩次股東大會後，時隔4個月年報上線，高質量完成年度戰略目標。茅臺在行業不確定性增加的背景下，實現逆勢增長背後的邏輯，或可從年報中窺見一二。

█創紀錄背後，多項指標兩位數增長

據國家統計局、中國酒業協會數據，2023年全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量449.2萬千升，同比下降2.8%；實現銷售收入7563億元，同比增長9.7%；實現利潤總額2328億元，同比增長7.5%。

在行業調整期，茅臺業績持續增長，關鍵指標得以穩中有進，再創新高，難得可貴。

從產品方面來看，結構清晰、覆蓋廣泛。報告顯示，2023年，茅臺酒實現營業收入1265.89億元，同比增長17.39%；系列酒實現營業收入206.3億元，同比增長29.43%。

全球唯一千億級酒類大單品——貴州茅臺酒的地位持續鞏固；茅臺1935造就“行業奇蹟”，上市僅兩年，成爲營收百億級大單品；茅臺王子酒單品營收超40億元；漢醬、貴州大麴、賴茅單品營收分別超10億元，形成了千、百、十億級大單品格局，產品矩陣構建進一步提升。

在華創證券看來，除了2023年11月飛天茅臺酒上調20%出廠價，陳年、精品、生肖、二十四節氣文化等非標產品也不斷爲茅臺的營收增長做出貢獻。

從銷售地區來看，國內穩健、國外升溫。茅臺堅定不移走國際化發展道路，2023年是其國際化戰略佈局元年，一年多來在海外市場動作頻頻。從開展茅臺偕美世界行走進日本、法國、英國，到全球烈酒T3對話，圍繞“標準認同”，聚焦“產品認同”，強化“文化認同”，貴州茅臺從“走出去”到“走進去”，創造更加廣泛的美價值。

渠道收入的變化，更是茅臺2023年報中濃墨重彩的一筆。

從銷售渠道來看，傳統渠道銷售保持穩定，2023年批發渠道實現近800億元收入。這些數據積極反映了茅臺在不同產品線上擴大市場滲透的努力。通過共享資源和協同營銷的方式，茅臺更加主動地與各個渠道夥伴合作。

年報顯示，公司直銷渠道主要包括自營店、團購以及官方自營平臺“i茅臺”APP。茅臺酒和系列酒產品通過股份銷售公司旗下的42家直營店以及團購渠道直接向終端客戶銷售。

值得一提的是，i茅臺上市兩年間，拓展新賽道優勢明顯，爲公司利潤做更多增量貢獻。2023年，i茅臺實現銷售收入223.74億元，比2022年增加了104.91億元，增幅達到88.29%。

截至目前，i茅臺用戶已經超過6500萬，近期日活用戶達到700萬，成爲現象級數字營銷平臺，彰顯茅臺在消費市場上的強大勢能。

2023年茅臺直銷渠道收入再創新高，少不了“i茅臺”助一臂之力，進一步提升增量市場。

“i茅臺”官方數字營銷平臺正在以茅臺文化的傳播者、產品到商品全鏈條的鏈接者、數字化營銷的踐行者、渠道的協同者這四個身份，潛移默化地影響着茅臺。

在白酒行業調整期，貴州茅臺積極拓展市場，開展新一輪科技革命和產業變革，對行業、企業極具參考價值。

在超千億的體量上繼續加速，殊爲不易。茅臺讓業界看到白酒行業穿越週期的潛力，勇於突破困境的毅力、科技創新力。

產量支撐未來發展。據瞭解，茅臺酒“十四五”技改建設項目正在推進中，建成後可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸。

2023年茅臺醬香系列酒產量達到4.29萬噸，比2022年的3.51萬噸增加0.78噸，進一步夯實茅臺醬香系列酒步入“後200億時代”發展的根基。

█茅臺的“變”與“守”

十年企業靠產品，百年企業靠文化。文化是一個企業的核心軟實力，更是支撐品牌行穩致遠的關鍵要素。

茅臺在2022年初推行的“五合營銷法”中明確提出營銷要和文化結合。實施文化營銷法，通過做精文化產品、搭建文化平臺、營造文化場景、豐富文化活動，切實把茅臺的文化勢能轉化爲發展效能。茅臺層出不窮的品牌活動上，到處都在閃耀着茅臺文化的身影：

啓動“茅臺1935·尋道中國”第二季，將以“河”爲名，以“喜”爲題，從開封出發，途經寧波、揚州、淮安、濟寧、天津等5座沿岸城市，感受京杭大運河的悠久水韻，探尋不同城市“喜”的場景，書寫品牌之美新篇章；

攜手中國流行色協會提出國色天香·東方美學色彩的概念，提出緗葉色作爲2024年東方主題色，是對中華文化的傳承與創新；

聯袂中街新品“小巧支”上市，佈局新生代、破圈年輕化的戰略多元路徑，不僅成功拉近了與年輕消費羣體的距離，也實現了經營上的不斷增長；

瑞幸咖啡、醬香拿鐵成爲“新頂流”，再次拓寬茅臺的品牌形象認知空間，進一步凸顯其年輕、時尚的標籤，將“茅臺美學”品牌文化在日常中創造性延伸；

利用數字孿生與區塊鏈技術研發上線巽風數字世界，創造“我無止境”的數字價值……

我們看到，茅臺在創新的道路上不斷邁出新步伐，用一年的時間，持續講一個主動求變的故事，進一步提升知名度、美譽度，並高效轉化爲市場影響力，拉動市場動銷，實現對全產業鏈的強力賦能。

茅臺積極創新的故事還在繼續，讓傳統式茅臺有魅力，現代式茅臺更有活力。

█什麼是茅臺的穩健“回報”？

經營穩重求進，持續保持高增長水平的茅臺，創造了怎樣的價值？

年報顯示，營收和利潤的雙重增長，給茅臺積累了充沛現金流。報告期內經營活動現金流達到665.93億元，體現公司穩定的盈利能力，也爲其高分紅提供了支撐。

貴州茅臺在2023年基本每股收益59.49元/股，實施年度分紅325.49億元、特別分紅240.01億元，共計分紅565.50億元，分紅金額佔2023年歸母淨利潤的75.67%，較上年提高約18億元，再創歷史新高。

有行業人士提出，無論是累計淨利潤還是分紅金額，貴州茅臺均居行業之首，用實際業績證明公司擁有不斷爲股東創造更多回報的能力，經營韌性強，提升資本市場長期投資信心。

在向上發展的道路上，茅臺始終堅持長期主義，充分發揮ESG推進委員會職責和功能，對標ESG國際規範、國家政策和先進企業，打造ESG可持續發展“新樣本”。

一系列動作充分體現了茅臺主動承擔社會責任，聚焦共享發展，推動各方互利共贏，夯實高質量發展底座，賦能白酒行業可持續發展。

從五線發展道路到五合營銷法，再到茅臺營銷美時代；從推出茅臺1935到“i茅臺”上線；從品質到營銷、從文化到科技……如今的茅臺，正以全新姿態走向“高質強業”新徵程。

從茅臺本身來看，業績的增長保證了其發展的行穩致遠，給地方經濟帶來更多的效益貢獻；從行業來看，這也爲整個行業的平穩運行，撐起了一片想象空間，帶來諸多利好。

無論是投資者、經銷商、消費者， 還是行業與社會，作爲擁有千億規模和萬億市值的航母型企業，茅臺的穩健和進取，不僅證明了其自身實力，也爲整個行業的發展帶來了莫大的信心、鼓舞與篤定。]article_adlist-->

責任編輯：梁斌 SF055