每經記者 範芊芊    每經編輯 楊 夏    

3月20日以來，寧科生物（SH600165，股價3.04元，市值20.82億元）的股價上演了“天地板”，先是連續7個交易日漲停，再是連續3個交易日跌停。4月3日，寧科生物停牌，4月8日復牌，並被實施其他風險警示（ST），復牌當日。公司股價跌停。

寧科生物股價急轉直下的背後發生了什麼？4月2日晚間，寧科生物披露收到了證監會下發的警示函，原因是其重要控股子公司寧夏中科生物新材料有限公司（以下簡稱中科新材）停產的消息延遲超40天披露。

另外，寧科生物當日還披露關於中科新材停產監管問詢函回覆：中科新材預計無法在1個月內恢復正常生產。這導致自2月7日停產起，中科新材預計在3個月內無法恢復生產，對公司生產經營活動產生嚴重影響，由此寧科生物被實施其他風險警示（ST）。

子公司資金鍊已斷裂

與股價上演“天地板”的走勢不同，從基本面來看，2023年，預計將是寧科生物虧損的第三年，且虧損正在持續擴大。

寧科生物披露的最新業績預告顯示，2023年公司預計歸母淨虧損爲3.5億元至5億元。2021年、2022年，寧科生物的歸母淨虧損分別爲0.23億元、1.41億元。

造成寧科生物2023年預計虧損的主要原因之一，則是其控股子公司中科新材流動資金不足，產能未能充分釋放，毛利大幅減少。

根據寧科生物披露，中科新材主要從事長鏈二元酸的生產與銷售。截至2023年末，該公司的股東權益爲2.85億元，同比減少57.86%，營業收入爲5813.21萬元，同比下降87%，淨利潤爲-3.91億元，虧損擴大。

從具體的產能釋放情況來看，2023年1月中科新材的產能利用率僅有3.33%，2~3月，在等待增資方3億元增資款到位期間，公司產能未釋放，4月初，增資方爽約，中科新材資金鍊斷裂，公司停產。一直到7月，中科新材纔開始爲恢復生產作準備，但產能利用率也不高，8~11月，公司的產能利用率分別爲 2.86%、12.02%、18.44%、11.51%。爲解決生產成本居高不下等問題，11月中科新材再次停產，一直到2024年1月5日恢復生產。

中科新材經營情況不佳，對寧科生物的生產經營活動究竟會產生多大的影響？2023年，中科新材的資產總額、負債總額、股東權益均佔寧科生物的超過60%，營業收入佔比達到20.98%，淨利潤佔比則達到87.56%。

隱瞞停產觸發警示函

值得注意的是，就在中科新材2024年1月5日恢復生產的一個多月後，再次停產。3月26日，寧科生物披露，中科新材於2月7日完成當前批次產品包裝入庫後進入停產狀態，截至目前仍處於臨時停產狀態。

也就是說，重要子公司停產超過40天后，寧科生物纔將此事項披露。這也引發了監管部門的關注。4月2日，寧科生物披露，由於信息披露違規，寧科生物及董事長鬍春海、總經理陳瑞、董祕張寶林被採取出局警示函的監督管理措施，並計入證券期貨市場誠信檔案。

更重要的是，自2月7日停產起，截至目前中科新材停產時間已有近2個月，根據寧科生物的最新披露，預計1個月內無法恢復生產。寧科生物稱，中科新材處於紓困階段，以4個月爲一個運營週期，復產所需要的資金總量約爲6000萬元，預留1000萬元貨幣資金備用。而截至目前中科新材尚未使用的紓困資金餘額約4000萬元，公司仍存在流動性問題，並且尚未明確解決方案。

重要子公司預計持續停產3個月，主營業務陷入停頓，導致寧科生物觸發了《上海證券交易所股票上市規則》中的退市及風險預警情形之一：公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在3個月內不能恢復正常。按照規定，股票在4月3日停牌，4月8日復牌，並被實施其他風險警示（ST）。

爲爭取撤銷風險警示，寧科生物稱，將繼續積極溝通紓困幫扶平臺，補充流動資金，儘快恢復中科新材正常生產經營，積極尋求其他融資渠道等。

爲了解寧科生物延遲披露子公司停產的原因，4月3日，《每日經濟新聞》記者按照公司要求將採訪函發至公司郵箱，但截至發稿未獲回覆。