麥格理髮布研究報告稱，將中國中免(74.9, 0.50, 0.67%)(01880)目標價由116港元降至115港元，同時下調對該股今年至2026年純利預測0.8%至1%，以反映公司今年首季初步業績。

該行指出，中國中免今年首季收入同比跌9%，但遠勝於海南離岸免稅店業銷售的同比跌兩至三成，反映機場免稅店業務顯著改善。日上上海純利率由去年上半年的收支平衡改善至去年下半年的2.6%，相信機場租務合約今年更新、完成去庫存、價格調整及貨品改善將導致業務強勁復甦。

報告中稱，公司今年首季毛利率按季升0.7個百分點至32.7%，渠道調查顯示海南化妝品庫存較去年減少三分一，與雅斯蘭黛(EsteeLauder)及歐萊雅(L'Oreal)對亞洲旅遊零售業務今年下半年正面展望相符。隨着更多奢侈品牌在海口市國際免稅城開店，管理層對該中心的增長潛力持正面看法。