財聯社4月4日訊（編輯 趙昊）週三（4月3日），知名對沖基金經理萊坎德（Per Lekander）表示，他認爲特斯拉公司未來可能會破產，股價可能會跌至14美元。

前一日，特斯拉公佈的報告顯示，這家電動汽車製造龍頭第一季度交付了386，810輛汽車，不僅遠低於分析師的預期，還錄得2020年第二季度以來首次同比下跌。當天，特斯拉股價收跌4.9%，報每股166.63美元。

萊坎德告訴媒體，“這將是特斯拉泡沫破滅的開始，這可能是現代歷史上最大的股市泡沫了。”他補充稱，“我真的認爲，這家公司可能會破產。”

萊坎德是投資管理公司Clean Energy Transition LLP的管理合夥人，在全球能源領域擁有三十多年的工作經驗，並因準確預測2018年碳價格飆升而聞名。

雖然這家投資管理公司聲稱自己是“能源轉型的積極力量”，但自2020年起就一直在做空特斯拉的股票。萊坎德2021年曾表示，特斯拉處在泡沫之中，當天特斯拉的股價收於233.94美元。

在最新的採訪中，萊坎德對特斯拉的看法更加堅定，他認爲其股價可能會跌至14美元。他解釋道，這個數字是基於全年每股收益1.40美元計算得出的，“特斯拉已經是一支沒有增長前景的股票，預期市盈率應該只有10倍。”

以週二收盤價爲基準，特斯拉股價還需要下跌約91%才能達到萊坎德所述的水平附近，年初至今該股已經跌超30%。萊坎德說道：“特斯拉的股票價值也不太可能跌到14美元，因爲在下跌的過程之中它就會破產。”

特斯拉股價周線圖

萊坎德稱，特斯拉的商業模式一直是基於強勁的收入增長、垂直整合，以及面向消費者的直接銷售。他指出，垂直整合模式在公司處於增長期時能非常出色，但在銷量下滑時也會對公司造成打擊。

垂直整合是指一個公司在某個產業鏈上涉足多個層面，從生產環節到銷售環節的一體化經營模式。這種經營模式允許公司控制整個價值鏈，從而更好地掌握生產和銷售過程，降低成本，提高效率，增加利潤。

對與特斯拉來說，垂直整合的風險是其超額研發投入可能無法兌現技術設想的不確定性。2017年交付Model 3時，特斯拉原本想建設一條高度自動化的流水線以提升生產效率，但公司高估了機器的能力，令公司一度陷入產能地獄。

特斯拉在報告中將產量的下降歸咎於一些供應鏈終端的外部因素，對此萊坎德指出，失望的交付量與這些原因無關，而是一個“需求問題”。

他還提到，Model 3和Model Y這些過時的車型佔據了大部分的銷量，令他看不到未來兩年銷量復甦的理由。

科技博客Radio Free Mobile的創始人Richard Windsor在週三的研究報告中稱，當前已經沒有富裕消費者願意爲特斯拉等電動汽車公司花錢，Windsor還質疑特斯拉高達5000億美元的市場估值，認爲股價存在很大的下跌空間。

在萊坎德這樣的“大空頭”重回高調之際，特斯拉的“大多頭”也有點失去信心。特斯拉“死忠粉”、投行Wedbush策略師Dan Ives稱，“雖然我們此前就預計Q1交付會很糟糕，但沒想到會這麼糟，這是一場難以解釋的災難。”

Ives在最新的報告中寫道，令人失望的Q1是特斯拉故事中的一個開創性時刻，“對馬斯克來說，要麼扭轉如今糟糕的局面，要麼前方就會出現一些更黑暗的日子，可能會擾亂特斯拉的長期發展。”