來源：鈦媒體

2024年的新能源車市場何其熱鬧，尤其在小米SU7上市後，整個汽車市場價格戰打得很是猛烈。在新能源汽車“集體狂歡”之際，恒大汽車（00708.HK）卻陷入進退維谷之境。

4月5日晚間，恒大汽車公告，公司此前擬議的交易及債轉股的條款修訂尚未取得任何進一步進展。恒大汽車表示，將不會召開股東大會以批准，也不會刊發任何內容有關（其中包括）特別授權、紐頓集團（NWTN.US）股份認購協議、擬議交易、清洗豁免、建議修訂、債轉股認購協議、抵銷協議及債轉股的通函。

簡言之，公司原計劃來自紐頓集團的戰略投資終止了，這筆當時被認爲可以拯救恒大汽車的錢化爲了泡影。

中東土豪真的不幹了

事實上，紐頓集團對恒大汽車的戰投早在去年底就曾被曝生變。

2023年10月8日，恒大汽車發佈公告稱，因中國恒大（03333.HK）近期發生的變化，戰略投資方紐頓集團暫停了對公司的過渡期資金支持，並針對擬議交易方案所需的調整進行重新談判。

據彼時公告透露，紐頓集團對恒大汽車提出兩點要求以進一步推進交易，包括：股份認購協議中涉及的恒大集團債務重組方案需要進行重新調整，並有計劃推出新的重組方案；中國恒大、恒大汽車、債權人及相關方有意願在新的重組方案明確的前提下，對擬議交易方案所需的調整進行重新談判。

兩個月後（2023年12月15日），中國恒大發佈公告稱，公司於2023年4月3日簽訂的重組支持協議的期限已於2023年12月15日到期，且並無被延長。公司及其顧問將繼續與公司各利益相關者進行討論，以期就公司境外債務的整體重組達成一致的協議。公司將適時就擬議重組的進展另行發佈公告。

顯然，若中國恒大債務重組進展無果，將導致紐頓集團與恒大汽車的合作無望。

到了2024年1月1日，恒大汽車再發公告稱，由於相關協議的訂約方並未同意延長截止日期，公司與紐頓集團之間的股份認購協議及債轉股認購協議均已於2023年12月31日正式失效。

恒大汽車在公告中透露，紐頓集團股份認購協議及債轉股認購協議的訂約方以及若干利益相關方一直並將繼續就修訂擬議交易及債轉股之若干關鍵條款進行磋商。同時，公司將作出每月公告，直至公佈進行擬議交易及債轉股的確切意圖或決定不進行擬議交易及債轉股爲止。

換言之，雖然戰投協議失效，但雙方的合作仍有希望。不過投資者們似乎並不買賬。1月2日港股開盤後，恒大汽車便跌超11%，盤中一度跌至18.63%，午後開始出現回調。截至當天收盤，公司股價報0.45港元，跌11.76%。

而隨着時間的推移，恒大汽車的股價每況愈下。截至4月5日，公司的最新報價已下跌至0.249港元，較年初已下跌超44.67%；若是與2023年8月15日雙方官宣合作後的2.5港元相較，則是縮水了超90%。

回溯恒大汽車與紐頓集團的淵源，可以追溯至去年8月14日。

當時，紐頓集團和恒大汽車相繼發佈公告，稱雙方將簽署一份投資金額高達5億美元的股份認購協議，另有6億元過渡資金將自公告後5個工作日開始陸續到賬，雙方擬議的交易將於2023年第四季度完成。交易完成後，紐頓集團對恒大汽車持股比例佔擴大後已發行普通股總數的27.5%。

同時，恒大汽車也在公告中指出，所有戰投資金全部用於恒大汽車天津工廠，確保恆馳5的正常生產和恆馳6、7的陸續量產。此外，若恒大汽車債轉股完成後，中國恒大在恒大汽車的持股比例將攤薄至約46.86%，恒大汽車將不再爲中國恒大的非全資附屬公司，其財務業績也不再在中國恒大的業績內綜合入賬。

但隨着恒大集團及許家印接連不斷的負面消息曝出，打斷了中國恒大美元債重組的進程，進而導致恒大汽車無法滿足交易先決條件，致使紐頓集團於2023年9月28日便暫停了股份認購協議中的相關義務。在此之前，紐頓集團僅向恒大汽車提供了2億元的過渡性資金。

對此，IPG中國區首席經濟師柏文喜向鈦媒體APP指出：“ 恒大汽車公告紐頓集團戰略投資終止的消息，對於公司本身以及關注其發展的投資者來說，無疑是一個重要消息。”

在融資難度方面，柏文喜表示，此次戰略投資的終止可能意味着恒大汽車在融資方面遇到了一定的困難。在當前的經濟環境下，投資者對於投資決策更加謹慎，特別是對於資金鍊緊張、債務問題較爲突出的企業。恒大汽車作爲恒大集團的子公司，在集團整體流動性緊張的背景下，獲取外部資金支持的難度加大。

同時，在債務重組、公司戰略、市場信心和股價波動、未來發展等方面都存在衆多不確定因素，恒大汽車面臨的挑戰需要通過多方面的努力來解決。在柏文喜看來，恒大汽車需要繼續與債權人、投資者和監管機構溝通，尋找解決資金和債務問題的可行方案，也需要堅持技術創新和市場拓展，以實現長期的可持續發展。

造車4年虧損超1100億元

在戰略投資進展不順之下，恒大汽車的自身經營也不容樂觀。

3月27日，恒大汽車披露了2023年年報。報告期內，公司實現收入約13.4億元，同比增加900.04%；毛虧0.51億元；淨虧損合計約119.95億元，同比減虧56.64%，包括終止經營之業務（即剝離地產項目）虧損10.61億元，資產處置、資產減值等非經營性虧損63.84億元，經營性虧損45.5億元。

與此同時，截至2023年末，恒大汽車資產總額約348.51億元；負債總額約725.43億元，負債中借款264.84億元，貿易及其他應付款430.12億元，其他負債30.47億元。其中，現金及現金等價物僅爲1.29億元。

恒大汽車在公告中表示，截至2023年末，天津製造基地按市場需求生產恆馳5，於2022年9月量產，累計生產下線1700輛，未達相關要求。截至2023年末，恆馳5累計交付超過1389輛。但由於公司近期資金原因，恒大汽車已安排部分人員放假，天津工廠也已暫停生產。

值得注意的是，自2019年宣佈造車以來，截至2023年12月31日，恒大汽車累計虧損及股東虧損分別爲1108.41億元及376.93億元，而2022年則分別是989.06億元、686.51億元。

對比同行來看，蔚來汽車8年才虧損921億元，其中包括從美股融資得來的22億美元、以及從阿布扎比投資局拿到22億美元融資，旗下車輛的月銷量也慢慢穩定在1.5萬輛以上。

恒大汽車之所以虧損金額如此高昂，很大部分原因在於公司並沒有把錢用於汽車生產，而是拿去買地、建汽車城去了，但隨着房地產行業的衰退，恒大汽車投入的錢無法回本，導致賬面上的窟窿越來越大。

有業內人士指出，恒大汽車造車不成的原因可從多方面發現。首先，恒大汽車技術過於落後，公司幾乎沒有原創技術，都是通過前期收購來的舊技術，但目前新能源汽車技術更新迭代迅速，恒大汽車此前買下的技術早已落後不堪。其次，恒大汽車資金不足，旗下恆馳5早已停產，即使有訂單也無法生產。其三，當下國內新能源汽車產業競爭激烈，不僅有國產品牌還有國際品牌，大家都想分得一杯羹，導致恒大汽車的生存空間近乎沒有。

“隨着小米汽車的入局，整個國內汽車市場的競爭將更加激烈，不僅會有價格上的競爭，在技術層面的競爭還將持續加劇，到時候那些‘苟延殘喘’的車企將逐漸死透，可能也會有更多的合資品牌退出中國。”上述業內人士總結到。（本文首發於鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

特別聲明：以上內容僅代表作者本人的觀點或立場，不代表新浪財經頭條的觀點或立場。如因作品內容、版權或其他問題需要與新浪財經頭條聯繫的，請於上述內容發佈後的30天內進行。