經歷了2月份快速反彈後，A股各大股指3月以來雖然整體維持震盪走勢，但百億私募業績繼續“回血”。

私募排排網數據顯示，截至3月底，有業績展示的83家百億私募3月份平均收益爲1.92%，延續了2月份的回血勢頭，其中71家百億私募實現正收益，佔比高達85.84%。在3月份業績繼續“回血”的基礎上，一季度百億私募進一步收復年內跌幅，截至3月末，有業績展示的83家百億私募一季度平均收益爲-0.63%，其中35家百億私募實現正收益，佔比爲42.17%。

百億私募業績繼續回暖，與此同時，百億私募數量也在增加。截至3月底，百億私募數量爲100家，數量較2月末增加2家。伴隨着量化私募超額收益的回暖，聚寬投資和鳴石基金2家量化私募，憑藉3月的出色表現，重返百億陣營。

具體來看，量化私募3月份業績明顯好於主觀以及主觀+量化百億私募。數據顯示，截至3月底，有業績記錄的33家百億量化私募3月份平均收益爲2.65%，其中32家百億量化私募實現正收益，佔比高達96.97%。3月份的出色表現使得百億量化私募一季度跌幅進一步收窄，數據顯示，有業績記錄的33家百億量化私募一季度平均收益爲-3.53%，雖然仍未實現正收益，但跌幅較1-2月進一步收窄。

百億主觀私募3月份業績延續了2月的反彈勢頭，從而使其一季度業績扭虧爲盈。私募排排網數據顯示，截至3月底，有業績記錄的37家百億主觀私募3月平均收益爲1.43%，其中27家實現正收益，佔比爲72.97%。憑藉2月份和3月份的持續反彈，百億主觀私募一季度業績成功扭虧爲盈。數據顯示，有業績記錄的37家百億主觀私募一季度平均收益爲1.51%，其中21家實現正收益，佔比爲56.76%。

百億主觀+量化私募3月份業績表現與百億主觀私募相當。數據顯示，截至3月底，有業績記錄的13家百億主觀+量化私募3月份平均收益爲1.46%，其中12家實現正收益，佔比爲92.31%。一季度百億主觀+量化私募平均收益爲0.62%，其中8家實現正收益，佔比爲61.54%。

一季度市場環境迎來政策端預期落地，兩會確認全年5%增長目標，強調加快發展新質生產力，同時資本市場改革強調“強本強基”，加大投資者市場轉型，在IPO、分紅、減持、市值管理等方面推進高質量發展。2月以來ETF、外資、融資資金流入，疊加產業和改革政策，大盤和中小創主題風格相對佔優。

展望二季度，平安證券認爲，A股市場整體機會仍大於風險，主要指數估值水平仍處於歷史均值水位以下。隨着年報和一季報披露，二季度基本面和景氣變化對投資的指引性將進一步加強，建議沿着景氣變化和改革政策方向把握投資機會。

海通證券認爲，當前政策基調已經轉向積極，但還需觀察政策落地效果以及後續宏觀經濟數據能否加快復甦。另外，當前已步入4月，後續將進入業績密集披露窗口期，上市公司基本面數據的驗證情況也將成爲左右行情的重要因素。若短期基本面數據驗證情況不及預期，二季度股市整體或處在震盪蓄勢。