記者 葉麥穗

金價上調速度趕不上黃金現貨的上漲速度。隔夜黃金快速突破2300美元/盎司，最高衝至2330.13美元/盎司，最後以次高點2329.44美元/盎司結束一日交易。花旗連夜調整對黃金的展望，花旗稱，“我們將黃金和白銀的0-3個月價格目標分別上調9%和16%，爲2400美元/盎司和28美元/盎司；上調黃金和白銀6-12個月的看漲情景目標價格上限，分別達到3000美元/盎司和32美元/盎司；看漲情景下，認爲黃金市場在下半年達到接近2500美元/盎司的均價，且白銀達到30美元/盎司的均價的可能性提高。”

多家機構提示黃金風險

截至目前，黃金年內的漲幅達到13%，成爲年內的最好投資品。

大宗商品旗手高盛也是堅持看多黃金，今年曾三次修改黃金展望，但仍然沒有趕上黃金的漲勢。高盛認爲年底前，金價將上看2300美元/盎司。該行稱，中國與印度央行購買力度強勁，且地緣政治局勢高度緊張，幫助抵消了黃金交易所交易基金（ETF）的資金流出。花旗預測，金價可能在2024年下半年升至2300美元/盎司，尤其是在預期美聯儲可能降息的情況下。

不過剛剛進入4月，黃金就提前完成了任務，高盛或需要第四次修改黃金展望。

短期內漲幅過大，也有機構提示風險。瑞銀髮布機構觀點認爲，黃金漲太快了，調整下更健康。瑞銀表示黃金屢創新高，主要因爲全球的地緣風險、各國央行的持續買入、對美國放鬆貨幣政策的預期。瑞銀認爲近期金價的持續上漲更多是由於投機客多頭頭寸的迅速增加、而非僅因基本面。當前的現貨價已較模型所顯示的公允價值高一個標準差以上，瑞銀認爲有可能回調至略低於2100美元/盎司。但如果後續數據印證了美國經濟的軟着陸，瑞銀預計金價仍有上行風險。

正信期貨貴金屬分析師蒲祖林的研報也表示，3月初以來，貴金屬價格加速上漲，表現出與其它大類資產價格走勢和經濟數據嚴重背離，按傳統的估值模型顯然無法解釋市場的變化。如果用探尋的更長期的“貨幣供給-保值”框架來分析的話，則能在一定程度上解釋這一現象。即貴金屬的長期走勢錨定的不再是通脹或物價保值這一屬性，在現代貨幣理論（MMT）的指導下，各國央行和主權政府相繼開啓印鈔機模式增加貨幣供應，同時物價卻未大幅抬升，貴金屬價格的錨或已經朝着貨幣保值的屬性切換，各國央行及居民也從行動上增加黃金的持有量印證這一邏輯。在全球各國政府面臨各自的問題（經濟下滑、政府債務高企、失業率目標被民意綁架）等情況下，大幅收緊貨幣供應的概率較低，只會持續貫徹量化寬鬆這一政策，支撐貴金屬價格長期上漲，短期黃金價格經歷過大幅上漲後已略有透支未來幾年的漲幅，建議不可盲目追多，可採取回調至合理估值以下做多。

芝加哥Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示這波黃金的大漲，主要是遊資推動。“資金流入太多，所有人都在追逐高位，加上央行的強勁購買和投機買盤，扶助金價。”

黃金股ETF出現大幅溢價

美元的表現對黃金至關重要，去年美聯儲的連續加息，使得美元指數一度衝上107點。但隨着今年降息預期的波動，美元指數也出現起伏。

美國勞工部週五公佈的就業報告顯示，上月非農就業崗位增加30.3萬個。路透調查的分析師此前預估就業人數爲20萬人，預估區間爲15-25萬人。

由於關鍵經濟數據不俗，市場對於美聯儲降息的次數和幅度，也出現了變化。CME美聯儲觀察（FedWatch）工具顯示，一些市場人士預計，今年年底前的降息次數會少於三次。

隨着黃金價格連續觸頂，對沖基金和基金經理將對黃金的看漲押注提高至4年來最高水平。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五公佈的數據顯示，截至4月2日的一週，投機者所持COMEX黃金淨多頭頭寸增加20493手合約，至178213手合約，增加13%，達到2020年以來的最高水平。

黃金飾品的價格也突破710元/克，從4月3日開始黃金飾品價格突破700元/克之後，就一發不可收拾，4月4日周生生上漲6元至710元/克。  當日周大福、六福珠寶、潮宏基、週六福價格均爲709元/克。儘管不少商家都推出了假期折扣優惠，但整體來看，大部分店鋪足金飾品打折後價格仍維持在650元/克左右的高位，如六福珠寶推出每克減50元活動，優惠後爲659元/克；老鳳祥也推出了每克減50元的活動，優惠後爲649元/克。

黃金大漲，帶動黃金股水漲船高，資金湧入黃金類ETF，導致其大幅溢價。4月3日，華夏黃金股ETF再次漲停，這是該ETF連續第三天漲停。過去四個交易日，漲幅高達44.3%。在4月3日漲停後，該黃金股ETF溢價率已經超過30%，爲30.06%，投資者需要關注潛在的風險。

需要說明的是，在4月1日漲停之後，華夏黃金股ETF已經有不小溢價，爲了提醒投資者相關風險，華夏基金在4月2日發佈公告稱：黃金股ETF二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，並於2024年4月2日開市起至當日10：30停牌。不過這也沒有改變市場的熱情，最後仍以漲停收盤。